美银最新调查显示，" 做多半导体 " 已成为全球市场最拥挤的交易之一。与此同时，华尔街知名投资人 " 大空头 " 迈克尔 · 巴里和方舟投资创始人凯茜 · 伍德相继看空英伟达等半导体龙头股，进一步加剧了市场对 AI 热潮可持续性的质疑。在 A 股市场中，半导体板块同样面临公募持仓高度集中的压力。业内人士认为，AI 资本开支能否持续、下游需求能否形成 ROI 闭环，成为判断行情拐点的关键。在此背景下，机构普遍认为，与其盲目看多或看空，不如在拥挤赛道中挖掘细分领域的阿尔法机会，如存储芯片、半导体设备及被低估的 PCB 板块。（上证报）