7 月 16 日，三大指数全线下挫，创业板指跌近 3%，深成指跌近 2%。

板块来看，医药板块逆势活跃，端侧 AI 概念震荡拉升，影视院线概念延续强势，PCB 概念局部活跃。下跌方面，半导体产业链集体下挫，其中半导体设备板块持续走弱，存储芯片概念延续调整。

全市场超 2800 只个股下跌。沪深两市成交额 2.4 万亿元，较上一个交易日缩量 1676 亿元。

今天，全 A 成交额仅 24189 亿元，创下今年 4 月中旬以来新低。沪指低开震荡，午后失守 3900 点；万得全 A 冲高回落，继本周二后，再度逼近年线支撑位。

地量之下，行情注定以存量资金的博弈为主。

而透过两只股票的分时，这种" 对手盘 " 关系便显露无疑。

一边，是盘中一度 5 天 3 板，被认为是近期 " 猴模块 "（实验动物概念）情绪龙头的 " 猴茅 " ——昭衍新药；

另一边，是今天成交额 306.81 亿元、居全市场第二，也是近期为数不多趋势仍健康（运行在 5 日线上）的科技龙头，"（大市值）光模块三哥 " ——东山精密。

叠加二者分时走势，可以看到，盘中多数时候，某一边的拉升基本对应另一边的回落。直到尾盘大盘 " 绷不住了 "，两边一度同步回落。

这背后，也是近期两种思路持续对抗的缩影，即（日渐式微的）科技多头与（暂处上风的）低位修复。

这种对抗，也被部分投资者称为" 市场风格再平衡 "。

日内而言，" 猴茅 " 代表的创新药方向仍占据优势，毕竟缩量行情下，资金本身就更注重 " 防御 "和一定的投机交易。

这一点也体现在港股市场上。今天，恒生指数录得 4 连涨，恒生科技指数、恒生港股通中国科技指数迎来 3 连涨。

从日线来看，它们企稳反弹的节点，与 A 股创新药板块相近，恰好对应了科技线结束主升行情（参考创业板指）——都在 6 月下旬最后几个交易日。

有分析认为，当前多重利好因素交织，AI 催化与海内外政策共振，或正驱动港股科技板块迎来逻辑重构。当前港股科技板块处于历史估值低位，下半年或迎来 " 流动性宽松 +AI 商业化 " 双重催化，或正是投资的关键窗口期。

从数据来看，截至 7 月 10 日，恒生港股通中国科技指数（HSSCT.HI）市盈率约为 22.67 倍，处于该指数发布以来 27.58% 的历史分位，具备较好的安全边际与投资性价比。

港股科技 ETF 银华（513160）及其联接基金（A 类：024037，C 类：024038，I 类：024039）紧密跟踪该指数，一键打包 " 港股 AI 产业链 "，是关注新质生产力的高效工具，投资者或可在自身风险承受范围之内重点关注。

那么，低位修复到什么位置会分歧？连续回调的科技线又何时能企稳？

有短线观点认为，至少需满足 3 个条件：

增量资金返场（大盘放量）；科创板完成补跌；创业板止跌回升。

东兴证券研报称，近期科技股出现较大幅度调整，市场关注科技股牛市是否结束。但其认为，科技牛市只是进入中场修整，中期维度来看，科技牛市远未结束。不可否认的是，市场短期扰动因素增加，尤其是中东局势升温带来的影响不可小觑。

" 无论从产业维度，还是时间维度，本轮科技股的上行周期远未结束，在策略上依然坚定聚焦科技。从指数判断上，上证指数随着 AI 权重日益增长，指数含 AI 量逐步提高，同时旧动能逐步调整带来权重下降，AI 科技股对指数的正向拉动作用将会逐步增加。"

最后，来看看今天部分领涨板块的逻辑。

影视院线

消息面，2026 年度电影总票房 ( 含预售 ) 已突破 190 亿元，其中，2026 暑期档总票房 ( 含预售 ) 已超 33 亿元。随着暑期到来，多部中外影片集中上映，电影市场热度持续升温。

医药

据媒体报道，目前一只实验猴均价已超过 20 万元，部分甚至达到 25 万元，较 2025 年底约 14 万元 / 只的均价上涨超过四成。机构预计未来两年实验用猴的供需缺口难以改善，2026 年至 2028 年国内实验用猴供需缺口至少在 15000 至 20000 只，猴价或持续保持高位。

国家药监局披露的最新数据显示，今年 1 至 6 月，我国创新药对外授权共达成 81 笔合作，交易总额约 1100 亿美元，已达 2025 年全年总额的 80%，再创历史新高。

零售概念

国家统计局数据显示，上半年，社会消费品零售总额 248722 亿元，同比增长 1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额 229034 亿元，增长 2.8%。全国网上商品和服务零售额 100715 亿元，同比增长 5.2%。

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