1 月 22 日，市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强。截至收盘，沪指涨 0.14%，深成指涨 0.5%，创业板指涨 1.01%。

板块来看，商业航天概念爆发，机器人概念反复走强，油气概念延续强势，PCB 概念快速拉升。下跌方面，保险、半导体、医药等板块跌幅居前。

全市场超 3500 只个股上涨。沪深两市成交额 2.69 万亿元，较上一个交易日放量 910 亿元。

上周三以来，A 股的短线情绪持续降温，虽然板块间以轮动为主，但部分高位股连续跌停，" 关押 " 了不少没来得及撤离的投资者。

而对他们来说，今天算是个好日子：

又一波跌停股，终于开门放人了。

最具代表性的是国晟科技，1 月 15 日该股首次跌停后，直到今天上午，又走出连续 5 个一字跌停。

但到了下午，13:18 开始，该股突然涌入了大笔抄底资金。

如上方 1 分钟 K 线图所示：

13:20，跌停板正式打开，股价持续拉升；

14 分钟后的 13:32，首度触及涨停价，形成 " 地天板 "；

13:49 后，涨停板也终于被封住。

而放眼整个市场，国晟科技能在午后开板，除了 6 连跌停带来的筹码 " 博弈 " 价值外，也与今天短线情绪整体回暖有关。

早盘，商业航天与 AI 应用端双双反弹，板块内一些近期同样连续跌停的个股，都出现了回暖迹象。

比如神剑股份、三维通信、航天动力，都是昨日结束连续跌停，今天早盘震荡走高。

还有鲁信创投、视觉中国、人民网、新华网等，本周陆续止跌后，也纷纷于今天共振反弹。

如何理解这样的盘面呢？

就短线论短线，流动性得到释放，悲观情绪缓和，以及短期超跌后的估值回归（如果有），都不是坏事。

需指出的是，14 分钟走出 " 地天板 "，固然能为翘板者带来可观的日内浮盈，但最终能锁定多少收益，实取决于这些个股明天的表现。近期的氛围来看，纯情绪、筹码博弈的大涨，并不符合监管审美。

因此，上述两大题材究竟能走出 " 反弹 " 还是 " 反抽 "，当下难以预判。另外可以确定的是，前期高位题材与本周新晋领涨的偏 " 业绩线 "，后续存在一定竞争关系。

以及，今天收盘时仍被近 90 亿元卖单封死跌停的利欧股份，明早大概率迎来连续第三个跌停——它能否结束连板、何时结束连板，某种意义上也是 " 情绪风向标 "。

聊完个股，我们再看看大盘。

今天，主流宽基指数 ETF 中的大资金仍在流出，盘中屡见密集卖盘。

受此影响，三大指数盘中多次回落翻绿，不过当大资金脉冲式的抛售结束后，指数往往又震荡走高。这一幕，相信许多读者都不陌生了。

另据 Wind 数据，全 A 平均股价今天在震荡中创出本轮行情新高。量能来看，全市场成交额也稳在了 2.5 万亿元之上。

银河期货团队昨日研报认为，近期（市场）走势表明，虽然宽基指数 ETF 成交异动，却并不影响市场活跃，股指调整有限，而中证 500 指数更是接近新高。股指期货基差也显示，投资者乐观看待 IC（中证 500 股指期货），当月合约升水明显。因此，预计股指仍将表现为震荡，中证 500 指数相对强势。

中信建投研报也指出，（虽然宽基 ETF 资金持续流出）两融和行业主题 ETF 资金迎来强劲流入。

据其统计，1 月 12 日至 16 日，股票型 ETF 净流入 -1307.5 亿元，其中宽基 ETF 净流出超过 1900 亿元，沪深 300、双创 ETF 分别 -965.3 亿元、-452.9 亿元；

行业主题 ETF 净流入接近 600 亿元，TMT、周期资源 ETF 分别 363.3 亿元、201.8 亿元；两融资金净流入 1052.2 亿元，交易额占比 11.3%，环比持平。资金流入较多的行业主要有：电子、通信、计算机。

展望后市，华西证券认为，震荡行情延续，正为后续反弹蓄势。

其表示，1 月 14 日以来，万得全 A 在近 1% 的狭窄区间内震荡，日线走势近乎水平状态。原因来看，情绪降温形成震荡上沿，而牛市延续的共识则构成底部支撑。值得注意的是，当前点位堆积的筹码逐渐增多，其共识对市场的影响将增强。

这些筹码在 " 牛市延续 " 的理念下进场，且在指数层面拥有相近的成本线。若指数下跌，其博弈反弹的共识更容易同时形成；而若指数上涨，这些筹码会先守护趋势，以获取可观的收益，然后再进入 " 是否兑现 " 的分歧阶段。