" 对很多长期股东来说，每年的分红，已经成为自己重要的收入来源，就像公司给自己的耐心持有‘发绩效奖金’一样。"

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

巴菲特曾说过：" 如果你不想持有一只股票十年，那就不要持有它十分钟 "。

很多人觉得买股票，就是赚取买入和卖出之间的价差，因此当然希望股价涨得越快越好，但对于耐心的股神而言，一家靠谱的企业，即便股价长期不动，靠股息和分红，也能获得可观的回报。

除了股神，市面上如社保基金、保险资管和国家养老金这些动辄几百上千亿资金的耐心资本，在等待获得超额回报的同时，每年其实也在等待分红。

如今，这种专属于大资金和专业投资者的玩法，正在普通年轻投资者之间流行开来。

他们扎堆的理财社区中，讨论的画风已经变了。

"00 后炒股小登报到，不想追涨杀跌，每月定投银行股，目标攒够 10 万股吃利息 "；

" 股息率 5% 以上的票还有哪些？求推荐，我只想安安静静吃分红 "；

" 家人们，今年的分红已经到账了，比去年多了 800 块，感觉比发工资了还爽！"

" 攒高股息 " 到底是怎么回事？年轻人不看股价看股息这件事，有没有隐藏的风险？

年轻人不爱股价爱股息

简单而言，当我们买入一家公司股票，我们就成为了该公司的股东。公司赚了钱后一般会将利润进行扩大再生产，但也会选择性拿一部分钱回馈股东，这就是 " 现金分红 "。

分红对上市公司而言非常重要，例如，2023 年度股东大会上，格力的董明珠曾表态：" 争取每年分红，但股东不能苛求赚多少分多少。"

很多听到这句话的格力股东都心里一紧，生怕明年格力不分红了。

毕竟，对很多长期股东来说，每年的分红，已经成为自己重要的收入来源，就像公司给自己的耐心持有 " 发绩效奖金 " 一样。

那么，分红的过程具体如何完成呢？

当我们买入股票以后，上市公司会设定一个 " 股权登记日 "，只要在这一天收盘时仍持有股票，就能享受这一周期的公司分红，具体而言，现金会自动打到证券账户，投资者不需要任何额外操作。

因此，当投资者在买入某个股票时，不止能享受上涨带来的收益，也会有分红这样的 " 意外之喜 "。

以某投资者买入农业银行为例，TA 在 2025 年的 4 月份，以每股 5 元的价格买入 10 万元农业银行股票，并持有至今。总体收益率可以分为两部分。

第一部分的收益是股价上涨带来的收益。截止 2026 年的 7 月 14 日，农业银行股价是在 6.37 元，股价上涨带来了 2.74 万元收益。

第二部分，就来自分红。

2025 年农行实施了 " 中期加末期 " 两次分红，中期每 10 股派 1.195 元，该投资者实际到手 2390 元；末期每 10 股派 1.30 元，实际到手 2600 元两次合计 4990 元。

两次加总，整体收益达到了 32%。

刚入股市不久的年轻人，也就是炒股小登们，看到了其中的收益，于是在市场利率不断走低的大环境中，就此买入那些分红慷慨的上市公司，希望能 " 攒到高股息 "。

年轻人开户炒股

从历史看，具备高股息个股并不均匀分布在各行各业的，它们大都有很强的行业特征，尤其集中在一些 " 闷声发大财 " 的传统领域。

▶▷第一类自然是银行股，银行股是高股息板块的绝对主力。2025 年年度数据显示，41 家进行分红的上市银行的平均股息率高达 4.68%。其中工农中建交邮国有六大行，已连续多年保持 "30% 分红率 " 底线。

▶▷第二类是公用事业龙头，比如电力股和高速公路上市企业等。这类公司的特点是经营收入极其稳定，电费和过路费基本不受经济周期波动影响，且现金流充沛，能够做到每年雷打不动的分一部分利润给股东。

▶▷第三类则是其他现金流充裕，经营稳定的传统行业龙头，比如保险、电信运营商、家电龙头等。这些公司盈利模式成熟，行业格局稳定，资本开支小，有充足的能力通过分红回馈股东。

" 攒高股息 " 为什么火了？

高股息个股已经存在了几十年，为什么当前，" 高股息 " 突然火了呢？主要原因有三点。

◎ 首先，市场风格剧烈切换，资金开始寻找避风港。

近期 AI 科技板块大幅度回调，被市场 " 毒打 " 了的炒股小登们，开始寄希望于 " 稳稳的幸福 "。

机构也这么看，如国信证券就表示：当前科技板块交易拥挤度已处历史极值，短期回调风险需警惕，相较之下，红利板块，国内低利率环境下高股息相对固收性价比突出。

中国银河证券表示：长期低利率环境延续，资产荒逻辑未发生根本性变化，银行红利价值有望继续受到市场青睐。

图源 ：网络

◎ 其次，随着中报行情到来，市场迎来超级分红月。

2026 年 7 月 10 日，银行板块密集分红，一周时间内 10 家银行合计派息超过 900 亿元；截至 7 月 13 日，沪市上市公司已完成现金分红 8900 亿元，此外还有 2600 亿分红将在近期密集落地。

