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蓝鲸新闻 6 月 26 日讯（记者 胡劼）6 月以来，A 股迎来年度分红集中兑现高峰期，上市券商分红派息密集落地，现金回馈节奏全面提速。

Wind 数据显示，目前已有 44 家上市券商发布 2025 年度分红预案，合计拟派发现金红利 734.96 亿元；若叠加年内中期、季度分红，上述券商全年累计分红规模 ( 含回购 ) 达 770.2 亿元。

日前，山西证券（002500.SZ）披露公告，拟每 10 股派发现金红利 0.8 元（含税），共派发现金红利 2.87 亿元（含税）。国泰海通（601211.SH）拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.50 元，合计派发现金红利 49.03 亿元，占同期归母净利润的比例为 17.63%。

在此轮集中派息之前，东方财富（300059.SZ）、红塔证券（601236.SH）、东北证券（000686.SZ）已于前两月落地 2025 年年度分红，派现总额分别为 15.8 亿元、7.51 亿元、3.51 亿元。

从已公布的情况来看，大多数券商较上一年度不同程度的提高了分红比例，现金回馈力度显著增强。

从每股派息（税前）金额来看，中信证券（600030.SH）、国信证券（002736.SZ）、国泰海通（601211.SH）三家头部机构位列前三，分别为 0.41 元 / 股、0.35 元 / 股、0.35 元 / 股、0.3 元 / 股。其中，中信证券每股派息较上年提高 46.43%，国泰海通较上年提高 25%。值得一提的是，近期拿下 "4 天 3 板 " 的长江证券（000783.SZ）分红力度紧随三者之后，每 10 股派发现金红利 3 元（含税），较上年度翻倍。

6 月 5 日晚间，长江证券发布 2025 年年度权益分派实施公告，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税），不转增、不送红股。以最新总股本 55.3 亿股计算，合计派发现金红利约 16.59 亿元。与此同时，长江证券 6 月 5 日互动平台表示，公司最近三年累计现金分红金额 31.52 亿元，占最近三个会计年度年均净利润的 133.57%，居上市券商前列。

回顾 2025 年全年，多家券商推行一年多次分红，显著提升股东现金回报与投资者持有体验。例如，方正证券（601901.SH）、西南证券（600369.SH）、西部证券（002673.SZ）等均完成三次分红，年内多次分红在证券行业已常态化。

值得注意的是，除了落实利润分配方案，还有多家券商推出未来三年股东回报规划（2026 年— 2028 年），旨在提升现金分红透明度、提高分红预期，增强对股东的长期激励。

长江证券明确，公司未来三年以现金方式累计分配的利润不少于未来三年实现的年均可分配利润的百分之三十；中信证券表示，公司尽可能保证每年利润分配规模不低于当年实现的归属于母公司股东净利润的百分之二十；中金公司（601995.SH）表示，如公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，且实施现金分红后公司各项风险控制指标可以符合监管规定并满足公司正常经营的资金需求情况下，在任意连续的 3 个年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该 3 年实现的年均可分配利润的 30%。

在业内人士看来，上市券商持续推进分红的动力，一方面来自新 " 国九条 " 明确鼓励上市公司通过一年多次分红提升股东回报，监管强化现金分红的机制约束；另一方面，近年上市券商业绩大幅增长。中证协发布的券商经营情况分析报告显示，2025 年证券业全年实现营业收入 5411.71 亿元、净利润 2194.39 亿元，同比分别增长 19.95%、31.20%。亮眼的业绩不仅为多次分红提供了坚实基础，也向市场传递稳健经营与充沛现金流的信号，增强投资者对证券板块长期持有的信心，吸引更多耐心资本流入。

随着上市券商分红规模扩大、频次增加及机制优化等多维度持续完善，业内普遍看好 2026 年券商板块的整体表现。

国泰海通非银刘欣琦团队在研报中表示，基于居民增量资金入市、国际业务爆发和科创跟投三个原因，券商盈利预计同比大幅改善，并且具有持续性，而非一次性，尤其是头部，" 如出现风格切换券商板块是首选子版块。"

国金证券研报观点认为，短期来看，二季度收官在即，成交额、两融余额、主要指数表现等多项市场指标进一步走高，交易层面压力逐步淡化，板块估值修复动力十足。当前板块 PB、PE 估值为 1.14x、15x，分别位于十年 8%、3% 的低位，多数头部券商破净或未展现出与业绩、综合实力匹配的估值溢价，仍具有较高的配置价值。