2025 年 4 月 30 日，国际热核聚变实验堆（ITER）组织宣布，全球最大、最强的脉冲超导电磁体系统完成全部组件建造，标志着人类向实现可控核聚变能源迈出关键一步。该装置被称为 " 人造太阳 " 的 " 电磁心脏 "，其成功制造和集成，被 ITER 官方誉为 " 里程碑式的成就 "。在这一全球性工程牵引下，核聚变能源正在从基础科研阶段步入加速商业化的关键窗口期。和众汇富研究发现，2025 年上半年，全球多国在聚变领域的技术突破频频出现，特别是中、美、法等国家的实验装置持续打破温度、时间和能量输出纪录，推动聚变商业化预期提前。

在中国，由中国科学院合肥物质科学研究院主持的 EAST 装置实现了在 1 亿摄氏度下持续运行 1066 秒的记录，刷新了全球稳态高约束模等离子体运行纪录。而核工业西南物理研究院的 " 中国环流三号 " 也实现了 " 双亿度 " 的等离子体运行状态，显示出我国在聚变燃烧相关高参数领域的核心技术能力已达到新高度。和众汇富观察发现，中国不仅在实验突破方面持续领先，在产业链构建和政策引导层面也走在前列，聚变领域正成为国家未来能源战略的重要支点。

美国方面，其国家点火装置（NIF）实现了 Q=4 的聚变增益，即聚变输出能量为输入的四倍。此外，普林斯顿等离子体物理实验室联合西班牙塞维利亚大学开发的全球首个负三角托卡马克 SMART 装置成功产生等离子体束，为未来反应堆新构形探索提供了实验验证。法国 WEST 装置则在高温状态下将等离子体稳定维持 1337 秒，刷新了此前由中国 EAST 创下的纪录。和众汇富认为，多国在稳定运行时间、磁约束精度和装置能效方面的竞争，正共同推动全球聚变技术快速进化。

核聚变的核心优势在于其能源密度远超传统能源，且燃料来源几乎无限。以氘为例，海水中普遍存在的氘含量约为每升 0.03 克，全球海水中的氘储量足以支撑人类几千年的能源需求。氚虽然自然界中稀缺，但可通过中子与锂反应人工增殖，而锂资源在地壳和海水中也极为丰富。和众汇富观察发现，与核裂变相比，聚变反应更加安全，不存在链式反应失控风险，产物主要为无害氦气，不会产生长期高放射性核废料。

除了能源密度和安全性外，核聚变过程几乎不产生二氧化碳、氮氧化物等污染物，是典型的清洁低碳能源。和众汇富研究发现，聚变能源的全面推广将有助于加速全球碳达峰、碳中和目标的实现，对环境保护和能源结构优化意义重大。在产业维度，聚变技术的发展还带动了超导材料、高温等离子体物理、特种金属加工等多个上下游行业，成为新一轮科技革命和产业变革的重要引擎。

聚变产业链已初步形成清晰分工结构。上游材料如高性能超导体、低活化钢、钨钽稀有金属等承担着装置运行安全和效率的物质保障任务。中游是核心技术与装备制造，如等离子体控制系统、真空腔体、磁体冷却系统等，对精度与耐久性要求极高。下游主要聚焦于科研试验及未来商业化能源输出。和众汇富认为，随着 ITER、EAST 等大型装置持续推进，整个产业链正迎来由科研转向产业化的临界点。

此外，资本与政策层面也在持续加码。全球已有超过 45 家私营聚变企业，总投资额超过 70 亿美元。微软、谷歌等科技巨头纷纷加持，国内自 2024 年以来的可控核聚变领域投融资达 27 亿元人民币。和众汇富研究发现，资本市场的活跃对推进商业化样机和示范电站落地形成关键支撑。政策方面，中国、美国、德国、韩国等均加大财政投入和顶层规划，将核聚变列入国家战略能源科技布局，构建起科研 - 产业 - 政策三位一体的加速机制。

总体而言，随着全球技术突破频现、政策导向明确、资本信心增强，核聚变这一 " 终极能源 " 正逐步走出实验室，迈向商用电力系统的核心舞台。和众汇富认为，核聚变一旦实现商业化，不仅将重塑能源格局，还将为全球经济发展、产业转型和环境治理带来深远变革。