AI PC 的战场上，又多了一个重量级玩家。

5 月 30 日，英伟达、微软、Arm 几乎同时在社交平台预热 "A new era of PC"，坐标指向台北电脑展。

今天，英伟达正式发布了 RTX Spark，一款面向个人 AI Agent 的新型 Windows PC 超级芯片。微软也同步发布博客，称双方推出了由 NVIDIA RTX Spark 加速的新一代 Windows PC，面向开发者、创作者和高端用户，为新一波 Agent 应用而设计。

首批 RTX Spark 设备包括 Microsoft Surface Laptop Ultra、Dell XPS 16、Lenovo Yoga Pro 9N、HP OmniBook X14/Ultra 16、Asus ProArt P14/P16、MSI Prestige N16 Flip AI 等，预计今年秋季上市。

过去，PC 更多是英特尔、AMD 和整机厂的主场；而现在，英伟达、微软和 Arm 一起站到台前，让 AI PC 不再只是一个联网调用云端模型的终端，开始变成承载本地 AI 计算和系统级 Agent 的工作台。

资本市场已经提前开始为这轮 AI 硬件重估定价。据路 · 透社报道，戴尔将 2027 财年 AI 服务器收入预期从 500 亿美元上调至约 600 亿美元，第一财季营收 438 亿美元，同比增长 88%，盘后股价一度上涨约 39%。

同样反应热烈的还有联想。5 月 22 日发布超预期财报后，联想股价跳涨 15%。财报显示，公司第四财季收入超过预期，PC 销售强劲，基础设施方案业务收入增长 37%。到 5 月底，据财经媒体统计，联想股价在 AI 服务器和 AI PC 叙事推动下单月涨幅一度超过 100%，成为 AI 硬件重估里最典型的 PC 厂商样本之一。

AI 服务器让联想、戴尔这样的传统 PC 厂商重新被资本市场看见；英伟达、微软和 Arm 联手押注 Windows PC，则把这轮 AI 硬件重估进一步推向个人电脑。

另一边，手机增长正在经历寒冬。

IDC 最新预测显示，2026 年全球智能手机出货量将同比下降 13.9%，降至 10.9 亿部。这可能成为智能手机史上最严重的一次年度收缩，比 IDC 今年 2 月给出的 12.9% 跌幅更加悲观。与此同时，智能手机平均售价预计升至 550 美元，比 2025 年高出约 100 美元。手机市场正在出现一个很尴尬的组合：卖得更少，卖得更贵。

卖得更贵，主要因为成本压力已经传导到了手机厂商身上。小米 2026 年一季度净利润同比下降 43%，主要受到内存芯片等零部件成本上升和国内竞争加剧影响；其中智能手机出货量同比下降 19% 至 3380 万台，手机收入同比下降 12.5% 至 443 亿元，手机毛利率也从去年同期的 12.4% 降至 10.1%。

端侧 AI 体验确实需要更大的内存、更强的算力和更高的存储配置。问题在于，成本已经先行，AI 带来的换机拉力却还没能得到证明，手机厂商一边要为 AI 配置买单，一边还没完全拿到 AI 溢价。

对小米、华为这类全生态公司来说，手机之外的下一块主屏，正在指向 PC。

01

英伟达、微软、Arm 联手，把 AI PC 推上主桌

过去几年，AI 硬件的主桌一直摆在数据中心。英伟达 2027 财年一季度数据中心收入达到 752 亿美元，同比增长 92%；戴尔也把全年 AI 服务器收入预期上调至 600 亿美元；HBM 市场则被预计将在 2026 年翻倍至 760 亿美元。GPU、AI 服务器、HBM，才是资本市场最熟悉的 AI 硬件关键词。PC 更多像一个访问入口，用户打开浏览器，调用云端模型，本地设备本身并没有承担太多 AI 计算。

但在 Agent 时代，PC 的角色发生了变化。

在之前的文章里，我们写过 Googlebook。谷歌已经意识到，Agent 时代，PC 正在变成 AI 工作流的主战场。手机适合随时调用 AI，但电脑更适合让 AI 真正进入文件、浏览器、应用和系统操作里。

微软、英伟达和 Arm 三家联手下场，意味着 AI PC 正在从单家公司的产品叙事，变成一场更大的产业合流。

对英伟达来说，这是 AI 算力从数据中心向个人电脑的延伸。英伟达几乎吃遍了 AI 基建最核心的红利，云厂商、模型公司、企业客户都在抢 GPU，AI 服务器让英伟达成了整个 AI 时代最典型的卖铲人。

但 Agent 要进入个人工作流，算力不能只堆在数据中心。越来越多的本地 Agent 任务，需要 PC 具备更强的本地能力，尤其是对隐私、延迟和连续运行有要求的场景，电脑本身必须具备更强的本地执行力。

英伟达正式入局 PC 芯片，带来的不只是处理器，还有 GPU、AI 计算、驱动、开发者生态和本地模型能力。它过去在数据中心吃到了 AI 基建红利，现在要继续把这套能力放进个人电脑里。

