AI 硅光芯片第一股，在香港诞生。

4 月 28 日，曦智科技在港交所上市，成为光电混合算力赛道首家登陆资本市场的公司，收盘价为 886 港元，较发行价上涨 383.762%，市值约超 800 亿港元。

曦智科技总部位于上海浦东，由麻省理工学院物理学博士沈亦晨创立。谈及股票代码 "01879.HK"，他透露其中深意：

1879 年，爱迪生发明白炽灯，经典电动力学创始人麦克斯韦逝世，物理学家爱因斯坦诞生。以 "1879" 致敬先驱，公司致力于用光的技术，为人工智能时代注入新的力量。

从 2017 年创立，到今日敲钟，曦智科技走过近十年的 " 追光 " 远征。

这是技术长期主义的胜利，背后也有耐心资本长线布局的价值兑现。

2015 年，在 MIT 就读的沈亦晨，刚刚写完博士论文。在波士顿一间餐厅里，峰瑞资本创始人李丰，偶遇了跟朋友一块吃饭的沈亦晨。

" 沈博士在学校里比较出名，我们拉着他聊天，劝他赶紧出来做公司。" 李丰回忆道。

对沈亦晨而言，投资人的鼓励成为他创业的起点。

2017 年，他以第一作者的身份，在《自然 · 光子学》杂志发表了名为《由纳米光学回路实现的深度学习》的封面文章，提出利用 " 片上集成光路 " 进行深度学习计算的方法。

曦智科技的技术路径，也是从这里长出来的。

同年，公司在波士顿成立，峰瑞资本成为早期投资人之一，从 2017 年 A 轮到 2020 年 A+ 轮，和曦智一路同行近十年。

在李丰看来，沈亦晨的创业颇具胆识，他掌握着先进的研究成果，只是，业内对于光子 AI 芯片的技术可行性和产业落地潜力，普遍存疑。

峰瑞当年咨询了一圈芯片技术专家，大部分人都持保留态度或偏悲观的看法。

好在，时间给出了答案。

9 年前全球做光子计算的公司不超过两家，今天已有数十家。AI 算力的瓶颈正在从单卡算力迁移到互连，而光互连被视作下一代计算基础设施的核心方向——曦智从第一天就押注的方向。

从 2023 年至 2025 年，曦智科技的营收从 0.38 亿元增长至 1.06 亿元。

其中，光互连销售是主要收入来源。2024 年至 2025 年，公司光互连 Scale-up 产品收入，由 4702 万元增至 7558 万元。

据第三方数据，中国 Scale-up 光互连市场规模，预计在 2030 年达到 1805 亿元。

光计算产品的中国市场规模，将从 2025 年的 6370 万元增长至 2030 年的 14.62 亿元，复合年增长率达 87.2%。

当峰瑞在波士顿发现沈亦晨时，在西安的中科创星，也敏锐地捕捉到硅光技术的产业脉动。

中科创星创始合伙人米磊与硅光领域渊源颇深，他在 2001 年进入中国科学院西安光机所，深度参与了自聚焦透镜的产业化工作，这是光通信上游核心的光学分立式器件产品。

2010 年左右，米磊发现，整个光通信行业上游的光芯片，都在国外企业手里，且技术本身的 S 形曲线已到极致。

他判断，光学产业的下一步，必须像集成电路一样，走从分立式器件到大规模集成的道路。

在西安光机所的支持下，中科创星开始布局硅光技术。

后来，其联合发起设立陕西光电子先导院，建设硅光中试线，为被投硅光企业提供流片、小批量量产和工艺研发服务；成立陕西光电子先导基金，布局光子产业。

目前，中科创星已在光电、半导体领域投资了超过 200 家硬科技企业。

2016 年，AlphaGo 战胜李世石，人工智能快速崛起。

数据和算力都需要光子芯片来支撑，米磊认定，" 光是人工智能时代的基础设施 "，并提出 " 米 70 定律 "，指出信息产业中，光子技术的成本将达到总成本的 70%，呼吁大家关注光子产业。

2017 年，在沈亦晨的论文发表后，米磊安排团队快速跟进。

经过多次沟通，2019 年 5 月，中科创星邀请沈亦晨到西安深入交流，米磊当场做出投资决策，很快发出了 TS（投资条款清单），成为曦智科技 A 轮融资中，最早确定投资的机构。

最终，中科创星分别以北京一期基金和先导光电基金，共计投资 3680 万元，对应上市前股份比例为 2.83%。此后，中科创星积极为曦智科技对接大厂、产线和政府资源。

2022 年 8 月，中科创星又通过光子基金，追投超 3100 万元，对应上市前股份比例为 0.51%。上市前，中科创星共计持有曦智科技 3.34% 的股权。

米磊表示，曦智团队以光互联和光计算为核心，自研光电混合芯片，为信息行业提供可扩展且具有成本效益的解决方案，具有非常强的开拓性和引领性。

2020 年，祥峰参与了曦智科技回国后的首轮融资。

在祥峰投资执行合伙人李伟看来，曦智拥有硅基光电芯片的全链路研发与工程化能力，更提供了开放的系统级 " 算力血管 " 解决方案，适配不同的 GPU 厂商，避免被单一巨头技术锁定。

" 曦智商业化进展全球领先，其硅光技术是解决当前 GPU ‘互联’效率瓶颈的关键，更是未来探索突破性‘光计算’第二增长曲线的重要基石。" 李伟告诉 21 记者。

当前，在带宽、功耗与延迟方面，数据中心已面临瓶颈，而光电混合算力通过引入光学能力进行数据处理与传输，已成算力基础设施演进的重要方向。

凭借光互连与光计算两大产品线，曦智已成为全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司。

2025 年，在中国独立 Scale-up 光互连解决方案市场，曦智科技按收入计算排名第一，市场份额约为 88.3%，为多个千卡级 GPU 集群提供支持。

其光计算芯片全球累计出货量，连续两年位居第一。

广阔的市场前景及标的稀缺性，让曦智科技获得资本市场认可：国际发售与公开发售整体认购倍数近 5800 倍。

基石名单集合了阿里巴巴、GIC、贝莱德、富达国际等 20 家知名机构。

曦智科技表示，上市募集资金，将聚焦核心主业研发与技术升级，长效推动公司近封装光学（NPO）、共封装光学（CPO）、PACE 3 光电混合计算加速卡等核心项目落地。

根据规划，70% 的募集资金将用于未来五年研发投入。

其中，35% 聚焦光互连业务，重点攻坚高端硅光芯片设计、高速光电传输等核心技术；35% 投入光计算领域，集中资源迭代并研发下一代光电混合计算卡，加速落地商业化。

从电到光，算力基础设施的范式转移正发生，曦智科技的故事刚刚开始。