36 氪获悉，银河证券研报认为，A 股市场回归慢牛趋势，板块轮动速度加快，但震荡向上方向未改。近期逆周期调节为市场降温，反映出监管层 " 稳字当头 " 的政策信号，旨在夯实市场长期稳健运行基础。" 十五五 " 开局之年，宏观政策积极布局，协同打出 " 组合拳 "，涉及结构性货币政策推出、财政贴息加码、" 两新 " 政策优化、计划研究制定出台未来五年扩大内需战略实施方案等。短期来看，春季行情延续，后续板块轮动上涨概率较大，业绩基本面重要性提升。