蓝鲸新闻 2 月 26 日讯（记者 陈晓娟）" 现在的保险中介牌照根本卖不动，一年下来也就成交几单。" 一位深耕行业多年的牌照中介向记者坦言，机构靠牌照 " 躺赚 " 的日子已不再。

蓝鲸新闻记者多方调研了解到，5、6 年前一张 3000 万元起步的全国性保险经纪牌照，如今成交价已跌至 1500-1800 万元，价格缩水 40%-50%。即便如此，市场成交量也寥寥，部分中介机构股权在市场化转让环节也不顺畅。

这背后，不乏有业务 " 不好做 " 的影响，随着 " 清虚提质 " 行动、" 报行合一 " 政策的深入推进，行业逐步告别粗放经营模式，部分保险中介赖以生存的高费用套利模式被戳破，专业能力不足、治理不够完善的机构无法吃到市场化的 " 饭 "。

当套利空间不复、专业性要求变高、展业难度变大，也有部分机构主动退场。记者不完全统计，2025 年至少有 30 家保险专业中介机构注销许可证，2026 年至今已有 7 家专业保险中介机构退场。保险中介行业正经历从 " 散乱小 " 向 " 精专强 " 的结构性重塑。

" 香饽饽 " 不香了？保险中介牌照大幅贬值

最近几年，保险中介牌照市场持续遇冷。多位从事牌照中介业务的人士向记者坦言，中介牌照价值持续缩水、市场交易明显降温。

某从业人士向记者表示，2020 年左右是牌照价值的巅峰期，全国性保险经纪牌照成交价普遍 3000 万元起步，部分带有优质业务或分支机构的标的甚至高达 5000 万元。2021 年起价格持续回落，" 目前干净无债务、无诉讼且资质有效的全国性经纪牌照，主流成交价已降低至 1500 万 -1800 万元；带有存量业务或资产的标的转让价虽可达到 2000 万 -3000 万元，但实际成交寥寥无几。" 以此粗略计算，五年间牌照价格已缩水 40%-50%。

（某待转让全国性保险经纪牌照核心信息）

该人士透露，从其了解的案例来看，机构转让牌照主要存在四方面原因：一是行业红利消退，盈利空间大幅收窄；二是经营成本高企，难以维持长期运营；三是大股东自身经营问题，资金链紧张；四是监管要求趋严，部分机构无实际业务难以存续。

记者查询发现，保险中介机构相关股权也在市场化转让与司法处置环节亦频频遇冷。譬如，中国电信旗下甜橙保险代理股权曾多次挂牌转让，底价从 7770 万元一路下调，却始终无人接盘，最终启动注销程序；新禧保险经纪有限公司 100% 股权先在产权交易所挂牌转让，挂牌价格 1300 万元但仍无人问津，法拍后仍多次流拍，公司涉及经营债务、股权查封冻结及大量劳动纠纷等风险；北京共信赢保险经纪股权历经多轮司法拍卖流拍，最终因经营异常、资质失效被监管注销许可证。

业内人士告诉记者，如今保险中介牌照的估值逻辑已不再依赖牌照稀缺性，核心取决于主体资质洁净度、网销资质完备性、分支机构布局合理性以及注册资本规模等实际运营条件。" 如公司有债务、诉讼、资质过期等问题，则转让难度较大。"

中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉向蓝鲸新闻记者表示，保险中介牌照贬值，背后核心原因在于市场回归理性，牌照更多转向 " 业务需求 "，而非 " 创新需求 "。

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时指出，这一现象本质是 " 壳资源 " 溢价的消失。过去牌照贵，贵在准入壁垒带来的垄断租金；现在跌，是因为监管收紧导致 " 买壳 " 成本剧增，包括股东资质审查、存量业务清理，且持牌后的合规运营成本大幅上升，投资回报周期拉长。此外互联网巨头和头部险企的直销渠道崛起，削弱了传统中介的渠道话语权。牌照不再等同于 " 躺赚 " 提款机，其金融属性回归理性。

北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生认为，牌照价值重估反映了保险中介市场逐步进入成熟阶段，行业正从 " 靠牌照赚钱 " 的低门槛模式，向依托客户经营、专业服务和数字化能力实现长期价值的结构性发展转型。

持续出清，年内已有 7 家保险专业中介机构退出

保险中介牌照价格 " 腰斩 " 的同时，机构亦在加速出清。

记者据金融监管总局官网信息梳理，2026 年开年有多张保险中介许可证被注销。其中兼业代理机构占比居多，涵盖村镇银行、汽车服务机构等类型；专业中介机构方面，共 7 家完成注销，其中保险专业代理公司 5 家，分别为山东昌宏保险代理股份有限公司、广东纵横融通保险销售有限公司、浙江万银阳光汽车保险销售有限公司、山西智乐保险代理有限公司、黑龙江启鸣保险代理有限公司，保险经纪公司 2 家，分别为大一保险经纪有限公司、北京共信赢保险经纪有限公司。以上注销原因以机构主动申请为主。

回溯至 2025 年，至少有 30 家保险专业中介机构注销许可证，其中保险专业代理公司 26 家，保险经纪公司 4 家。多数机构为主动退出，另有 2 家因违规被吊销牌照。

若拉长周期，2020-2024 年，我国保险专业中介机构法人数量分别为 2640 家、2610 家、2582 家、2566 家、2539 家。粗略计算，过去 5 年至少有 131 家专业保险中介机构退出市场。

牌照价值重估、机构加速出清，保险中介行业正经历从 " 散乱小 " 向 " 精专强 " 的结构性重塑。

朱俊生指出，政策层面，" 报行合一 " 政策推进，佣金结构、渠道费用及价值链正在调整，制度导向促使中介机构提升合规水平、优化经营模式，监管趋严对中小型和兼业机构形成一定压力，或加速不具备专业能力机构的退出；市场层面，保险公司对多渠道布局、产品差异化及成本控制的要求上升，使市场竞争更趋理性化和结构化，中小中介面临盈利压力，部分机构选择主动退出；机构能力层面，缺乏客户经营、数据积累、风险管理及数字化运营能力的中介生存空间相对有限。

田利辉指出，过去保险中介行业依赖 " 人头费 " 和监管套利的粗放增长模式，在 " 报行合一 " 严监管下已经失效。监管层通过注销 " 僵尸机构 "、清理违规兼业代理，旨在挤出行业水分，倒逼中介从 " 销售通道 " 向 " 专业服务 " 转型。其研判，未来行业将进一步呈现 " 哑铃型 " 格局：一端是全国性头部中介，通过规模效应和品牌优势持续巩固市场主导地位，另一端是深耕细分领域的 " 小而美 " 精品机构，而缺乏特色、仅靠返佣生存的中小机构将被加速淘汰。

朱俊生预计，2026 年保险中介市场可能呈现出清常态化、集中度上升、牌照价值理性化，以及专业化与数字化转型加速的趋势。（蓝鲸新闻 陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）