6 月 5 日，登陆科创板仅一个半月的联讯仪器（688808.SH）再度上演股价狂欢，盘中最高触及 2323.03 元，创下上市以来历史新高，最终收盘报 2145 元。以 81.88 元的发行价计算，联讯仪器上市以来累计涨幅突破 25 倍，不仅坐稳当前 A 股 " 第一高价股 " 宝座，更是科创板首只、A 股历史第四只站上 2000 元大关的个股。

在 AI 算力爆发、高端测试仪器国产替代的双重风口下，联讯仪器这只科技股走出史诗级行情。伴随股价狂飙，巨额财富效应全面释放：公司三位实控人合计身家暴增 870 亿元；早期入局的苏州国资斩获百倍投资回报，累计浮盈突破 40 亿元；按照科创板规则参与跟投的保荐券商中信证券，也凭借这笔战略配售收获超 25 倍收益。

AI 风口之上，联讯仪器撬动了一场全员丰收的资本盛宴。

上市即狂飙！实控人身家暴涨 870 亿

4 月 24 日，联讯仪器正式登陆上证所科创板，发行价定为 81.88 元。谁也未料到，这只聚焦高端电子测量仪器、半导体测试设备的科创新股，在短短 50 天走出一轮史诗级上涨行情。

上市初期，联讯仪器便展现出超强人气，上市第 5 个交易日股价成功突破千元，成为科创板新晋千元股。此后股价一路震荡走高，6 月 5 日盘中再度发力，冲高至 2323.03 元的历史高点，收盘回落至 2145 元。简单测算，当前收盘价较发行价涨幅高达 25.2 倍，盘中最高价对应的涨幅更是逼近 28 倍。截至 6 月 5 日收盘，公司总市值达到 2202 亿元。

一场资本市场的狂欢，让企业创始团队完成了财富量级的跨越式跃升，截至最新收盘日，联讯仪器实控人的身家飙升了 870.38 亿元，较上市前实现几何倍数增长。

第一财经记者梳理招股书信息，公司实际控制人为胡海洋、黄建军、杨建，三人通过直接持股 + 员工持股平台（联睿光通、博睿光通、博恒睿）合计控制公司 54.79% 的股份。

联讯仪器三名实控人的核心持股明细如下：胡海洋 1582.0140 万股（20.55%）、黄建军 553.42 万股（7.19%）、杨建 448.9030 万股（5.83%），直接持股总计 2584.337 万股；叠加三家员工持股平台间接持股部分，实控人合计持股数量约 4218.75 万股。

以发行价 81.88 元计算，上市前夕，联讯仪器的三名实控人对应持股市值约 34.54 亿元；按照 6 月 5 日收盘价 2145 元测算，其对应总身家飙升至 904.92 亿元。短短一个半月，三名实控人身家净增 870.38 亿元。即便剔除间接持股的员工平台部分，仅计算三人直接持股 2584.337 万股，发行价对应市值约 21.16 亿元，当前市值约 554.34 亿元，直接持股部分身家增长超 533 亿元。

支撑联讯仪器股价暴涨的核心逻辑，缘于 AI 算力产业爆发与高端测试仪器国产替代的双重红利。据招股书披露，联讯仪器是国内高端测试仪器领域的龙头企业，主打光通信测试仪器、半导体测试设备两大核心产品，是全球少数、国内屈指可数能够量产 400G、800G、1.6T 高速光模块核心测试仪器的厂商，同时也是全球第二家实现 1.6T 光模块全套测试仪器量产的企业。长期以来，国内高端测试仪器市场被是德科技、泰克等海外巨头垄断，国内光模块测试设备国产率仅 16%，国产替代空间广阔。

业绩层面，联讯仪器 2025 年全年营收 11.94 亿元，同比增长 51.41%；2026 年一季度的营收、净利润同比分别增长 142.52%、515.17%。AI 算力产业爆发带动高速光模块需求激增，市场对联讯仪器的成长预期持续拉满，也推动股价一路走高。

