红星资本局 7 月 23 日消息，继 2025 年突破万店规模后，蜜雪集团（02097.HK）旗下现磨咖啡品牌幸运咖近日发布致加盟商的一封信，明确 2026 年全年新增门店将严格控制在 2000 个以内，下半年控制在 1000 个以内，同时，将战略重心全面向地级市及以上城市的核心商业街、高潜力商圈倾斜。

万店之后的 " 减速 " 早有信号。今年 3 月，蜜雪集团业绩说明会上，幸运咖相关负责人就曾表示，2026 年公司将 " 以规模发展为辅 "，强化对高线城市的市场布局。

幸运咖曾以平价在下沉市场站稳脚跟，如今，控制规模、战略重心全面向高线城市倾斜，发生了什么？

为确保单店盈利能力

新增门店严控在 2000 家以内

近日，幸运咖发布致加盟商的一封信，明确为了确保单店盈利能力，2026 年全年新增门店名额将严格控制在 2000 个以内，下半年会控制在 1000 个以内。

同时，幸运咖还表示，今年下半年，将告别过去的 " 全域铺开 "，把战略重心全面向地级市及以上城市的核心商业街、高潜力商圈倾斜，重点聚焦全国 20 个左右的核心地级市。

7 月 23 日，红星资本局从接近幸运咖的相关人士处获悉，幸运咖下半年重点发展的核心地级市，主要包括广州、深圳、成都、重庆、武汉、石家庄、苏州、合肥、济南、青岛、长春等，这些城市人口规模大、咖啡消费相对成熟。

红星资本局查询窄门餐眼数据发现，幸运咖近 70% 的门店分布在三线及以下城市，一线城市占比仅为 1.86%，新一线、二线城市占比分别为 14.65%、16.04%。选址方面，以街边店、居民社区为主，商场店占比有所上升。

控制门店数量、加码高线城市早有预兆。今年 3 月，在蜜雪集团业绩说明会上，幸运咖中国大区首席执行官潘国飞曾表示，2026 年，公司将 " 以单店营收增长为主，以规模发展为辅 "，稳扎稳打向前推进。同时，将继续强化对高线城市的市场布局。

为拓展高线城市市场。红星资本局注意到，6 月 1 日起，幸运咖面向北京市、上海市、深圳市、重庆市和天津市，以及已开放加盟区域的省会城市、地级市城市减免首年加盟费、管理费。

7 月 8 日起，幸运咖又开始实施 " 咖啡机设备专项扶持计划 "，计划投入约 3 亿元，为符合条件的门店免费配置价值约 7 万元至 7.5 万元的咖啡机，重点覆盖北京市、上海市、广州市、深圳市、天津市、重庆市，以及位于 S 级商圈 S 级位置的全国已开放加盟区域的省会城市、地级市城市。

凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳表示，幸运咖严格控制新增门店数量，其核心本质是从规模导向转为 " 单店盈利 " 模式的深耕，整体来看，幸运咖目前门店密度已经很高，低线城市的优质点位也已经基本覆盖，继续加大密度的话边际收益增长不会成正比；另外，在现有部分门店中存在客流不足的问题，门店密度过大也会形成内耗，控制门店数量就是为了留出足够的市场空间。

曾以平价占据下沉市场

专家称：高线城市突围不易

据了解，幸运咖由蜜雪集团内部的一个咖啡项目孵化而来。2017 年 12 月，幸运咖首家门店在郑州开业，以 6 — 8 元的价格切入现磨咖啡市场。2019 年，幸运咖成为蜜雪集团全资子公司，并由蜜雪冰城创始人张红甫出任公司总经理。

随后，张红甫带领幸运咖深入下沉市场。2020 年，张红甫曾立下目标，" 打造幸运咖品牌，用 5 年复制一个蜜雪冰城。"

2020 年 4 月，幸运咖正式开放加盟，2022 年、2023 年，幸运咖全国门店数接连突破 2000 家、3000 家。不过，在 2023 年，咖啡行业经历了 " 价格战 " 升级，库迪以 "9.9 元 " 策略打开市场，瑞幸迅速跟进，幸运咖的平价优势不再明显。

2024 年 6 月，幸运咖推出 6.6 元咖啡活动，叠加升级门店形象、签下王俊凯为品牌代言人等一系列措施，又重新找回扩张节奏。截至 2025 年 11 月， 幸运咖门店从 2024 年的 4500 家，突破至一万家，超越星巴克中国，成为继瑞幸、库迪之后第三个跻身 " 万店俱乐部 " 的连锁咖啡品牌。

" 幸运咖此前能够快速扩张，主要是借力蜜雪集团背后的基础建设，特别是共享蜜雪的生产基地、仓储和物流能力，在模式上也复刻了蜜雪冰城的极致性价比及低门槛加盟模式。" 林岳表示，幸运咖战略重心向地级市倾斜，是迈入万店规模的必然路径，下沉市场已没有多少空间，而高线城市对于极致性价比仍有需求，不过，高线城市的竞争格局已被瑞幸、库迪主导，也有茶百道、古茗等平价咖啡，竞争非常激烈，幸运咖要获得好的门店位置很难，消费者心智也还在上升期，要突破包围圈很不容易。

除外围竞争激烈之外，在内部幸运咖也面临着一定压力。今年 6 月，蜜雪冰城拿出 10 亿元专项资金，补贴加盟商引入全自动咖啡机，以支持门店设备升级，6 月 15 日，还发放万张咖啡无门槛券。

接近幸运咖的相关人士表示，蜜雪冰城始终以现制茶饮为核心，升级现磨咖啡旨在强化补充定位，幸运咖专注于现磨咖啡，两个品牌的协同核心在于蜜雪集团供应链资源的共享，更好满足消费者对 " 质价比 " 的需求。

盘古智库高级研究员江瀚认为，蜜雪冰城具备门店规模、品牌认知优势，卖现磨咖啡在价格带和客群上与幸运咖高度重合，将直接分流幸运咖的客源，稀释单店营收，加剧体系内部竞争。此举虽能提升集团整体抗风险能力，但也模糊了多品牌战略的边界，若无法实现有效差异化，将严重动摇幸运咖加盟商的信心与盈利预期。

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记者 李海颜