摘帽不是终点，是下一轮坑的开始。

端午假期最后一个交易日盘后，A 股迎来密集监管罚单潮——17 家上市公司集中爆雷。其中 1 家二次戴帽 ST、1 家确定退市、15 家大股东扎堆减持，26 万持仓股民直接中招。最诛心的是合力泰：2025 年 6 月刚刚摘掉 *ST 帽子，满一年后又被查出 2017 至 2021 年连续五年财务造假，6 月 22 日停牌、6 月 23 日起重新戴上 ST。

信息来源：网易新闻报道截图

一、合力泰：从摘帽狂喜到二次戴帽

17 家公司连环雷核心数据

二次戴帽 ST：合力泰（摘帽刚满一年又被查出 5 年造假）

确定退市：*ST 赛隆（9 连跌停后停牌，6 月 26 日入退市整理期）

扎堆减持：15 家公司大股东集中公告减持

波及散户：26 万持股股东直接中招

合力泰这个案例教科书级别地证明了什么叫 " 摘帽≠安全 "。去年摘帽的时候多少人以为利空出尽冲了进去，结果等来的是证监会查实五年造假——赚钱的时候造假，摘帽的时候隐瞒，散户从头到尾都在黑暗中接盘

二、赛隆药业：9 连跌停后退市

*ST 赛隆的退市轨迹更惨烈。4 月 30 日起停牌，停牌前走出连续 9 个一字跌停，股价定格在 8.30 元。6 月 26 日将进入退市整理期，按惯例首日或跌超 90%。这家化学制药企业因 2024 年营收低于 3 亿触发退市风险警示，2025 年报和内控报告均被出具无法表示意见，彻底断送 A 股之路。

三、15 家减持：趁你没反应过来跑了

此次 17 家中最 " 正常 " 却最让人无力的，是 15 家扎堆减持的公司。没有爆雷、没有处罚，就只是大股东们不约而同地选择了同一个时间窗口卖股票。和前面 F2 文中 227 家科技公司减持潮放在一起看——A 股的产业资本正在上演集体大撤退

⚠️ 给散户的三个避雷原则：

1. 刚摘帽的 ST 股绝不碰——摘帽是监管程序的终点，不是风险的终点

2. 大股东、董监高密集减持的绝不留——连最了解公司的人都在跑

3. 营收长期低于 3 亿的绝不要——退市新规之下这就是定时炸弹

摘帽不是大结局，是下一部悬疑片的预告。合力泰的股东用真金白银换来最残酷的教训——在 A 股，财务造假不会因为摘了帽子就一笔勾销。

⚠️ 风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

声明：取材网络、谨慎鉴别