话说，最近美股的 " 七姐妹 " 陆续公布了新的财报，八姐围观了一下，那简直是一家更比一家壕。

简单点来说，就是 2025 年，美国的顶尖科技大厂财报证明，虽然它们大手大脚地在 AI 上进行投入，但 AI 已经开始拉动它们收入的增长了；而 2026 年第一季度，这一增长则更为陡峭，特别是 Google（+22%）、Meta（+33%），营收增速创下了近年来的新高，微软和 Amazon 的营收增速也处于近年来的高位区。这表明，AI 变现能力正在被证明，变现速度也在提升。

这轮财报最刺激中国大厂之处，不仅仅是 Google、微软收入增长，而是利润的增长也跟上了。比如，2026 年 Q1，Google 2026 年一季度净利润同比增长 81%，这是近期增速最高的一次，即使刨除投资收益等因素，其经营利润同比也增长 30%，创下了近期新高。微软净利润增长 23%，高于 2025 年全年 16% 的增速，也高于去年同期的增速。Meta 的净利润同比增长 61%，剔除一次性税收收益后，净利润同比约增长 13%。Amazon 净利润同比增长 77%，但里面有 Anthropic 投资收益的放大；真正更有含金量的是经营利润同比增长 30%。

按照经营利润的口径，这四家公司 2026 年 Q1 的经营利润增速较 2025 年均有所提高，其中 Google 的经营利润增速是 30%，较 2025 年全年增速 15%，翻了一倍。Meta 这一指标的增速也较去年同期增加了 50%。

具体而言，这四家顶尖大厂的 AI 业务增速的确是最快的。其中，最为亮眼的就是 Google。第一季度，Google Cloud 一季度收入增长 63% 到 200 亿美元，明显高于市场预期；企业 AI 解决方案第一次成为云业务的主要增长驱动，相关产品销售同比增长 8 倍。更重要的是，Google Cloud 的 运营利润从去年同期 22 亿美元增至 66 亿美元。微软的增长也不错，微软云收入 545 亿美元，同比增长 29%，Azure 和其他云服务增长 40%。Amazon 的云服务 AWS 一季度收入增长 28% 到 376 亿美元，是 15 个季度以来最快增速。Meta 广告收入迅速，2026 年 Q1 增长 33%，管理层将广告增长与 AI 推荐、广告投放系统、内容分发效率提升联系在一起。

这一切都在说明，AI 在全面提升这些美国顶尖科技大厂的营收和利润，而且这一速度在加快。美国大厂们已经证明了，AI 虽然投入巨大，但的确是能赚到钱的，这件事其实放在国内的大厂身上也成立，这似乎也可以理解了，为何国内的头部科技大厂们要高喊 Token 了。

与这些国外同行相比，阿里、腾讯们的营收和净利润增长较低。比如，阿里的 2025 年收入增长 3.6%，净利润下降 21%。腾讯收入同比增长 14%，净利润增长 16%。百度营收下降 3%，净利润下降 76%。字节跳动营收增长 30%，净利润下降 70%,，不考虑优先股和期权成本变动的话，利润有所增长。

中国的大厂们亟需跟上 AI 的步伐，也亟需跟上 AI 变现赚钱的步伐。

微软的成功不是只靠卖 Azure 算力，而是把 OpenAI / Copilot / Azure / Microsoft 365 / GitHub / Dynamics 串起来。企业一旦在微软体系里用 Copilot、Azure AI、GitHub Copilot、Power Platform，后续就会持续产生云资源、模型调用、企业订阅和数据服务收入。Google 的成功也不是单纯卖 Gemini API，而是把 Gemini、Google Cloud、Vertex AI、TPU、Workspace、搜索广告、YouTube、Android 生态连接起来。企业用 Google Cloud 的 AI 工具越深，迁移成本越高，后续云和 AI 收入越稳定。

这些基础其实阿里、腾讯、字节也都有。这也是为什么今年开始，国内大厂为何都要急吼吼地快速推进，建立自己的生态、Token 至上的原因了——他们也需要证明自己 AI 变现的能力。

阿里最直接，干脆成立 Alibaba Token Hub，把通义、MaaS、千问、悟空这些业务串起来，目标就叫 " 创造 Token、输送 Token、应用 Token"。这名字已经不装了，就是要把 AI 变成一门可以计费的生意。

腾讯也在干类似的事，搞龙虾堪称大中华区最激进，希望利用自己的生态优势，所以它一边推混元和 TokenHub，一边把 AI 能力塞进自己的产品里。

字节更像是前台豆包吸用户，后台火山引擎卖能力，同时，豆包也推出收费版。豆包大模型日均 Token 调用量已经突破 120 万亿，字节想证明的不是 " 我有一个很火的 AI App"，而是 " 我也能做 AI 云服务 "。

而最近 token 的集体涨价似乎也证明了，AI 应用真的开始规模化落地了，生态已见雏形，大厂们也要开始赚钱了。

所以，阿里们到底能否复制 Google 快速增长赚钱的路径呢？坐等看第一季度财报吧。