作者 :李超 责编 : 李超 来源： 网上车市

2026-06-23 11:18

A 股申万汽车板块过去 30 天蒸发了 5700 亿市值，跌幅超过 11%。

A 股汽车版块部分上市公司 6 月 22 日收盘价

这个数字背后，是海外两条核心出海路线同时被封堵。

北美大门焊死

美国对中国电动车关税从 25% 拉到 100%，综合税率超过 102%。一辆 20 万的国产电动车，到美国终端售价直接翻倍。

去年中国电动车销往美国只有 1.24 万辆，北美本来就不是主力。但这次杀伤力在产业链——美国还出台网联汽车硬件和软件审查规则，供应链里有中国零部件、中国芯片就受限。整车和零部件双向锁死。

东南亚后院也收紧了

泰国曾经是中国车企出海第一站，中国品牌在当地新能源市场占有率超过 80%。

但泰国今年落地新规：每进口 1 台整车，必须本地生产 2 台，2027 年比例提升到 1:3。电池、核心电控必须本地生产，零部件采购比例不达标额外加收 10% 附加税。

新规落地后泰国纯电车型销量短期暴跌 8 成。靠整车出口走量的路子走不通了。

欧盟也在酝酿对中国插混追加反补贴税，最高综合税率可能超 45%。" 国内生产、整车出海 " 的轻资产模式，正在被全球贸易壁垒逐个击破。

国内也在承压

前 5 个月国内乘用车零售 710 万辆，同比下滑近 20%。新能源渗透率虽然突破 63%，但增长全是挤压燃油车份额换来的，大盘没有增量。

价格战打了 3 年，Q1 行业平均净利润率只剩 3.2%，单车利润不足 3000 元。经销商积压库存超 250 万辆，产能利用率不到 70%。

海外关税抬高出海成本，国内价格战压缩利润空间，两头一挤，估值自然往下调。

换打法的时候到了

头部车企早就不走纯出口路线了。比亚迪在匈牙利、泰国、巴西建厂，长城和上汽深耕东南亚带动供应链落地，零跑和蔚来通过合作模式切入欧洲。

从 " 整车出口 " 转向 " 本地化生产 + 产业链出海 "，是这轮壁垒逼出来的转型。5700 亿蒸发不是情绪波动，是市场对存量厮杀时代的重新定价。

能活下来的，是那些在全球建得了厂、管得住成本、撑得起品牌的公司。

（图片来源于网络）