净利润几近腰斩，年薪数百万的董秘却突然辞任，同时发生真的只是巧合吗？

1 月 19 日晚，陶瓷巨头蒙娜丽莎连发两份公告。

一份是业绩预告：2025 年公司归母净利润预计仅为 4500 万至 6600 万元，相比上年同期的 1.25 亿元，大幅下滑近五到六成。同时，预计扣非净利润将在 3000 万元至 4450 万元之间，同比降幅更是达到 56.74% 至 70.84%。

另一份则是

人事变动公告：董事、董事会秘书张旗康因个人原因辞去董秘职务。张旗康在 2024 年以 275 万元年薪成为公司薪酬最高的高管，而当年公司净利润已下滑超过 53%。去年年底，他还完成了一项减持计划，共套现 2259.39 万元，而这几年，其薪酬也连续上涨，且拿到不菲的分红。

业绩 " 惊雷 " 与关键高管 " 巧合 " 离场，两件事发生在同一晚，留给市场巨大的想象空间。

值得关注的是，蒙娜丽莎公司公告中提到公司部分董事及高级管理人员 2025 年度薪酬将同比下降不低于 20%，且下降幅度不低于营业收入下降幅度，这释放着成本管控的信号。

这一业绩骤降看似突然，实则是行业寒冬与企业自身困境叠加的必然。

从行业看，家居建材市场竞争加剧。全国陶瓷砖产量在 2024 年已降至 59.1 亿平方米，同比下滑约 12%，且 2025 年下行趋势仍在延续。市场竞争白热化导致产品均价下滑，侵蚀利润；原材料与能源成本高企，持续挤压制造端的生存空间。蒙娜丽莎在预告中解释的原因，正是行业困境的缩影：产品售价下滑、工程渠道收入下降，以及计提资产减值。

聚焦蒙娜丽莎自身，其颓势早已显现。

2017 年 12 月，蒙娜丽莎在深交所上市。在房地产行业飞速发展的时期，企业吃到了红利。2021 年，蒙娜丽莎更创下近 70 亿元的营收顶峰。但 2022 年，部分房地产客户信用风险和预期违约风险进一步扩大，应收账款和应收票据逾期显著增加，蒙娜丽莎出现上市以来首次亏损。

公司营收已连续三年下滑，2024 年营收降至 46.31 亿元。盈利更是大起大落：2021 年至 2024 年，归母净利润分别为 3.15 亿元、-3.81 亿元、2.66 亿元、1.25 亿元。因此，2025 年的净利润 " 腰斩 "，并非毫无征兆的 " 黑天鹅 "，而是长期趋势下的进一步恶化。

业绩预告发布次日，蒙娜丽莎股价一度跌超 3%，收盘下跌 1.18%。

行业存量竞争下，头部企业正通过数字化转型、产品高端化、渠道变革及拓展 " 大家居 " 寻找第二增长曲线。蒙娜丽莎也提及到绿色智能转型方向，全球首条陶瓷工业氨氢零碳燃烧示范量，产线于 2024 年 9 月投产。但技术探索面临商业推广的现实，高昂的成本让这项技术短期内难以大规模生产。

不过，行业对 2026 年的预期整体持乐观态度。公司管理层表示，国家坚持内需主导的发展方向，通过大力提振消费、持续落地消费品以旧换新等政策，有望为持续承压的陶瓷行业释放积极利好。

来源：星河商业观察