中国基金报记者 泰勒

大家好啊，今天是 7 月的第一天，" 换月如换刀 "，A 股的风格出现了剧烈的变化。

传统行业例如保险、证券、医药等强势崛起，AI 科技的 " 小登 " 跳水大跌，双创翻绿，但个股普涨。

按照惯例，一起来找找原因吧。

7 月 1 日，市场风格切换，沪指全天冲高回落，创业板指跌近 2%。截至收盘，沪指涨 0.44%，深成指跌 0.53%，创业板指跌 1.89%。

两市共 4329 只个股上涨（其中 221 只个股涨停），1145 只个股下跌。

保险、券商等金融股走强，天风证券、国盛证券、华安证券等涨停。

养殖板块大幅反弹，新希望、湘佳股份、益生股份等涨停。

创新药概念股再度拉升，汇宇制药、海南海药、昂利康等涨停。

下跌方面，光模块、半导体等板块跌幅居前；算力芯片股走低，寒武纪跌超 6%。

接下来认真分析一下今天风格切换的原因。

首先，全球范围来看，AI 科技股的交易都出现了重挫。

日韩股市跳水，韩国跌超 2%；日本股市一度暴涨 1800 点，截至收盘，涨幅几乎被抹去。纳指盘前也跳水了。

消息面上，AI 科技的核心圈，韩国市场出现了扰动。

韩国国营国民年金公团（NPS）周二结束了国内股票再平衡的宽限期，引发券商和散户投资者对本月可能出现股票抛售潮的担忧。

7 月 1 日，国民年金公团理事长金成柱亲自出面灭火，发布了一篇题为《国民年金再平衡与 74 万亿韩元抛售炸弹的真相》的文章。

金成柱表示：" 国民年金对所持韩国国内股票进行重新调整，也就是再平衡，突然成为市场关注的焦点。一直以来，每当市场波动加剧，总会有一些势力趁机兴风作浪。"

他指出，市场估算的 74 万亿韩元抛售规模本身就是一个 " 荒谬的数字 "，并讽刺道：" 不知道从什么时候开始，分析师竟然干起了算命先生的活。"

此前，韩国证券业界曾估算，在不使用战术资产配置（TAA）的假设下，如果韩国综合股价指数升至 9000 点，国民年金因国内股票再平衡而产生的卖出规模可能达到约 74 万亿韩元。

其次，PCB 板块也出现了小作文。

消息称，韩国主要半导体基板制造商正与三星电子、SK 海力士就下半年的基板供货价格进行谈判。据称，基板制造商仍认为黄金、铜等原材料采购价格高企，并考虑到半导体行业的超繁荣期，希望进一步上调供货价格。

相反，半导体制造商方面据悉因第一季度基板供货价格已有部分上调，正考虑在下半年重新下调价格。韩国 PCB 半导体封装产业协会秘书长安永宇指出：" 目前正在谈判的多家半导体基板制造企业，均收到客户要求在下半年降低供货价格的请求。若降价成为现实，第一季度上涨的部分可能会重新回到原点。"

再次，科技股昨夜降温集体提示风险。寒武纪发布公告称，公司股票价格近期累计涨幅较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。截至公告披露日，公司日常经营情况正常，不存在其他应披露而未披露的重大信息。

最后，美联储主席即将发表演讲，市场比较谨慎。

沃什将于周三在葡萄牙辛特拉首次以美联储掌门人的身份公开亮相，并与欧洲和英国的央行同行同台出席活动。上个月，他承诺将实现物价稳定，推动美元和短期美国国债收益率走高。此次交易员将密切关注他是否会就未来一年的利率路径释放更多线索。

有分析师指出，近期劳动力市场数据正朝着一个方向发展，这表明就业已不再成为美联储应对通胀甚至加息的障碍，如果就业数据略强于预期，可能会提高美联储在今年年底前加息的可能性。