来源：猎云网

2 月 26 日，瑞幸咖啡发布 2025 年第四季度及全年未经审计财务业绩。

数据显示，2025 年第四季度，瑞幸咖啡总净收入达 127.77 亿元，同比增长 32.9%。财报称，净收入增长主要得益于商品交易总额（GMV）增长至 148 亿元，而 GMV 增长则源于运营门店数量增加、月均交易用户数提升，进而带动产品销量增长。

2025 年第四季度，瑞幸咖啡自营门店收入为 95.47 亿元，同比增长 32.0%；联营门店收入为 28.47 亿元，同比增长 39.2%；第四季度 GAAP 营业利润为 8.21 亿元，营业利润率达 6.4%。

不过，值得注意的是，营收增长并未带来利润同步提升。

根据财报，公司四季度营收实现稳步增长，但净利润同比大幅下滑近四成，核心原因是配送费、原材料等各项运营成本集体上涨，挤压了盈利空间。

2025 年第四季度，该公司按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为 5.18 亿元，较 2024 年同期的 8.51 亿元下降 39.1%，净利润率从 8.8% 降至 4.1%；非 GAAP 净利润 6.99 亿元，同比下滑 25.5%。

其中，成本高企是利润下滑的重要原因之一。

财报显示，四季度其总运营费用达 119.55 亿元，同比增长 38.9%，增速远超营收，主要因业务扩张所致。其中配送费用激增 94.5% 至 16.31 亿元，主要源于第三方外卖平台配送量大幅增长；原材料成本与门店租金等运营成本也分别同比增长 33.2% 和 32.8%，均与门店数量扩张、产品销量提升直接相关。

不过，从全年业绩来看，2025 年瑞幸咖啡总净收入同比增长 43.0%，达 492.88 亿元；净利润 36 亿元，同比增长 21.8%。

截至四季度末，公司门店总数达 31，048 家，累计交易客户数突破 4.5 亿；自营门店收入为 362.43 亿元，同比增长 41.6%；联营门店收入为 115.94 亿元，同比增长 49.7%。全年 GAAP 营业利润为 50.73 亿元，营业利润率达 10.3%。

门店运营方面，瑞幸咖啡第四季度净增门店 1834 家，其中包括中国（含香港）1792 家、新加坡 13 家、马来西亚 25 家、美国 4 家。截至 2025 年末，全年净增门店 8708 家，门店总数达 31048 家，同比增长 39.0%。

其中，中国（含香港）门店总数 30888 家；海外门店总数 160 家，包括新加坡自营门店 81 家、美国自营门店 9 家、马来西亚加盟门店 70 家。客户方面，瑞幸咖啡第四季度月均交易客户数同比增长 26.5%，达 9835 万；2025 年全年月均交易客户数同比增长 31.1%，达 9415 万。

瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一表示："2025 年的业绩成果，印证了公司聚焦规模的运营策略的有效性，我们在复杂多变的市场环境中实现了稳健增长。"

同时，他也强调，" 在当前市场环境下，企业的竞争优势愈发取决于端到端、全链路的系统化运营能力。展望 2026 年，我们将持续聚焦提供高品质、高性价比、能与客户产生情感共鸣的产品；同时持续扩大业务规模，为股东创造长期价值。"