文 | 港股研究社

近日，数据库巨头甲骨文拿下云服务大单，预计一年创收 300 亿美元的消息传出，股价应声飙升创历史新高。这背后折射出全球 IT 产业正在经历历史性变革，以算力为核心的产业升级周期已全面开启。

这场变革正从云端向终端加速渗透，企业端侧算力投入持续加码，叠加商用 PC 更新周期临界点到来，全球 IT 硬件市场迎来复苏拐点。

然而，技术迭代与硬件革新在创造机遇的同时，也为企业 IT 支出带来结构性挑战。AI 技术驱动的设备升级周期显著缩短，推高了企业采购成本；大规模设备更替浪潮也面临日趋严格的环保政策约束。

如何破解成本攀升与绿色转型的双重困局，已成为决定新一轮 IT 产业投资风向的关键命题。谁能解决问题，谁就能在这场产业变革中脱颖而出，成为引爆新周期的超级黑马。

IT 产业进入集中升级周期，设备迭代成本压力何解？

全球 IT 产业这一轮升级周期，首先表现为明确的设备更新投资风口。

从周期规律看，以商用 PC 为代表的企业 IT 硬件市场在经历调整后，有望于 2025 年走出底部，迎来期盼已久的更新换代潮。中信证券研究认为，上一次全球 PC 销量高峰主要集中于特殊时期在线办公（2020/2021 年），而设备普遍 4～5 年的更新周期意味着当前正是关键的换机节点。

进一步看，本轮周期深层次的驱动力来自技术变革。DeepSeek、Llama 等开源大模型掀起了企业私有部署浪潮，因为这样更能有效控制算力与带宽支出，同时提升数据安全性。IDC 数据显示，在金融、医疗等行业，82% 企业倾向私有部署以满足数据安全要求。

然而，大规模商用 PC 换新和算力设备采购潮中，一个显著的矛盾正在凸显：企业在 IT 支出中普遍面临采购和运维的成本高企的矛盾。

AI 应用的普及极大地推升了对单台电脑性能的要求，导致设备购置成本水涨船高。更严峻的是，技术迭代的加速使得设备的有效使用生命周期相较过去的 5 年以上大幅缩短。面对高昂的设备投入和因技术迭代加速而倍增的换新成本，众多中小企业深感 " 做不起 AI"。

图源：天风证券

历史经验表明，产业痛点往往孕育着创新突破。当以甲骨文为代表的 AI 新云重构云市场格局时，以凌雄科技为代表的 DaaS（Device as a Service，设备即服务）模式，正通过将硬件资产转化为可订阅的服务，为企业破解 IT 采购和本地化算力的成本困局开辟新路径。

需要提及的是，DaaS 并非横空出世的新概念，成立于 2004 年的凌雄科技已在企业级 DaaS 领域探索多年，是中国首家打造数字化、多场景和闭环 DaaS 服务模式的公司，并在 2022 年以 " 行业第一股 " 的身份上市。

面对企业采购新设备和本地部署算力的需求，凌雄科技以硬件租赁为切口，提供服务器等算力设备的订阅服务，减少企业首期投入，同时让企业可以灵活更新设备，避免设备快速过时导致的沉没成本。根据公司的实际运营经验，与传统采购模式相比，DaaS 模式可为企业客户节省高达 97.4% 的首期投入，并在三年内帮助企业客户节省超 35% 的总成本。

除了成本管控，这种服务模式的深层价值，在于重构企业 IT 资源配置逻辑。企业将设备全生命周期管理外包给专业服务商，不仅卸下了运维重负，更通过设备管理 SaaS 系统实现算力资源与云服务的无缝协同。这种 " 轻资产 + 专业化 " 的组合拳，使企业能将核心资源聚焦于业务创新，而非被困在 IT 基础设施的维护升级中。

当 DaaS 服务商帮助企业客户实现 " 减负提速 " 的双重跃迁，其产业角色已超越单纯的服务提供方，成为驱动 IT 产业升级的关键基础设施。

回溯产业升级规律，每个技术革命周期都会催生新的价值分配，谁能解决更多横亘在产业之上的新问题，就会被赋予同等的红利。而 DaaS 所解决的问题，不止企业设备更新的需求。

可持续算力生态迎环保大考，二手设备何去何从？

在新一轮大规模设备更新周期中，企业的烦恼除了新设备的成本，还有旧设备替换带来的环保压力。

全球各国加入《巴黎协定》后针对绿色发展采取了一系列措施。例如在中国，国家层面已陆续出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》和《二手电子产品可用程度分级规范》等政策，推动二手电子产品的循环利用成为经济与环保协同发展的当务之急。