按照英伟达的说法，RTX Spark 最高可提供 1 petaflop AI 算力和 128GB 统一内存，足够支撑更复杂的端侧 Agent 任务。同时，英伟达还会把 OpenShell 运行时带到 Windows 上，并结合微软新的 Agent 安全机制，让 Agent 在本地运行时仍然处于用户可控的安全环境里。Hermes Agent、OpenClaw 等应用也会接入这套能力。

而对微软来说，这是 Windows AI 体验继续往前走的一步。Copilot+ PC 已经把 AI 电脑的概念打了出来，但目前很多 AI PC 体验仍然偏轻。要让 Copilot 从云端问答进一步进入 Windows 本地工作流，微软需要更强的芯片、更统一的硬件平台，以及更能打动开发者和高端用户的设备。

Arm 同样需要这个机会，让 Windows PC 市场的破圈成为可能。Windows on Arm 并不是新故事，微软和高通已经为此推进了很多年，骁龙 X Elite 也曾被寄予厚望。但 Windows 用户对 Arm PC 一直有顾虑，性能强度、软件兼容、游戏生态、开发工具 …… 这些问题直接影响 Windows on Arm 的普及。

英伟达进入之后，Arm PC 的叙事不再只围绕低功耗和长续航。The Verge 报道称，首批确认的 RTX Spark 设备包括 Microsoft Surface Laptop Ultra、Dell XPS 16、Lenovo Yoga Pro 9N、Asus ProArt P14/P16、HP OmniBook X14/Ultra 16、MSI Prestige N16 Flip AI 等。英伟达也强调 Adobe、Blender、DaVinci Resolve、Maxon 等创作软件已经支持或优化 Arm 平台，微软和游戏厂商也在推进 Windows on Arm 的游戏兼容。

英伟达要把 AI 算力带到 PC，微软要把 Windows 变成 Agent 时代的工作入口，Arm 要借此打进高性能个人电脑市场。三方的利益，在 AI PC 上形成了交集。

三方同时站到 PC 前台，同时也意味着 AI PC 不再只是整机厂往笔记本里塞一个 AI 功能，芯片架构、GPU 能力、操作系统、开发者生态、应用兼容和本地模型能力，都要一起往前推。

Agent 时代，PC 正在重新靠近 AI 产业链的核心位置。过去它是云端 AI 的访问终端，而现在，它正在变成 Agent 工作的本地入口。

02

手机厂商需要下一块主屏

相比 AI PC 的升温，手机厂商正在经历另一种境遇。

手机不仅仅是一门硬件生意，更是用户和品牌之间最高频的连接点。它代表着入口、账号、支付、内容消费和系统服务，几乎是整个 IoT 生态的遥控器。小米讲 " 人车家全生态 "，华为讲鸿蒙生态，OPPO、vivo 也都在围绕手机延展耳机、手表、平板、车机和系统服务。

一旦手机增长放缓，受影响的不仅仅是手机业务本身，还有整套生态的增长。

小米的财报已经把这种压力写得很清楚：2026 年一季度，小米收入同比下降 10.9% 至 991 亿元，经调整净利润同比下降 43.1%；智能手机出货量同比下降 19.0% 至 3380 万台，手机收入同比下降 12.5% 至 443 亿元，手机毛利率也从去年同期的 12.4% 降至 10.1%。

这组数据背后，是 AI+ 手机（在原有智能手机框架里叠加 AI 能力）的现实困境。端侧 AI 体验需要更大的内存、更强的算力和更高的存储配置，而这些东西都会进入 BOM 成本。手机厂商要讲 AI，就必须给配置加码；配置加上去，成本也跟着上去。

但目前看来，用户对 AI 功能的感知并没有那么直接，至少还没能强到明显拉动换机需求。

OPPO、vivo 的压力没有完整财报那么透明，但调价动作已经很说明问题。

3 月以来，OPPO、一加、vivo、iQOO 等品牌陆续调整了部分机型的价格。相关报道提到，涨价原因主要指向存储和半导体成本上涨，部分机型涨幅达到 500 至 1000 元。

这类涨价最容易影响中端机和大存储版本。旗舰机还能靠影像、屏幕、芯片和品牌溢价消化一部分成本，但中端机的用户对涨价更加敏感。过去国产安卓厂商最擅长的打法，是在 1999 元、2499 元、2999 元这些价格带里把配置塞满，内存和存储一涨，这套打法就会承受较大的成本压力。

在 Agent 时代，传统手机厂商变得有些尴尬。

手机仍然是最大众、使用最高频的屏幕。豆包手机 2.0 已传出推进消息，中兴在业绩说明会上提到，正与字节跳动等生态伙伴推进新一代豆包 AI 手机的研发与认证；OpenAI 的手机传闻也在升温，郭明錤称 OpenAI 正在与联发科、高通合作开发智能手机处理器，并可能将 AI 手机量产时间提前到 2027 年上半年（最初爆料为 2028 年）。

