很多人说胖东来不是商场，是来渡人的。这家河南许昌的商超，把顾客和员工宠成了宝，连小偷都能被感化，到底有啥不一样？

曾有顾客在胖东来和服务人员起了争执。

事后胖东来发布了整整 8 页的调查报告，认定顾客确实占理。

商场带着礼物和 500 元投诉奖上门道歉。

更绝的是，涉事员工只是被要求参加一个月学习，却拿到了 5000 元精神补偿 —— 毕竟被顾客呵斥，确实受了委屈。

连当时劝解的其他员工也被通报表扬，拿到了 500 元礼品。

不少人都说，这哪里是做生意，分明是披着商业外衣做慈善。

一家超市老板，一年赚十几个亿，自己只留 5%，剩下 95% 全塞进员工口袋里。

而这个把利润倒着分的怪人，就是于东来。

他手底下的胖东来，成了整个中国零售业最难解释、也最难模仿的一个存在。

今年 3 月全网沸沸扬扬的一份＂分家清单＂。

胖东来集团合计员工 10194 人，资产总额约 37.93 亿元，管理团队 718 人分得 15.14 亿元，其中 12 名店长人均分得 2000 万元。

消息一出，微博、抖音、朋友圈铺天盖地，有人竖大拇指，有人翻白眼，还有段子手编出＂胖东来零元购＂的笑话满天飞。

于东来自己看不下去，很快出来澄清。

他重申胖东来所公示的 40 亿元资产利润分配方案，其实是延续了胖东来 20 多年的分配体制，只是因为近期要建梦之城门店，才把资产转化为股本，目的是让企业明明白白地安全经营和发展。

换句话说，这不是心血来潮的作秀，是一套走了二十多年的老规矩，第一次被摊开来晒在阳光底下。外界最容易误解的一点是——这 40 亿不是现金红包。

员工获得的是对应资产份额的长期分红权，一旦离职或退休，对应的分红权就会终止。说到底，是一种把员工命运和企业绑死的＂岗位干股＂，人在权在，人走了权也就没了。

底气从哪儿来？看看账本就明白。

2025 年，胖东来实现销售额 235.31 亿元，同比增长 38.71%，净利润约 15 亿元左右，截至 2025 年底公司账面净现金高达 41 亿元，并且没有任何银行贷款。

零售业里能做到这种＂手中有粮、无债一身轻＂的，掰着手指头都数得过来。

2024 年，胖东来基层员工平均月薪达到 8315 元；2025 年 1-2 月，基层员工的平均月薪则到了 9886 元，最低工资也有 8329 元 / 月。

放在四线城市许昌，这份收入意味着——不用挤地铁、不用啃泡面、不用一家老小挤在出租屋里担心明天。有了钱、有了尊严，员工自然舍不得走。

2025 年，胖东来营收 235 亿，增长 38.7%；而在人员流动率极高的零售业，胖东来员工流失率仅为 1.05%。同行的 HR 为了留人绞尽脑汁开出各种花活儿，胖东来这边却是员工排着队想进、进了不想走。

于东来这一路，其实走得很扎心。年少辍学、摆过地摊、进过工厂，九十年代初头一回创业开烟酒店，被拘留过、被罚过款，负债三十万差点想不开。

1995 年重新爬起来借钱开店，才有了后来的胖东来雏形。这段经历，让他对＂被老板欠薪＂四个字的分量，理解得比谁都深。

分钱这套办法也不是一蹴而就。2000 年，胖东来实行股份制，95% 的股份留在管理层和员工手里，自己只留了 5%。

同一时期，胖东来开始实行利润＂三三三＂的分配原则—— 30% 用于先付下一年的成本，30% 分给所有员工，剩下的 30% 用于社会捐献。分给员工的比例后来一路往上抬，到今天已经涨到九成以上。

比分钱更狠的一步棋，是＂放权＂。今年年初，于东来干脆宣布退休，把权力交出去。

他重申＂永不上市＂，并明确胖东来的最高管理层六十岁前必须退出权力岗位，同时完成规划样本目标后停止企业发展规模。一个把＂不扩张＂写进战略的老板，在今天的商界简直是异类。

新的班子搭得更耐人寻味。决策委员会中，基层员工代表占 60%，中层管理者占 30%，高层管理者仅占 10%，全部通过民主选举产生。

收银员、理货员、面点师傅坐在决策桌上占大头，这画面搁在别的公司，恐怕连想都不敢想。

模仿者一茬又一茬。

永辉的高管带队跑许昌＂取经＂，名创优品的老板去了，步步高的核心团队直接住下学。可学来学去，账本却诚实得残忍。

2025 年，某辉超市净利润预计亏损高达 21.4 亿元人民币，已经是他们连续 5 年出现亏损的情况，5 年时间累计亏损了 116 亿人民币，面对经营困局，他们在 2025 年关闭了 381 家门店。表面功夫容易，骨子里的东西学不来。

问题的死穴，其实就俩字：资本。上市公司如果把 90% 利润分掉，财报会瞬间＂变脸＂，股价必然暴跌。

胖东来敢这么干，是因为它不上市、没有对赌协议、没有股东逼着看季度报表。市场上大多数老板，就算心里再想学，脚下也迈不过资本这道坎。

地域也是一道过不去的门槛。今年郑州店的进展就说明了问题——因项目质量升级，项目完成及开业时间预计调整至 2026 年 10 月。

于东来早年一直不敢碰郑州，就是因为省会城市住房、教育成本压下来，现有的工资盘子撑不住员工的体面日子。

耐人寻味的是，于东来自己对＂高福利＂也有反思。

今年 6 月的一次内部分享会上，他表示公司 30 年来一直用超越员工期望的薪酬激发热情，但也容易产生＂溺爱＂，员工其实不值那么多钱，高薪会导致认知偏差。

这话说得不留情面，但也正是他冷静的一面——高福利是手段不是目的，一旦养出惰性，好事就成了坏事。

福利的边界还在往外拓。今年 6 月，于东来在社交平台发布集团近半年经营数据，累计销售达 139.5 亿元，同比增长 24.23%。

他还表示胖东来正在研究制定员工至亲离世带薪休假 1 年的制度。父母走了、爱人走了，给一整年假让人缓一缓，这份心思在整个中国商界，找不出第二家。

于东来的分量也早已不止于零售圈。今年 7 月，他受邀出席国务院经济形势专家和企业家座谈会。

一个从许昌小店起家的人，被请到最高决策层面前建言献策，这本身就是对他那套＂反常识＂经营哲学最直白的认可。

为什么中国只有一个胖东来？

答案说到底不复杂：不上市、不扩张、不贪心，这三条同时做到的老板，全国找不出第二个。资本会算账、股东要回报、市场逼着企业跑得越来越快，而于东来偏偏踩了刹车。

他把利润返给员工，把权力还给基层，把野心关在笼子里。胖东来的分红清单之所以让人心里发酸，不是因为数字有多惊人，而是因为它照出了一个刺眼的对比——原来老板善待员工、企业依然能活得漂亮，这条路走得通。

只是这条路的两旁没有掌声，只有于东来这一个孤独的身影，走了三十年。