5 月 16 日凌晨，i 茅台发布公告，自当天零时起，贵州茅台对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整。这是继 3 月 31 日飞天茅台零售价上调后，茅台酒的又一轮价格上调。

陈年贵州茅台酒（15）由 4199 元 / 瓶调整为 4279 元 / 瓶；贵州茅台酒（精品）由 2299 元 / 瓶调整为 2359 元 / 瓶；贵州茅台酒（丙午马年）珍享版由 2499 元 / 瓶调整为 2699 元 / 瓶；公斤茅台由 2989 元 / 瓶调整为 3119 元 / 瓶。

截至发稿前，陈年贵州茅台酒（15）、贵州茅台酒（精品）、1L 贵州茅台酒当日售罄。

《每日经济新闻 · 将进酒》记者发现，上述非标茅台酒产品长期价格倒挂。今年 1 月，i 茅台上线多款非标茅台酒，并对零售价格进行重新定价，相较此前的官方指导价下调千余元。而 5 月 16 日的此次调价，多款非标茅台酒产品价格上调幅度在 60 元 ~200 元之间。

公告明确，此次调整是按照 " 随行就市、供需适配、量价平衡、相对平稳 " 的原则进行。继 3 月 31 日飞天茅台价格上调后，茅台酒再次对非标产品零售价出手。那么，调价背后究竟有何考量？飞天茅台会不会迎来再次提价？

凌晨上调多款非标产品价格

业内认为并非行业性的趋势性涨价信号

此次调价，是继 3 月 31 日 500 毫升普通飞天茅台大单品价格调整之后，贵州茅台按照 " 随行就市、供需适配、量价平衡、相对平稳 " 原则，今年首次对非标产品出手。

今年 1 月，茅台首先调整了部分非标产品的出厂价。精品茅台出厂价从 2969 元 / 瓶下调至 1859 元 / 瓶；陈年贵州茅台酒（15）出厂价从 5399 元 / 瓶下调至 3409 元 / 瓶。

在正式上线 i 茅台时，这两款产品的零售价也同步调整，精品茅台单瓶从 3299 元降至 2299 元（降 1000 元），陈年贵州茅台酒（15）单瓶从 5999 元降至 4199 元（降 1800 元）。

而今年上线的马年生肖茅台酒，经典版单瓶零售价为 1899 元，珍享版为 2499 元，均比过往茅台生肖酒的官方指导价低。

在业内看来，此前对非标品大幅降价，主要是为了缓解经销商压力、消化库存。而此次对部分产品终端零售价小幅上调，可能意味着经过几个月的市场消化，供需关系出现阶段性改善。

不过，从涨幅来看，此次价格调整并不高。陈年贵州茅台酒（15）、贵州茅台酒（精品）、贵州茅台酒（丙午马年）珍享版、公斤茅台四款产品分别上涨 80 元 / 瓶、60 元 / 瓶、200 元 / 瓶、130 元 / 瓶，涨幅分别为 1.91%、2.61%、8.00%、4.35%。

根据第三方平台报价，相较于今年 1 月中旬，如今公斤茅台市场批价由 2980 元 / 瓶上涨至 3340 元 / 瓶，陈年贵州茅台酒（15）由 3880 元 / 瓶上涨至 4290 元 / 瓶，精品茅台由 2230 元 / 瓶上涨至 2360 元 / 瓶，与市场行情基本一致。

因此，这种 " 先大幅降价、再小幅回调 " 的操作，业内认为，不是单向涨价或降价，而是根据市场实际供需灵活调整，逐步找到一个相对均衡的价格锚点。

白酒专家肖竹青指出，此次非标品小幅上调，很可能是茅台在消化年初降价带来的市场效应后，基于 i 茅台真实销售数据做出的动态平衡操作，属于其 " 随行就市、相对平稳 " 价格机制的常规落地，而非行业性的趋势性涨价信号。

