1 月 22 日，接近市场人士称，阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市。平头哥是阿里巴巴全资子公司，于 2018 年成立。

成立 8 年以来，公司已在计算、存储、网络等领域推出多款性能业界顶级的芯片，据悉，平头哥自研 PPU 已成为中国新增 AI 算力市场的主力芯片之一。

一、互联网公司里，自研芯片的早期探索者

芯片一直被认为是科技领域最难坑的骨头之一，而平头哥创立之前，阿里巴巴的硬件研发「履历」几乎空白，互联网公司造芯在国内更无先例，平头哥研发芯片的难度不亚于阿里投入云计算。

虽然现实很骨感，但在这场技术和资本的游戏里，阿里的战略决心不亚于对阿里云的长期投入。

公司成立后，内部芯片研发的路线和模式非常清晰，即重点围绕云端数据中心场景开展一系列产品线，这与当时独立芯片公司研发标品芯片的模式大相径庭，但这一模式也让平头哥成为芯片产业链里最大的黑马。

传统半导体厂商研发芯片，需要先调研客户、收集需求，然后才进入漫长的芯片定义和设计阶段，芯片研发的前期需要消耗大量时间。而平头哥背靠阿里云，能更好地理解客户场景，以及云端算力的需求，这大幅缩短了平头哥芯片从设计到应用落地的周期。

2019 年，成立一年的平头哥小试牛刀，推出了旗下第一颗芯片—— AI 推理芯片含光 800，这是一颗针对场景深度定制的芯片，采用自研架构，推理性能达到 78563IPS，每秒可处理 7 万 8 千张图片，创造了当时同类芯片领域的性能和能效比的两项第一，该芯片逐步应用于双 11 淘宝主搜场景。

与此同时，平头哥还启动了难度更高的通用 CPU 芯片研发。2021 云栖大会上，平头哥发布阿里首个通用服务器芯片倚天 710，性能超过同期业界标杆 20%，能效比提升超 50%。

值得注意的是，通用 CPU 是计算系统的大脑，它的设计是半导体行业最难跨越的几座大山之一，时至今日，掌握这一技术能力的企业也寥寥可数，阿里是业界首家具备 CPU 研发设计能力的中国互联网公司。

目前，倚天 710 已通过阿里云服务大规模应用于视频编解码、高性能计算、游戏等领域；大洋彼岸，亚马逊基于自研 Graviton 芯片的 EC2 实例也已成为 AWS 主力 CPU 算力。阿里以及亚马逊几乎同一时间证明了自研芯片与云服务场景深度协同的造芯模式跑通。

如今，这一模式已逐渐被国内其它互联网大厂效仿。

二、押中 AI 浪潮，已集齐全栈芯片产品

2020 年前后，正值上一轮 AI 深度学习泡沫破裂期，也是本轮 AI 浪潮前，壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份等国产 GPU 公司相继创立，掀起了国产自研芯片的潮流，而鲜为人知的是，平头哥也在同一时期秘密启动了通用 GPU 芯片的研发，这颗芯片就是坊间传闻的「PPU」。

平头哥 PPU 参数

据悉，早在 2022 年底、2023 年初，PPU 就完成了研发和场景验证，但与「AI 芯片四小龙」的高调不同，平头哥一直未对外披露这颗芯片的进展。

2025 年 9 月，美媒《The Information》爆料，平头哥研发的第一代 PPU 性能可匹敌英伟达畅销的 H20，而升级版的 PPU 性能则比英伟达 A100 更强；据《The Information》报道，平头哥 PPU 已用于阿里一些小尺寸的大模型训练，这走在国内其他芯片公司前面。

2025 年 9 月，央视《新闻联播》报道中闪过了两帧关于平头哥 PPU 的具体性能指标，PPU 的实力逐渐浮出水面：PPU 显存为 96G 的 HBM2e，片间互联带宽达 700GB/s，接口为 PCIe 5.0 × 16，功耗仅为 400W，在这些关键参数上已完全超过英伟达 A800 和主流的国产 GPU，整体性能与 H20 相当。

如果说参数规格证明了纸面实力的强劲，那么平头哥的易用性则是其能被市场广泛接受的关键武器。因性能优异稳定、易用性突出，平头哥 PPU 芯片在业内口碑甚好。

过去一年，该芯片持续供不应求。据业内人士透露，2025 年，平头哥 PPU 已成为中国自研 GPU 出货量最高的芯片之一。

除聚光灯下的算力芯片之外，平头哥还在不断拓宽旗下产品线。2023 年，平头哥推出首颗存储芯片—— SSD 主控芯片镇岳 510，该芯片可对标业界标杆三星的旗舰芯片，能满足 AI 训练、推理对低延时、高带宽的需求。

据了解，平头哥还将于今年推出全新的网络芯片，平头哥将成为中国少有的涵盖数据中心全栈芯片的公司。值得注意的是，在端侧芯片领域，平头哥还推出了羽阵 IoT 芯片，出货量已达数亿颗。

平头哥在业内素以低调著称，平头哥的全栈芯片能力是阿里在本轮 AI 浪潮里最被低估的一环。此前，阿里云的基础设施，以及最强开源模型千问已经广为人知，如今拨开神秘面纱的平头哥正式宣告阿里 AI 全栈布局的最后一块拼图已经补齐。

三、国产 GPU 公司上市潮，平头哥估值几何？

最近一年，大模型对 AI 算力的需求继续增长，国产 AI 芯片市场份额也大幅提高，在市场格局潜移默化变化之际，国产 AI 芯片公司也迎来了一轮上市潮。

2025 年 8 月底，作为 A 股极其稀缺的 AI 芯片公司，2025 年上半年营收仅 46.07 亿元的寒武纪盘中股价一举超过贵州茅台，成为 A 股股价最高的个股，引发市场广泛关注。

目前，寒武纪总市值稳定在 6000 亿左右。

资本市场的积极反馈打开了国产 AI 芯片的想象空间，2025 年底至 2026 年初，多家国产 GPU 公司密集上市，为本就火热的国产 GPU 芯片行业再添一把火。

其中，摩尔线程以 88 天创下科创板 IPO 最快过会纪录，于 2025 年 12 月 5 日上市，目前市值在 3000 亿左右。公开信息显示，2025 年前三季度，摩尔线程营收 7.8 亿元。

2025 年 12 月 17 日，沐曦股份在科创板上市，首日涨幅近 7 倍，目前市值超过 2400 亿元。沐曦股份 2025 年前三季度营收 12.36 亿元。

2026 年 1 月 2 日，壁仞科技在港股上市，是 " 港股国产 GPU 第一股 "，目前市值超 700 亿元。值得注意的是，壁仞科技 2025 年上半年仅营收 5890.30 万元。

壁仞科技上市后，天数智芯也紧随其后于 2026 年 1 月 8 日在港股上市，目前市值约 400 亿元，该公司 2025 年上半年营收 3.24 亿元。

AI 芯片公司四小龙之一的燧原科技也已完成 IPO 辅导，即将冲刺科创板。根据招股书，公司 2025 年上半年营收 28.3 亿元。

综合来看，寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞、天数智芯五家国产 AI 芯片公司的市值合计约 1.25 万亿元人民币左右，是英伟达市值的 4% 左右。

相比上述公司，平头哥的芯片家族品类更加全面，可以为企业提供更丰富的解决方案，能满足更丰富的算力需求。据业内人士透露，平头哥 PPU 的市场份额已大幅领先上述公司的芯片。未来平头哥若成功上市势必会引发资本市场对国产芯片公司价值的重估。