面对经济与环保协同发展的要求，企业传统的 " 采购 - 持有 - 报废 " 模式遭遇严峻挑战。

那么，当越来越多企业投入设备更新和算力基建，大量旧设备又该如何处置？具备 " 设备全生命周期管理 " 的 DaaS 企业给出了答案。

以凌雄科技为例，企业覆盖采购、租赁、维护、回收等关键环节。其中，" 租赁 + 回收 " 形成的业务闭环，很多企业租赁了 DaaS 服务商电脑、算力设备等硬件，也可以将旧设备出售给同一服务商。而即便企业不选择租赁模式，其在更新设备时也必然面临旧设备合规处置与价值回收的刚性需求。

因此，DaaS 企业的回收业务正在加速释放价值。一个显著的例证是行业标准的建立。作为行业代表，凌雄科技深度参与了《二手电子产品可用程度分级规范》《服务器再制造技术规范》及《废弃电器电子产品处理要求第 3 部分：服务器》等多个国家级、行业级标准的起草工作。

图：《二手电子产品可用程度分级规范》

这反映出政策层面对 DaaS 模式在构建绿色循环体系中发挥作用的认可。根据凌雄科技发布的《2024 环境、社会及管治（ESG）报告》，公司全年延长了 141 万台翻新设备的使用寿命，实现净碳减排超 8.37 万吨。

值得关注的是，通过 " 租赁 - 回收 - 翻新 - 再流通 " 的设备全生命周期管理，DaaS 企业不仅高效解决了旧设备如何 " 体面退出 " 和价值再利用的问题，同时也为设备租赁环节提供了稳定、可控的设备来源和残值管理能力，成为构建可持续算力生态的核心环节。

展望未来，随着算力需求激增，DaaS 在 IT 产业价值链上的位置将发生巨大变化。DaaS 企业既是企业轻资产运营的帮手，也将成为支撑企业智能化转型实现可持续运作的重要后端基础，由此打开更为广阔的长期成长空间。

重新认识 DaaS：产业升级周期里的关键角色

每一次产业升级都是对旧秩序的颠覆与重构，并为把握趋势的企业创造新价值。当前，IT 产业正经历以算力为核心驱动力的深刻变革，这场变革正在重塑产业价值链的每个环节。

在云计算市场，甲骨文给 AWS、Azure、GCP 等传统巨头上了一课。300 亿美元大单背后，是甲骨文精准卡位生成式 AI 基建爆发窗口。今年 1 月，甲骨文协同软银集团、OpenAI 宣布投入 5000 亿美元建设 AI 算力基础设施。大手笔的基建投入揭示着算力资源的战略属性，谁掌握了更多设备，更多算力，谁就能创造更多价值。

图：甲骨文云计算设施 RDMA 大规模超级集群网络

这种认知转变正在重塑产业生态位。作为隐性的算力资源整合者，DaaS 企业在 IT 产业价值链中的地位也将持续提升。

目前，PC 正逐步演化为具备端侧 AI 推理能力的基础算力单元，满足企业和个人 AI 应用的基本需求。而 DaaS 企业掌控着海量 IT 硬件资源，构建起广泛的算力基础设施网络。比如，截至 2024 年，凌雄科技总设备订阅量达到 617.6 万台，回收业务更是持续吸纳大量二手服务器和 GPU 等 AI 算力设备。尽管算力租赁业务基数尚小，但增长迅速，潜力可观。

可以预见，随着算力需求呈指数级增长，而环保监管与企业成本压力并存，DaaS 模式将上游企业淘汰的 IT 设备转化为下游急需的弹性算力资源，有望从 " 企业 IT 租赁解决方案 " 升级为 " 算力经济的基础设施 "。

在这场变革中，头部 DaaS 企业的生态价值远未完全释放。以凌雄科技为例，其产业股东背景蕴含着巨大的协同效应。凌雄科技背靠联想、京东等产业股东，京东的客户资源、联想提供的原厂设备支持与定制化服务能力，能推动 DaaS 服务商更精准地匹配企业数字化、智能化转型的需求，提升更高的服务价值。

总之，在即将到来的设备升级大潮中，具备全链条能力的 DaaS 企业将在提升产业整体设备利用效率、降低技术应用门槛方面发挥更关键的作用，市场增长空间显著。灼识咨询数据显示，我国 DaaS 市场复合增长率超 30%，预计 2025 年规模破千亿元。

结语

站在产业升级的临界点，DaaS 模式正展现出双重战略价值：一方面，在微观层面，它让企业设备更新成本显著降低；另一方面，在宏观层面，推动全社会算力资源利用率突破，构建起绿色循环的算力经济新生态。

当每家企业都能像订阅云计算般获取本地化算力，当每台设备都能在生命周期内创造更多价值，这是商业模式的胜利，也是整个 IT 产业向 " 算力普惠时代 " 进化的缩影。

在这场变革中，读懂企业 IT 市场 " 新基建 " 密码的人，将在产业周期中收获巨大红利。