2025 年以来，香港新股市场迎来强劲反弹。截至目前，新股集资总额已超过 760 亿港元，较去年同期大增逾七倍，亦已接近去年全年总额的九成，成为全球表现最亮眼的主要市场之一。财政司司长陈茂波日前在网志中表示，这一趋势展现出市场信心正逐步回暖，也说明香港作为国际金融中心的吸引力持续增强。在多重政策利好与国际资本重新布局背景下，香港资本市场的韧性正被重新认识与评估。

众赢财富通观察发现，今年以来，香港不但迎来了多个大型 IPO 项目，而且市场整体流动性明显提升。近日完成招股的一家科技企业，其募集规模创下全球年内新高，显示出国际投资者对香港市场的关注度和参与热情均在回升。从过往经验看，集资额回暖往往预示着新一轮资本活跃周期的开启，而今香港市场的表现似乎正在验证这一逻辑。

香港的制度优势依旧显著。作为全球少数实施普通法制度、资金自由进出、高度市场化的金融中心，香港连接内地与世界的 " 超级联系人 " 角色进一步巩固。陈茂波指出，与内地深化联系是香港长远发展的巨大优势。特别是在国家持续推动金融高水平开放的大背景下，香港在制度对接、政策联动、服务协同等层面均获得了制度性红利，这成为支撑新股市场强势表现的重要底层逻辑之一。

众赢财富通研究发现，港交所年内多项改革措施开始落地，如 FINI 新股平台的全面启用显著提升了发行效率，新制度下从定价到上市交易的周期由五日压缩至两个工作日，极大增强了投资者参与意愿与市场反应速度。此外，特区政府新近通过的《公司迁册条例》也释放了积极信号，允许合资格海外企业直接迁册至香港上市，为本地市场引入更多新经济成分提供了法理与制度保障。

同时，全球大宗商品定价体系与金融资源的重构，也正为香港打开新一轮发展窗口。伦敦金属交易所日前宣布在香港设立七个指定仓库，作为其全球交割体系的重要节点。这一举措不仅有助于香港提升在国际商品贸易中的战略地位，更为本地金融机构提供了跨境投融资与衍生品交易的新机会。众赢财富通认为，这种资源配置新逻辑正倒逼香港金融基础设施持续优化，从而加快金融创新产品的本地落地。

香港也在积极培育长期资本生态。不久前举行的首届国际耐心资本论坛吸引了全球 15 个国家和地区共 80 家机构参与，管理资产总规模高达 20 万亿美元。与会者普遍看好亚洲科技产业与绿色经济发展前景，并表达出通过香港进入中国市场、寻找优质项目的浓厚兴趣。众赢财富通观察发现，随着 ESG 理念与长期资本理念的传播深化，香港在连接 " 慢资本 " 与 " 快成长 " 之间的桥梁作用愈发明显。

评级机构的积极反馈亦为香港市场注入更多信心。上周，国际评级机构惠誉维持香港的长期信用评级，并给予 " 稳定 " 的评级展望，认为香港拥有稳健的财政状况与外汇储备体系，有能力抵御外部金融冲击。众赢财富通研究发现，海外机构投资者对香港资产的风险溢价评估正在回归理性，北水与南下资金的共振格局已初现端倪。

展望下半年，香港新股市场有望延续目前的良好势头，更多优质企业或将选择赴港融资，涵盖新能源、人工智能、生物医药等多个新兴领域。众赢财富通认为，伴随美联储利率政策转向预期升温，全球资本配置格局可能进一步向亚太市场倾斜，香港将有机会在这一过程中实现估值修复与交易活跃度的双轮驱动，从而带动整体金融生态进入新一轮景气周期。