值得注意的是，目前 i 茅台在售的全系产品，仅有生肖茅台（经典版）、鼓乐飞天茅台酒、100 毫升小茅台等少数几款依然保持今年 1 月 1 日调定的零售价。

非标产品全面代售 酒厂完全掌握定价权？

长时间以来，经销商除了销售飞天茅台，还需承担精品茅台、生肖茅台、文创酒等其他产品的 " 分销 " 任务。而这些产品大多已出现价格倒挂（售价低于出厂价）。

茅台在本轮市场化改革当中，对非标产品实施了一系列动作：取消分销政策、下调多款产品出厂价、下调多款产品零售价等。

而 3 月 13 日起落地的非标产品代售制度，则是极其重要的一步，涵盖陈年茅台酒（15）、精品茅台酒、生肖酒（经典版、礼盒装）、鼓乐飞天、飞天 53 度 1L 贵州茅台酒以及 53 度飞天茅台全系列小容量产品（200ml、100ml、50ml）。

消费者通过 i 茅台 APP 扫码下单并付款，办理提货手续，由茅台公司直接开具销售单和发票推送给客户。与以往经销商买断货权、垫付货款不同，代售模式下，渠道商不再承担库存和资金压力，只需要缴纳一定数量保证金，就能开展代售业务。销售完成后，按销售额 5% 获得代售服务费，按月结算。

而对于销售价格，茅台要求严格按照 i 茅台平台零售价执行。也就是说，非标产品物权在转移给消费者之前，只属于茅台，销售价格也由酒厂决定。

茅台经销商 " 川糖周掌门 " 认为，本次调价的产品均为自营渠道重点投放的非标产品，直接提升了自营体系的单瓶毛利水平。更重要的是，随着自营价成为市场定价的核心锚点，茅台对终端价格的掌控力持续增强，渠道治理的效果将逐步显现。他还表示，将在近日的直播中跟进调价，看看市场反应和接受程度。

未来价格调不调，谁说了算？

3 月 31 日，茅台将飞天茅台单瓶自营零售价上调 40 元至 1539 元，引发了市场强烈关注。就在 5 月 11 日举行的茅台业绩说明会上，就有投资者直接提问公司高管：公司后续是否考虑在合适时间再次提价？

贵州茅台代总经理王莉当时回应：当前已建立了 " 随行就市、相对平稳 " 的自营体系零售价格动态调整机制，并已对贵州茅台酒全产品自营体系零售价格完成首次价格调整。公司将继续按照 " 随行就市、相对平稳 " 的原则，动态监测市场供需变化、消费趋势、渠道库存及终端动销情况，结合不同产品、不同区域的差异进行科学分析和充分研判，努力构建基于供需适配、量价平衡，以市场需求为驱动的动态市场价格调整机制。

而几天之后，非标茅台酒的调价不仅似乎印证了业绩说明会上的说法，也标志着茅台酒价格动态调节机制的真正落地。

未来，茅台酒还会不会调价，上调还是下调，都是 " 随行就市 " 由市场说了算。

上述经销商认为，今年 1 月茅台提出的 " 随行就市、供需适配、量价平衡、相对平稳 " 定价原则，3 月的普飞自营价调整是第一次试点，而本次对非标产品的调价，是将这一机制从核心产品延伸到全品类的关键一步。这意味着茅台彻底告别了过去 " 多年固定指导价 " 的模式，建立起了更贴合市场真实供需的价格动态调节能力。

市场观点也认为，以小幅、可控的调价释放明确信号：市场需求仍在，供给仍偏紧，向市场传递 " 量价平衡、长期向好 " 的坚定信心，彰显管理层对基本面的掌控力与战略定力。

值得一提的是，在上述消息发布后，当天茅台相关产品市场批价迎来上涨迹象。公斤飞天、精品茅台单日上涨约 50 元 / 瓶，陈年贵州茅台酒（15）、马茅珍享版单日上涨约 100 元 / 瓶。