美伊局势再度升温，令亚洲股市从历史高位回落，能源价格走高加剧通胀担忧，市场情绪趋于谨慎。

周四亚太早盘，MSCI 亚太指数下跌 0.4%，日本、韩国股市下挫，日经 225 指数涨 0.1%，东证指数跌 0.2%。韩国 KOSPI 指数一度跌破 8100 点，目前跌 1.22%。

油价拉升 2%，黄金价格继续承压，盘中跌破 4400 美元 / 盎司。

美元走强，美国国债价格下跌，10 年期美债收益率上行 2 个基点至 4.50%，澳大利亚和新西兰债券亦同步走低。

消息面上，美国总统特朗普表示对与伊朗的谈判 " 不满意 "，白宫随即否认伊朗媒体有关和谈取得进展的报道，令此前市场对停战协议的乐观预期迅速降温。

和谈前景模糊，油价急升

美伊冲突进入第四个月，停战前景依然扑朔迷离。据新华社报道，美国总统特朗普 27 日在白宫举行的内阁会议上说，美国同伊朗尚未达成协议，美方对此 " 不满意 "。并全盘否认了由伊朗与阿曼共管霍尔木兹海峡的潜在机制。

与此同时，美国中央司令部击落了伊朗发射的四架单向攻击无人机，这些无人机原本瞄准一艘商业船只，美军还打击了位于班达尔阿巴斯附近的另一处伊朗无人机发射阵地——该地点毗邻至关重要的霍尔木兹海峡。此前科威特军方称，正在应对敌对导弹和无人机威胁。

布油、WTI 原油期货日内涨幅扩大至 2.5%，刷新日高。能源价格持续高企，令市场对通胀再度抬头的担忧加剧。

韩国股市面临 " 快速下跌逆转 " 风险

韩国综合股价指数（Kospi）近期触及历史高位，年初至今累计涨幅接近翻倍，但据 CNBC 报道，BTIG 分析师 Jonathan Krinsky 警告称，该指数面临 " 快速下跌逆转 " 的风险，核心隐患在于过度集中于三星电子和 SK 海力士两只个股。

Krinsky 指出，三星电子和 SK 海力士合计占 Kospi 权重逾 50%，而指数成分股中仅有 42% 的个股站上 200 日均线，" 大多数个股不仅落后于指数，实际上正朝相反方向运动 "。他还注意到，尽管 Kospi 过去一个月上涨逾 20%，但 19 个行业板块中仅有 4 个录得正收益，其中 10 个板块跌幅超过 5%。

SK 海力士年初至今股价累计涨幅约 250%，市值突破 1 万亿美元，涨势主要受益于 AI 服务器和加速器对高带宽存储芯片需求的持续旺盛。三星电子本月早些时候亦跨越万亿美元市值门槛，成为继台积电之后第二家达到这一里程碑的亚洲企业。iShares MSCI 韩国 ETF 目前正逼近趋势线阻力位，Krinsky 对此保持警惕。

通胀压力提高加息预期

能源价格走高与通胀风险上升，正令各国央行的政策前景趋于复杂。美联储理事 Lisa Cook 明确表示，通胀走势 " 方向有误 "，若这一态势持续，她已准备好支持加息，并强调 " 风险仍偏向通胀上行 "。美联储副主席 Philip Jefferson 则预计通胀将在今年晚些时候随关税和能源成本影响消退而回落，但同样警告上行风险犹存。

美国 PCE 价格指数 3 月同比上涨 3.5%，经济学家预计 4 月数据将进一步升至 3.8%，远高于美联储 2% 的长期目标。周四公布的这一数据，将成为市场判断利率路径的重要参考。

尽管如此，华尔街整体情绪仍相对乐观。高盛策略师 Ben Snider，以 " 异常强劲的一季度财报季 " 为由，将标普 500 年末目标价从 7600 点上调至 8000 点，与摩根士丹利和德意志银行的预测看齐。

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