36 氪获悉，华泰证券研报表示，展望 " 十五五 "，我们认为需求由 " 增量 " 转 " 存量 " 逻辑不仅适用于房屋装修领域，同样适用于基础设施建设投资。截至 " 十四五 " 末，我国常住人口城镇化率已达 67.9%，存量建筑物规模日益庞大，城市发展或将从 " 大拆大建 " 的增量时代转向 " 存量提质 " 的新阶段。2024 年以来，政策多次强调 " 重视推进城市更新工作 "，而近年极端天气频发，洪涝灾害频出背景下，我们认为管网改造大有可为，或是 " 十五五 " 重点投资抓手之一，建议关注相关链条及个股的投资机遇。