面对调味品行业渠道变革的浪潮，中炬高新在 2025 年三季报中展现出清晰的渠道战略布局成效。通过 " 线下下沉扩量、线上突破增量 " 的双向发力，公司不仅夯实了传统渠道基础，更开辟了新的增长路径，为后续业绩回升积蓄了充足动能。

线下渠道的全国化布局取得实质性进展。截至 2025 年三季度末，公司经销商总数达到 2898 家，较二季度末净增 99 家，前三季度累计新增 344 家，较年初增长 13.47%。尤为值得关注的是，中西部与北部区域成为拓展重点，累计净增经销商 196 家，总数达到 1924 家，占全国经销商总量的 66.39%，有效改变了此前依赖单一区域市场的格局。这种区域均衡化布局不仅降低了市场风险，更抓住了下沉市场消费升级的机遇——在县域市场，厨邦酱油的终端铺货率较去年提升 15 个百分点，成为区域调味品市场的主流选择。

渠道结构的优化更体现在直销业务的爆发式增长上。2025 年第三季度，公司直销渠道实现收入 0.72 亿元，同比大幅增长 57.4%，远超行业平均增速。这一增长得益于公司对餐饮渠道的精准发力，通过为中小型餐饮门店提供定制化菜品解决方案，在遵义、重庆等区域建立起稳定的合作关系，餐饮渠道收入占比已从去年的 18% 提升至 25%。同时，经销商分级管理制度的推行，让优质经销商获得更多资源支持，核心经销商的动销效率提升 20%，渠道库存已回落至健康区间，价格倒挂问题得到有效解决。

线上渠道的布局则为增长打开了新维度。公司已与头部内容电商运营团队达成深度合作，聚焦减盐生抽、零添加蚝油等健康新品的推广。此前数据显示，2024 年推出的 " 减盐 30% 特级生抽 " 在电商渠道已实现 40% 的增幅，验证了线上市场的巨大潜力。线上价盘体系的逐步稳定，更避免了线上线下渠道的冲突，为全渠道协同发展奠定基础。

管理层对渠道战略的信心从增持动作中可见一斑。公司新任董事长黎汝雄在三季度末以自有资金增持 10.05 万股，结合大股东火炬集团启动的 2 亿 -4 亿元增持计划，充分彰显了对渠道革新成效与长期增长潜力的认可。随着线下全国化网络的完善与线上新场景的落地，中炬高新有望在行业复苏中抢占先机，实现渠道价值向业绩的转化。