蓝鲸新闻 12 月 30 日（记者汤诗韵）国货女鞋 Kisscat 母公司天创时尚近日易主。该公司日前公告，已通过协议转让股份的方式将控股股东变更为安徽先睿投资控股有限公司）。此次收购作价约 6.28 亿元，安徽先睿持股比例增至 19.95%。

天创时尚主营中高端女鞋业务，旗下拥有四个女鞋自有品牌 "KISSCAT""ZSAZSAZSU""TIGRISSO""KISSKITTY" 以及代理西班牙中高端女鞋品牌 "Patricia"。天创时尚、百丽国际、星期六、千百度等传统女鞋公司的产品一度遍布购物中心，是一代年轻消费者的时尚启蒙。

但伴随新兴渠道和品牌的崛起，传统女鞋品牌的生意客观承压。2016 年天创时尚上市，随后几年业绩都相对稳健。但从 2020 年开始天创时尚便陷入长达五年的持续亏损，2020-2024 年其归母净利润分别为 -4.62 亿元、-6461 万元、-1.79 亿元、-3016 万元、-9081 万元。2024 年，天创时尚股票一度被实施退市风险警示及其他风险警示。

天创时尚最新半年报指出，线下实体门店是公司主要的零售渠道，收入占比超 6 成。但近年，其门店数量整体呈大幅缩减趋势。截至 2019 年末，集团门店总数为 1731 家，而到 2024 年底这个数据变成了 1001 家—— 5 年闭店 700 多家，规模几乎缩减近 1/2。

财报分析指出，时尚鞋服行业属于完全充分竞争行业，消费需求受外部客观因素影响较大，整体消费动力不足与消费需求分化的双重压力给公司品牌零售业务带来极大的挑战。因此，公司围绕用户需求开发新品、打造爆款以积极提升产品力与品牌力。

但从最新业绩数据来看，这份努力的成效并未完全显现。2025 年前三季度，天创时尚实现营业收入 7.44 亿元，同比下降 7.12%；但亏损大幅收窄，归母净利润由去年同期的 -3.08 亿元改善至 -0.52 亿元，经营效率显著提升。同时，经营活动现金流净额同比大增 397.70%，经营性造血功能恢复。

第三方数据显示，其主品牌 KISSCAT 在抖音最近 30 天的销售额约为 500-750 万，与同行达芙妮、星期六等月销售额破亿的成绩相去甚远。黑猫投诉上，KISSCAT 相关客诉多与产品质量有关。中高端女鞋日渐激烈的当下，天创时尚接下来要面临的挑战还有很多。