苏州国资 " 投早投小 " 狂赚百倍

联讯仪器的造富名单中，苏州本地国资系投资平台是最大赢家之一。招股书披露，苏州高新旗下两大平台苏州高新枫桥新兴产业投资有限公司（下称 " 高新枫桥 "）、苏州金谷汇枫创业投资合伙企业（有限合伙）（下称 " 金谷汇枫 "），是最早入局的苏州国资力量。

其中，高新枫桥是由苏州市虎丘区人民政府控制的上市公司苏州高新（600736.SH）旗下主体，与苏州高新区（虎丘区）枫桥街道相关平台合资设立。金谷汇枫是由苏州高新创业投资集团旗下基金管理人设立的创投基金，主要投资初创及成长期优质创业企业。

苏州高新 2019 年年报披露，联讯仪器启动天使轮阶段，高新枫桥出资 300 万元参股投资，上市前高新枫桥持股 86.15 万股，持股比例 1.12%。

金谷汇枫对联讯仪器的投资分两次完成，2021 年苏州高新通过金谷汇枫参与投资联讯仪器的 B 轮融资，认缴注册资本 9.4883 万元；2023 年联讯仪器实施增资（C 轮），金谷汇枫认缴 46.67 万元，累计出资 56.155 万元。联讯仪器上市前，金谷汇枫持股 109.7297 万股，持股比例 1.43%。

高新枫桥与金谷汇枫的投资金额虽然不大，但胜在投得早。截至目前，两家股东的合计持股市值约 42.02 亿元，账面浮盈约 41.98 亿元，浮盈比例约 117 倍，堪称一级市场投资的经典案例。

除了国资创投以外，苏州本土民营创投同样斩获颇丰。联讯仪器的股东苏州永鑫开拓创业投资合伙企业（有限合伙）（下称 " 永鑫开拓 "）、苏州永鑫融耀创业投资合伙企业（有限合伙）（下称 " 永鑫融耀 "）分别持有 79.4010 万股、116.6667 万股，分别占总股本 1.03%、1.52%，两家合计持股占比 2.55%。

永鑫开拓与永鑫融耀均由苏州永鑫方舟股权投资管理合伙企业（普通合伙）（下称 " 永鑫方舟 "）控制。永鑫方舟是一家苏州本土民营创投机构，其在 2016 年投资了中际旭创（300308.SZ）。此后，永鑫方舟沿着光模块产业链投资布局，从 2022 年开始连续两轮重仓布局联讯仪器，合计投资 6600 万元。

永鑫开拓与永鑫融耀合计持股 196.0677 万股，对应最新市值 42.06 亿元，永鑫方舟的账面浮盈 41.4 亿元，投资回报率高达 62.7 倍。

券商跟投 " 躺赢 "！中信证券收益超 25 倍

科创板保荐券商强制跟投制度，要求保荐机构需通过旗下子公司以发行价参与战略配售。

在联讯仪器这只大牛股身上，当初的 " 硬性任务 " 变成了暴利生意。联讯仪器本次 IPO 的保荐人（主承销商）为中信证券，对应跟投比例为 3%。中信证券获配股数 77 万股，获配金额 6304.76 万元，获配价格即为发行价 81.88 元，锁定期 24 个月。

中信证券这笔跟投的当前持股市值约 16.54 亿元，账面浮盈金额约 15.9 亿元，浮盈比例 25.2 倍。

科创板跟投制度设立的初衷，是绑定保荐机构与上市公司利益，倒逼券商严格把控 IPO 质量。科创板开市以来，部分新股上市后股价表现平淡，甚至出现破发，券商跟投面临浮亏压力。但联讯仪器等个股的走势，让这一制度的 " 红利 " 彻底显现。

对于实控人、国资创投、券商而言，账面浮盈终究是 " 纸上财富 "，股价能否长期站稳高位，最终还是要看公司技术迭代能力、市场拓展速度以及国产替代的落地进度。但不可否认，联讯仪器这只科创板 2000 元级 " 股王 "，已经成为这轮 AI 浪潮中，A 股最具代表性的造富标杆，也再次印证了硬科技赛道长期投资的巨大潜力。