5 月 13 日，阿里巴巴集团发布 2026 年三月底止季度及 2026 财务年度业绩公告。（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的 4 月 1 日开始，至第二年的 3 月 31 日结束）截至 2026 年 3 月 31 日止季度，阿里巴巴实现收入人民币 2433.80 亿元（352.83 亿美元），同比增长 3%；经营亏损人民币 8.48 亿元，上年同期为经营利润人民币 284.65 亿元；净利润人民币 235.02 亿元（34.07 亿美元），同比增长 96%；非公认会计准则净利润为人民币 0.86 亿元（0.12 亿美元），同比下降 100%。

阿里巴巴美股盘前上涨 2.6%。

业绩概要

截至 2026 年 3 月 31 日止季度：

• 收入为人民币 2433.80 亿元（352.83 亿美元），同比增长 3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务收入，同口径收入同比增长 11%。

• 客户管理收入同比增长 1%。若不考虑新营销发展计划产生的视作收入冲减项影响，同口径客户管理收入同比增长 8%。

• 经营亏损为人民币 8.48 亿元（1.23 亿美元），2025 年同期为经营利润人民币 284.65 亿元。

• 经调整 EBITA 为人民币 51.02 亿元（7.40 亿美元），同比下降 84%，主要归因于对科技业务、即时零售及用户体验的投入，部分被客户管理服务和云业务增长带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率提升所抵销。

• 归属于普通股股东的净利润为人民币 254.76 亿元（36.93 亿美元）。净利润为人民币 235.02 亿元（34.07 亿美元），同比增长 96%，主要归因于所持股权投资按市值计价变动的净收益同比增加，以及去年同期处置高鑫零售和银泰产生的损失，部分被经调整 EBITA 减少所抵销。

• 非公认会计准则净利润为人民币 0.86 亿元（0.12 亿美元），相较 2025 年同期的人民币 298.47 亿元下降 100%。

• 摊薄每股美国存托股收益为人民币 10.36 元（1.50 美元）；摊薄每股收益为人民币 1.30 元（0.19 美元或 1.47 港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币 0.62 元（0.09 美元），同比下降 95%。

• 经营活动产生的现金流量净额为人民币 94.10 亿元（13.64 亿美元），同比下降 66%。自由现金流为净流出人民币 173.00 亿元（25.08 亿美元），2025 年同期为净流入人民币 37.43 亿元。公司称，自由现金流下降主要归因于对即时零售的投入、千问 App 用户获取以及云基础设施支出增加。

• 截至 2026 年 3 月 31 日，现金及其他流动投资为人民币 5208.24 亿元（755.04 亿美元）。

分业务看，云业务增速较快，即时零售收入增长 57%

分部收入方面，截至 2026 年 3 月 31 日止季度，阿里巴巴中国电商集团收入为人民币 1222.20 亿元，同比增长 6%。其中，电商业务收入为人民币 962.92 亿元，同比下降 1%；客户管理收入为人民币 730.24 亿元，同比增长 1%；即时零售收入为人民币 199.88 亿元，同比增长 57%，主要受 2025 年 4 月底推出的 " 淘宝闪购 " 带来的订单量增长推动；中国批发商业收入为人民币 59.40 亿元，同比增长 3%。

阿里国际数字商业集团收入为人民币 354.29 亿元，同比增长 6%。其中，国际零售商业收入为人民币 289.17 亿元，同比增长 5%；国际批发商业收入为人民币 65.12 亿元，同比增长 9%。该分部经调整 EBITA 为亏损人民币 1.38 亿元，2025 年同期为亏损人民币 35.74 亿元，亏损同比收窄。

云智能集团收入为人民币 416.26 亿元，同比增长 38%；外部客户整体收入同比增长 40%。公告称，增长主要由公共云业务收入增长带动，其中包括 AI 相关产品采用量提升。本季度 AI 相关产品收入为人民币 89.71 亿元，并连续第 11 个季度实现三位数同比增长。云智能集团经调整 EBITA 为人民币 37.96 亿元，同比增长 57%。

" 所有其他 " 分部收入为人民币 654.59 亿元，同比下降 21%，主要由于处置高鑫零售和银泰业务导致的收入下降，以及菜鸟收入下降，部分被盒马和高德收入增长所抵销。该分部经调整 EBITA 为亏损人民币 211.60 亿元，亏损扩大主要由于科技业务投入增加，包括千问 App 用户获取投入。

投入增加压低经营利润和自由现金流

成本费用方面，三月底季度阿里巴巴营业成本为人民币 1593.92 亿元，占收入比例 65.5%，上年同期为 61.6%。产品开发费用为人民币 189.57 亿元，占收入比例 7.8%；销售和市场费用为人民币 534.15 亿元，占收入比例 21.9%，上年同期为 15.3%。公告称，销售和市场费用占比上升主要归因于即时零售业务及千问 App 用户获取投入。

本季度经调整 EBITA 利润率为 2%，上年同期为 14%。非公认会计准则净利润降至人民币 0.86 亿元，主要反映科技业务、即时零售和用户体验投入对调整后利润的影响。

2026 财年收入 10236.70 亿元，同比增长 3%

截至 2026 年 3 月 31 日止财务年度，阿里巴巴收入为人民币 10236.70 亿元（1484.01 亿美元），同比增长 3%；若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务收入，同口径收入同比增长 11%。

2026 财年经营利润为人民币 501.50 亿元，同比下降 64%；经调整 EBITA 为人民币 764.16 亿元，同比下降 56%。净利润为人民币 1021.27 亿元，同比下降 19%；非公认会计准则净利润为人民币 606.58 亿元，同比下降 62%。全年经营活动产生的现金流量净额为人民币 762.13 亿元，同比下降 53%；自由现金流为净流出人民币 466.09 亿元，2025 财年为净流入人民币 738.70 亿元。

分部看，2026 财年阿里巴巴中国电商集团收入为人民币 5542.17 亿元，同比增长 9%；阿里国际数字商业集团收入为人民币 1441.70 亿元，同比增长 9%；云智能集团收入为人民币 1581.32 亿元，同比增长 34%；" 所有其他 " 分部收入为人民币 2543.67 亿元，同比下降 25%。

管理层称将继续投入 AI+ 云

公告中，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，本季度公司在模型、云基础设施和应用层推进 AI 相关业务，云外部商业化收入增速提升至 40%，AI 相关收入占比达到 30%。他还提到，千问 App 已接通电商服务能力，以推进 AI 应用与消费业务结合。

阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，云智能集团收入增长持续加速，AI 相关产品收入连续 11 个季度实现三位数增长；中国电商客户管理收入在同口径下季度增长 8%，即时零售单位经济效益和笔单价提升。

年度股息及回购

阿里巴巴董事会已批准派发 2026 财年年度定期现金股息，每股普通股 0.13125 美元，或每股美国存托股 1.05 美元，股息总额约 25 亿美元。

截至 2026 年 3 月 31 日止年度，公司于纽交所回购合计 7300 万股普通股，总对价约 10 亿美元。公告称，截至公告日期，相关回购普通股均已注销。