数据还显示，2025 年度实际累计分红金额超百亿元上市公司达到 22 家，工商银行、中国移动、建设银行三家公司分红均超过千亿元。

◎ 第三，无论是当下还是历史，" 攒高股息 " 收益率可观。

目前，四大行 1 年期定存利率仅为 0.95%，而当前上市银行股息率平均约 5.13%。

42 家银行股息率一览表

数据来源：Wind

历史看，据华创证券统计，自 2010 年起持有银行指数至今，收益率可以高达 170%。如果是 2015 年上一轮牛市买入银行股，至今收益率约为 92.9%。就算是 2020 年创业板牛入市买银行股，收益率也可以达 39.6%。

" 攒银行股 " 很好，但需注意三大风险。

尽管 " 攒高股息 " 看起来很曼妙，但若资产配置的功课做不到位，也会面临巨大风险。

▶▷第一个风险：账面亏损和分红收益可能同时存在。

社交媒体上有个股民的亲身经历，为我们很好地诠释了这类风险。

家住山西的王先生一直偏向于分红稳定的大盘蓝筹股，2025 年 7 月份他经过慎重考虑看中了大秦铁路，当时的大秦铁路股价 6.5 元左右，股息率表现不错，他认为铁路股业绩稳定，现金流充足，分红有保障，所以一次性买了 50 万元，计划长期持有，靠分红获利。

王先生本以为选对了优质蓝筹后能够安稳吃分红，没想到大秦铁路股价震荡走低，股价跌至 7 月 14 日的 4.68 元。

综合计算来看，尽管王先生靠着分红得到了 17000 元的分红收入（未扣除税费），但由于股价大跌亏损了 28%，算上分红也损失了 24.6%。

关注行情的股民

▶▷第二个风险在于 " 高股息陷阱 "，高分红个股并不会一直存在。

川财证券首席经济学家陈雳曾提醒：" 有些公司偶尔搞一次高分红，转年就停止分红，这种情况大概率有炒作股价的嫌疑，投资者应首选那些连续 5 年以上稳定分红的公司。"

此外，就算是持续高分红公司，也不免放出黑天鹅。白酒龙头之一的洋河股份曾在 2024 年高调承诺，2024-2026 年每年现金分红不低于 70 亿元，彼时公司股息率高达 7.4%，吸引了近 20 万投资者重仓该股。然而由于白酒行业寒冬，洋河股份净利润持续下滑，2026 年 1 月，公司一纸公告取消了 70 亿保底承诺。消息公布次日，洋河股份股价暴跌 9.85%，股息率也惨遭腰斩。今年股价已累计下跌 32.23%。

▶▷第三个风险在于 " 伪高息股 " 风险。

股息率并不等于高质量的分红，当一家公司基本面恶化，市场预见到其未来盈利将持续下行时，股价会率先大幅下跌。此时即使分红金额不变，股息率会因为股价降低而大幅度飙升。

其次，还有一些上市公司会突击大幅度分红，这种 " 透支式分红 " 不可持续的，投资者要小心，不能因眼馋高股息而随意投资。

此外，周期性行业在行业景气度高峰的时候，盈利水平会相当不错，从而推高分红金额和股息率，此时市盈率极低、股息率极高，表面看是价值洼地，但是当周期反转以后，高股息率就成为了空中楼阁。

▶▷第四个风险在于时间成本。

" 攒高股息 " 个股，本质上是一种和时间做对手的游戏。不论再怎么优选投资标的，投资者都不得不面对一个事实。用红利股去对比科技股，或者市场热门板块的时候，我们的市值增长都是远远落后于这些风口上的个股的。

就比如红利股再怎么优秀，最近 1 年的市场表现必然不如半导体和科技板块。

了解股票业务的年轻人

高股息投资，是与时间做对手

那么，普通投资者如何精选高股息个股呢？综合一些理财专家的建议，一般有两个方法可以参考：

◎ 第一，观察企业是否有稳定的分红历史，特别是每年持续分红，且分红金额稳定，没有较大波动的公司。

◎ 第二，观察公司的财务指标是否健康，如高经营现金流，高净资产收益率，合理的股利支付率等等，这些财务数据都是公司能够持续分红的保障。

选好投资标的以后，买入也有讲究。市面上两种主流做法为：

第一，定期定额定投。每个月固定买入，长期积累股份。这种投资方式的好处是能够平滑买入成本，避免一次性买在高点。投资方式最省心，也最适合普通投资者。

第二，更加主动。仅在股息率具有足够吸引力的时候买入，比如公司股价因为大盘表现不佳而被错杀以后，股价降低，分红不变，公司股息率出现暴涨的时候，或许也是一个合适的机会。

当然，除了精挑细选，买入高股息个股之外，还有另一种更简单的参与办法，那就是通过 ETF 一键布局。

值得一提的是，不管是买银行 ETF 还是红利 ETF，基金投资者都是能够享受到分红的，1 年内可以分红两次或四次，分红过程同样完全自动化。

说到底，" 攒高股息 " 的玩法，或许比的不是谁赚更快，而是比谁能扛的久，熬得住，比谁能够穿越周期和牛熊。

投资界流行一句话：" 投资是一个人性格的体现 "。有人热衷追风口和十倍股，有人安心买大盘蓝筹，无论哪一种选择，本质上都是通过与时间的赛跑，在市场中追求自己抓得住的利润。