美股跌了，这一跌令人胆寒。上周还只是有些感冒，但现在像是栽了一个跟头。

跌幅不小，标普 500 指数跌超 1%，而纳斯达克指数跌幅达到 2%。

这次下跌的诡异之处在于——没有新闻、没有黑天鹅、也没有恐慌性抛售，但市场突然集体 " 摔了一跤 "。更可怕的是，没有解决方案。

即便是美国财长贝森特在开盘那一刻出现在 CNBC 的镜头上，继续释放对华友好信号，也无济于事。

贝森特表示，特朗普和中方明年可能在 G20 峰会（佛罗里达州举办）和 APEC 峰会期间见面 APEC 峰会（深圳举办）期间会面（言外之意，一次在美国会面，一次在中国会面。特朗普可能访华，中方也可能访美。）。

从关联性看，" 美元上涨，一切皆跌 " ——美股的下跌，伴随着黄金跌破 4000 美元，比特币暴跌至 10 万美元。从这个角度看，这次下跌更像是对美联储 " 反对降息 " 之声的滞后反应，可参见我们周日发布的文章《黄金，最高级别警告》。

最值得关注的是美国国债市场，在股市、黄金波幅如此剧烈的情况下，几乎没什么波动（波动率异常地低）。债券市场通常比股市更敏感，但这一次非常反常——这其实是暴风雨前的安静，说明全球市场的高潮时刻还没来。如果债市波动率（比如 MOVE 指数）突然上升，那将对股市造成 " 第二波杀伤 "，所有风险资产都会被波及。

真正的风暴将从那里起。

想看我们对全球市场更深刻的见解，可订阅《环球市场策略：11 月展望，近地警告》，市场正在 " 重定价 " 现实。

1、发布《恐惧与贪婪指数报告：没人真正安全》，美元、A 股、港股、富时中国 A50、中国国债、美股、黄金、原油、比特币——皆出现重大信号。变盘开始了吗？这里有明确答案。

2、中国一个重大规划即将问世，机会在哪？谁受益最大？我们解读华尔街三家投行的三份报告，他们特别看好五只中国股票。

3、黄金，触底日期已定。独家解读：黄金再跌多久触底？底部在哪？原油 " 底部和顶部 " 也已确定，" 两个数字 " 是华尔街分析师心照不宣的共识。