7 月 7 日，市场全天震荡调整，沪指失守 4000 点关口。截至收盘，沪指跌 1.26%，深成指跌 1.24%，创业板指跌 0.94%。

板块来看，半导体产业链逆势走强，算力芯片概念震荡拉升，先进封装概念表现活跃。下跌方面，创新药概念震荡下挫，有色金属板块走弱，算力租赁概念集体调整。

全市场近 4800 只个股下跌，微盘股指数跌 4%。沪深两市成交额 2.58 万亿元，较上一个交易日缩量 5100 亿元。

今天 A 股有两大看点。一是缩量，二是午后部分指数出现急跌修复，注意只是指数。

先说量能。全天成交额仅 25985 亿元，与上一轮指数底部区间（6 月 8 日至 11 日）时的水平相近。

同时，主要股指也在落入相似但点位略高的底部区间后，又一次出现 V 反。

比如万得全 A，盘中跌破 120 日线，为 6 月 11 日以来首次。

沪指收盘失守 4000 点，盘中最低 3971.71 点，逼近年线。

创业板指，盘中下破 60 日线。

科创 50 指数趋势更好，延续昨日回踩 20 日线反弹势头，今天收阳线。

这可能意味着，认为 " 这波（指数）调整幅度差不多了 " 的投资者，在渐渐增多。

" 地量见地价 " 要来了吗？可以期待，但暂时不能太乐观。

毕竟今天只有693 家股票收涨，资金在" 救 " 指数的同时，其实间接引发了普跌。午后以创业板指为代表，短暂的 V 字反转后，黄线一度创出新低。

原因在于，资金盘中选择了最能影响指数的方向抱团，不得不 " 放弃 " 更多板块和个股。对沪指来说，全天震荡拉升的银行板块，尤其国有大行，起到了更强的护盘作用。

而所谓 " 解铃还需系铃人 "，在今天 " 芯 "（存储芯片）情绪承压的背景下，对科技股更多的创业板来说，修复主力轮到了 " 光 "（CPO），或者说海外 AI 算力硬件。

选择 " 光 "，一方面是 " 肌肉记忆 "。Wind 数据显示，此前的 6 月 15 日、4 月 29 日和 4 月 8 日，光模块指数（8841258）都曾在比较关键的节点出现大涨，带动大盘由震荡开启上涨。

今天盘中，该指数于 13:14 起触底反弹，创业板指、万得全 A 也随之拉升。

截至收盘时，全市场成交额 TOP10 的个股其实涨少跌多，但中际旭创、新易盛、东山精密等 CPO 个股表现更优。加上长电科技和寒武纪，则可以视为部分科技核心龙头的局部活跃。

有观点认为，短线来看，作为此前贯穿市场的绝对主线，算力硬件板块的调整尚未完全结束，后续该板块何时止跌企稳、资金能否回流，将直接影响整体盘面的稳定性和成长赛道的整体节奏。

另一方面，算力硬件方向同样有较好的业绩预期。

兴业证券近期研报认为，7 月进入中美业绩期，景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是配置的核心线索。对于光通信、PCB 为代表的北美算力链，前期算力行情 " 缩圈 " 至存储产业链，且近期受海外影响下跌较多，当前 A 股北美算力链与国产算力链龙头比价已经加速回落至去年 6 月的水平，其带来的配置信号意义需要重视。

广发证券则表示，不仅是 A 股，今年全球股市也有很多 " 经验规律 " 被打破、也运行到了较为极致的状态。背后的原因是全球经济发展的不平衡：AIvs 非 AI，制造业 vs 服务业，基本面持续分化。如果基本面的 K 型没有变化、那么股市的 K 型也很难扭转。

从当下的情况看，下半年 AI 和非 AI 的业绩增速差，大概率仍然要扩大，风格裂口可能也很难出现拐点，AI 仍然是最重要的主线。即便下半年有一些板块扩散的机会，可能也需要基本面的实际支撑（不建议博弈政策），比如储能、铜、创新药、券商、地产。

投资有风险，独立判断很重要

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