无论在运动品牌新贵，还是在传统体育品牌复苏的叙事中，跑鞋似乎成为很难偏离的关键话题。

耐克最新一季财报的复苏信号，来源于跑鞋品类全球 20% 的增长；阿迪达斯的自我拯救，离不开 adizero 系列跑鞋的大获成功。而运动品牌新贵 On 昂跑和 Hoka 的异军突起，靠的是高端跑鞋抢占的耐克、阿迪跑步市场。而如果算上 lululemon，甚至 Gymshark 运动健身服饰起家的品牌，跑鞋都是实现财报跨越的法宝之一。

跑鞋大火，源自疫情后的全民运动健康浪潮，而跑步，几乎成为门槛最低的选择。

根据淘宝天猫运动户外发布的《2025 跑步圈层人群洞察报告》报告显示，2024 年国内跑步用户规模已超 5 亿。而根据 QuestMobile 发布的《2022 中国跑步运动行业大报告》，跑步人群中的核心跑者来自高线发达城市的中青年、高知白领——也就是典型的中产群体。

跑鞋，尤其是中产人群偏爱的贵价跑鞋，也几乎造就了新一代的运动品牌兴起。

翻开各大运动品牌的最新财报，跑鞋的相关数据是不折不扣的高光地带。

2026 财年首季，耐克跑步业务在全球取得 20% 增长，股价首次财报发布后回升，消费者对耐克顶级飞马和迈柔 18 等新品创新反应热烈；与此同时，2025 年二季度，以萨洛蒙鞋类业务为代表的山地户外服饰及装备的营收同比增长 35% 至 4.14 亿美元，成为三大板块中增速最快板块，首次超过户外功能性服饰板块。

这些帮助品牌增长的核心跑鞋产品并不便宜。从 2200 元的昂跑 CloudBoom Strike 到 1500 元的耐克顶级飞马 PEGASUS PREMIUM，即便是国产品牌特步、李宁等，各家的跑鞋产品似乎都越卖越贵了。阿迪达斯的野心之作 adizero Adios Pro EVO 1 首发定价高达 3999 元，依然一鞋难求。

跑鞋的火爆被验证到了漂亮报表上。2025 年二季度，瑞士运动品牌昂跑净销售额同比增长 32% 至 7.49 亿瑞士法郎，按不变汇率增长 38.2%。其中亚太市场表现最为亮眼，上半年销售额涨幅高达 114.8%；Asics 亚瑟士的二季报净销售额同比增长 18.2%，性能跑步品类对销售额贡献最高，占比接近一半。

贵价的跑鞋，满足了中产拥抱运动健康的现实寻求和社交需求。

一如当年的 LV Speedy 手袋、万宝龙钢笔，如今一双标价过千的跑鞋，正成为新的阶层密码。更重要的是，" 晒运动 " 大有取代 " 晒奢侈品 "、成为社交媒体的流行。

跑鞋既是保护身体的装备，更是自己努力成为 " 高能量人群 " 的标志。穿上跑鞋的中产们，内心的意愿是为健康做 " 预防性消费 "，希望在穿鞋方面体现出更强的个人风格和更健康的生活方式。运动品牌精神以个人为单位辐射和传播，最终变成生活方式的一种符号。

当社交货币、健康需求与阶层符号交织在一起；跑鞋早已突破单纯的 " 运动鞋 " 属性，蜕变为中产新生活方式的共同信条。

跑鞋之风越吹越猛，甚至不同运动细分的品牌，开始将跑步作为不可或缺的第二增长曲线。例如以瑜伽服饰起家的 lululemon，近几年陆续推出了 blissfeel、beyondfeel 等跑鞋系列；甚至户外顶流始祖鸟也在 4 月成立了独立的鞋履业务部门。

原因大概类似，哪怕对于不同类目起家的运动品牌来说，得跑鞋者，似乎才能得天下。

跑鞋有多赚钱，数字不会说谎。

昂跑第二季度实现 61.5% 的强劲毛利率，显著优于运动行业平均水平。特步收购的被称作 " 慢跑鞋中的劳斯莱斯 " 的 Saucony 索康尼过去四年在华呈现出每年倍增的凶猛态势，年营收已超 10 亿量级。2024 年，其所在的专业运动板块收获 57.2% 的毛利率，同比大涨 17.2 个百分点。

高价 + 高毛利率的背后，蕴藏的是「跑鞋黑科技」带来的高溢价。现代跑鞋的比拼三大件——鞋面、中底和外底。而三大件中，又属中底最为核心。它直接决定了跑鞋的缓震性、回弹性和能量反馈效率，对运动员表现的影响远超鞋面与外底。

例如，HOKA 在 2024 年推出的 Skyward X 中底，昂跑的中底科技 CloudTec，甚至李宁的䨻科技，都是资深跑者如数家珍的跑鞋科技术语。

不论国产的安踏、李宁，跑鞋品类都是支撑财报的当家品类。而耐克、阿迪的复苏，靠的也是跑步品类的重新崛起。而 Hoka 和昂跑的叙事，都离不开跑步。

甚至综合品牌如阿迪、耐克，即便 SKU 众多，但似乎都在用核心的跑鞋产品，来竞争那些来势汹汹的品牌新贵。耐克的飞马系列，阿迪的 adizero 系列，看起来都更像一个自成一体的产品品牌矩阵。

一双跑鞋如何能价值 1500+ 元以上？审美当然是第一位，但科技也必须是硬实力。当然，社群和品牌故事的讲述，则让跑鞋品牌的竞争，必须是「六边形战士」，即便当中的科技和审美，也正在跑鞋泡沫中有些相形见绌。

在小红书上，有用户晒出自己刚购买不久的某品牌 " 中产跑鞋 "，仅仅穿着跑了几次步，鞋底就出现了明显的磨损和断裂迹象，与品牌宣传的高品质和耐用性形成了鲜明的反差，类似的问题还有开胶、断底、鞋面破损等，几乎相当于「跑鞋刺客」。

除了品控外，比跑鞋科技更重要的是，跑者的健康运动教育普及似乎更为重要。昂跑的 CloudTec 缓震技术、亚瑟士的 MetaRocker 推进系统、HOKA One One 的厚底缓冲设计，科技的术语背后，可能落地服务于跑者的跑鞋大众科普更为需要。

比如在跑鞋的缓震风潮下，大众也需要更多适合慢跑、通勤、大体重、扁平足等更多维度的跑鞋产品。随着中国跑者人口的迅速增加，" 千人千脚 " 的需求，需要依靠多样的产品矩阵来解决。

毫无疑问，未来运动品牌的跑鞋之争，将日趋白热化。而无论运动审美，还是跑鞋科技，都是争夺中产跑者人群的两大抓手。只不过在高端跑鞋的泡沫来临之前，如何真正服务跑者，激发跑步运动，才是运动品牌跨越周期的中流砥柱。