36 氪获悉，华泰证券研报称，2025 年三季度，家电板块内需弱化、结构分化，估值与成长双线驱动。建议沿三条主线布局：1）防守角度：白电龙头凭借品牌、渠道与海外本土化能力，具备较强的盈利稳定性和抗周期属性，且分红稳定、估值不高，价值属性凸显；2）AI+ 成长趋势：在智能家电、服务机器人、AI 内容生态等领域具备先发优势的公司；3）弹性第二曲线：依托技术优势，在汽零热管理、机器人零部件、AI 算力基础设施等领域拓展顺利，成长空间广阔的公司。