3 月 5 日，统一企业中国收盘微增 0.75%，收盘价 8.04 港元 / 股。消息面上，3 月 4 日，统一企业中国公布 2025 年度财报，收入达 317.14 亿元，同比增长 4.56%；税后利润达 20.5 亿元，同比增长 10.88%。统一企业中国的营收和税后利润均创历史新高，但聚焦到细分品类，并不尽如人意，出现 " 食品强，饮品弱 " 的品类发展失衡局面。此外，在健康化和性价比之间，统一企业中国同样需要做出平衡。

营利双增

2025 年，统一企业中国交出了一份营利双增的成绩单，收入达 317.14 亿元，同比增长 4.56%；税后利润达 20.5 亿元，同比增长 10.88%。这也是统一企业中国取得的历年最好成绩。

其中上半年，统一企业中国就实现了 170.87 亿元的营收，同比增长 10.6%；实现税后利润 12.87 亿元，同比增长 33.2%。这是统一企业中国自 2020 年以来，营收和税后利润首次取得双位数增长。不过到了 2025 年下半年，统一企业中国营收增长乏力，7 — 12 月实现收入 146.27 亿元，与 2024 年同期的 148.83 亿元相比少了 2.56 亿元。

对比财报发现，统一企业中国营收增长与销售及市场推广开支呈正相关。财报显示，统一企业中国上半年销售及市场推广开支为 37.73 亿元，同比增加 1.82 亿元，主要投向品牌推广和渠道建设；2025 年全年销售及市场推广开支为 70.42 亿元，较去年同期增加约 3.03 亿元，主要是因销售量提升导致运输费用相对增加、通路资产产生折旧等费用增加。可以明显看到，统一企业中国在上半年的销售及市场推广开支较大。

细看 2021 — 2025 年财报，统一企业中国营收增速分别为 10.85%、12%、1.18%、6.09% 和 4.56%，呈现增速放缓趋势。同期，统一企业中国的销售及市场推广开支分别约为 55.43 亿元、58.87 亿元、62.78 亿元、67.39 亿元和 70.42 亿元。可以看到，2024 — 2025 年，统一企业中国的营销效率有所提升。

在盈利能力上，统一企业中国在 2025 年度财报中表示，" 本集团毛利由去年同期的约 98.70 亿元增加至约 105.29 亿元，上升约 6.7%，毛利率由去年同期之 32.5% 上升 0.7 个百分点至 33.2%，主要受惠于产能效率提升和部分大宗原物料价格回落 "。

食品强、饮品弱

在 2025 年财报中，统一企业中国的饮品和食品业务呈现出明显分化趋势，营收占比六成以上的饮品业务增速放缓，食品业务则成为营收创新高的核心引擎，呈现出 " 食品强、饮品弱 " 的结构性增长模式。

财报中提到，统一企业中国食品业务在 2025 年收入 104.94 亿元，实现 5.0% 的中个位数增长；旗下的 " 茄皇 "" 满汉大餐 " 等单品更是双位数增长，且通过 IP 联名与季节限定款激活年轻消费群体。反观涵盖茶饮料、果汁、奶茶等五大品类的饮品业务，2025 年实现收入 194.71 亿元，同比增长仅 1.2%。

具体到饮品业务，茶饮料收入 88.02 亿元，同比增长 2.6%，与上半年 9.1% 的高个位数增长相比，有明显增速放缓趋势；果汁事业收入为 33.40 亿元，去年同期为 36.05 亿元，同比下滑约 7.4%；奶茶事业收入达 64.80 亿元，同比增长 1.2%。

从财报来看，统一企业中国 " 能打 " 的依然是 " 统一绿茶 "" 统一冰红茶 "" 统一鲜橙多 " 等走过 30 年生命周期的经典产品，" 小茗同学 "" 海之言 "" 元气觉醒 " 等新品声量不足。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，" 饮料对于新品的要求非常高，创新升级迭代的速度决定了企业在行业的地位。统一企业中国虽然食品业务重回了‘百亿俱乐部’，但饮品一直是硬伤，除了几个大单品之外，并没有太多的创新升级。"

不过，统一企业中国在财报中表示，"2025 年饮料市场竞争激烈，各厂商品牌的促销活动层出不穷，而本集团始终坚持价值营销和品牌建设策略，维护平稳的商品价格和构建良性的竞争生态，通过提升产品内在价值和加强与年轻消费者的互动沟通，为他们提供更满意的消费体验 "。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示，" 统一企业中国‘食品强、饮品弱’，核心在于两大板块的运营策略与资源投入存在明显差异。食品板块需求稳定、运营效率更高，而饮品板块面对激烈竞争却创新投入不足、营销动作保守，长期守成导致增长动能不足，最终形成板块间的业绩差距 "。

不过，晶捷品牌咨询创始人、品牌战略专家陈晶晶认为，" 统一企业中国业绩创历史新高，但增长仍主要依赖 30 年生命周期的经典单品，核心品类规模稳固，一定程度上也削弱了创新动力。在健康化与细分赛道加速的饮料市场中，统一企业中国的新品尚未形成新的增长曲线，这也折射出成熟的传统瓶装饮料企业共同面临的困境 "。

价值营销

2025 年饮料市场竞争激烈，各厂商品牌的新品层出不穷，促销力度加大。康师傅因有糖茶品类疲软、渠道收缩导致茶饮收入下滑 6.3%；而农夫山泉通过 " 开盖赢奖 "、" 冰茶 " 新品、水源地营销实现逆势增长。统一坚持 " 价值营销、不内卷价格 "，但增速仍远落后于行业标杆。

面对饮品行业变局，统一企业中国并非毫无动作。在产品方面，2025 年，统一企业中国推出 " 春拂焙茶 " 与 " 春拂绿茶 " 的无糖茶领域组合，试图以 " 一浓一淡 " 覆盖不同消费场景；在大包装方面，1L 装冰红茶已在全国铺货，价格下探至 5 元区间，与农夫山泉、康师傅等品牌形成正面交锋；在渠道布局上，统一企业中国深耕会员店、量贩店、即时零售等新兴业态，拓展餐饮、家庭、运动等多场景。

詹军豪表示，" 统一企业中国的价值营销，是依托品牌与产品品质实现溢价，拒绝低价内卷。但在同质化竞争中，仅靠价值坚守远远不够，还需在产品健康化、口味创新、场景营销上发力，同时结合灵活的渠道与互动玩法，才能打破僵局，实现真正的增长 "。

陈晶晶则表示，" 统一企业中国不参与价格战，守住价格体系与品牌资产，以利润稳定替代规模扩张。但在产品创新快速迭代、流量竞争加速、消费场景前置的饮料市场中，这一策略在短期增长上难免处于劣势。若转向价格竞争，销量或许提升，但利润率与品牌价值也可能被侵蚀，因此也成为不少成熟消费品公司的理性选择 "。

对统一企业中国来说，茶饮料要突破同质化困局，关键在于向健康化、功能化和场景化延伸，创造新的消费需求，而不仅是延续传统含糖茶的产品逻辑。真正的挑战在于，在守住价值体系的同时，培育出新的增长曲线。

对于未来是否计划调整资源分配、如何突破茶饮同质化困局等问题，北京商报记者通过邮件向统一企业中国发出采访函，截至发稿未收到回复。

北京商报记者 孔文燮