AI 公司仍然盯着手机这块入口，但对 OPPO、vivo 这类传统手机厂商来说，AI+ 手机先带来了配置和成本压力。

它们要讲 AI，要跟上系统级助手、端侧模型和跨应用操作这些新功能，可这些功能落到硬件上，就是更大的内存、更高的存储、更强的芯片，以及更复杂的软件适配。成本先上去了，但用户愿不愿意为这些功能多付钱，答案还不够明确。

小米的情况又比 OPPO、vivo 更复杂一些，它的手机业务同样承压，但它不是只把 AI 放进手机。雷军此前宣布，未来三年小米将在 AI 领域投入至少 600 亿元，这一表态发生在 MiMo-V2-Pro 发布之后，最新的 MiMo-V2.5-Pro 也在 Agent 和本地工作流能力上继续加强。

手机并不是不再重要，但它更擅长承接随身、生活化的 AI 需求，比如拍照、语音、翻译、支付和智能家居控制。真正复杂、连续的 Agent 任务，则更容易发生在 PC 上。

过去手机厂商做 PC，更多是补产品线、办公场景以及多屏协同，电脑像手机生态的外围设备，用来让手机、平板、手表之间的体验更完整。但到了 Agent 时代，PC 变成了承接长任务、复杂文件和多应用协作的重要工作台。

对小米来说，AI PC 可以把手机、汽车、家电、IoT 和 MiMo 模型接到更完整的工作流里。用户在手机上发起需求，在 PC 上处理复杂任务，在车和家里延续服务，这套场景更接近 " 人车家全生态 " 的完整形态。

华为甚至更适合承接这套逻辑：华为本来就有手机、MateBook、平板、鸿蒙、车机和办公协同，根据报道，鸿蒙电脑已经把 AI 能力放到了系统层，接入了盘古大模型和 DeepSeek。AI PC 如果进一步成熟，将成为鸿蒙生态里更重要的工作入口，把手机、平板、车机和办公场景串得更紧。

手机仍然是最广泛的个人入口，但在 Agent 时代，只有手机还不够。对小米、华为这类全生态公司来说，PC 正在成为手机之外更关键的生产力入口。

03

AI 正在重新定义每一块屏幕

AI 硬件的分化，表面上是服务器厂商和 PC 厂商获利、手机厂商承压，但往深了看，重点是AI 正在重新分配每一块屏幕的价值。

移动互联网时代手机是绝对中心，它吃掉了相机、音乐播放器、导航、钱包，也吃掉了大量电脑时间。在移动互联网时代，谁掌握手机，谁就掌握用户的入口。

但 Agent 时代，入口不能只看使用频率。

手机依然是最随身的设备，适合唤醒 AI、处理碎片化需求；汽车会承载移动空间里的智能，适合导航和出行服务；家电负责生活场景，适合围绕家庭环境、安全和日常服务做家生态。

而 PC 的价值，则回到了工作流的中心。它是最适合处理复杂任务的屏幕，连接文件、浏览器、企业系统和本地数据，也拥有更大的显示空间和更稳定的任务运行环境。

AI PC 重新上桌的根本原因就在于此，不是因为 PC 突然重新流行，也不是因为笔记本需要一个新的营销词。真正发生变化的是，AI 从 " 回答问题 " 走向 " 执行任务 " 之后，需要更适合承载 Agent 的办公设备，让 Agent 更好地进入工作流。

在很长一段时间里，做生态的核心是把设备串起来。手机、平板、手表、耳机之间能互联互通，就足够讲一个完整故事。

但 Agent 时代的需求不再只是把手机里的照片传到电脑上，或者让手表提醒电脑开会；现在用户真正想要的是，AI 能理解他的任务，调用合适的设备和应用，把事情推进下去。

PC 不再只是生态里的一块屏幕，更是任务真正发生的地方。

对小米、华为这样的全生态公司来说，AI PC 的价值也不只是多卖一类硬件。它更像是生态从生活场景进入生产力场景的接口。

没有 PC，全生态更多停留在生活入口，手机控制家电、汽车连接手机、手表记录身体数据、耳机接入语音助手。有了 AI PC，全生态才更容易进入工作入口，资料整理、代码修改、设计创作、企业协同，都可以被纳入同一套 AI 系统里。

这一轮 AI 硬件重估不会平均分给所有终端，谁能进入 AI 工作流，谁才有更高的定价权。只能承接成本的厂商注定先被供应链挤压。

手机仍然重要，但它很难独自完成全生态公司的下一轮增长，对小米、华为来说，AI PC 不是手机之外的一条可有可无的副线，是走向生产力场景的必经之路。

往远了看，未来比拼的不会只是手机电脑卖了多少台、车卖了多少辆，还有谁能把这些设备组织成一套真正可执行的 AI 工作流。

手机负责感知和连接，汽车负责移动和空间，家电负责生活和环境，PC 负责工作和执行。谁能把这几块屏幕串起来，谁才更接近 Agent 时代的生态入口。