在资本市场严监管与优胜劣汰机制下，部分基本面承压、涉及违规的公司正面临前所未有的考验。登陆 A 股仅有 4 年的 *ST 元道（原证券简称元道通信，SZ301139，股价 2.39 元，市值 2.91 亿元）就面临如此情况。

7 月 26 日晚间，*ST 元道发布的公告显示，截至 7 月 24 日，公司首次出现收盘市值低于 3 亿元的情形，根据相关规定，若公司出现连续二十个交易日的股票收盘市值均低于 3 亿元，公司股票将被终止上市。

《每日经济新闻》记者注意到，除了收盘市值这道警报响起外，2026 年 7 月 20 日，*ST 元道因涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为，第十二次拉响重大违法强制退市的警报。

面临双重退市风险

7 月 26 日晚间，*ST 元道发布的《关于公司股票可能因市值低于 3 亿元被终止上市的第一次风险提示公告》显示，2026 年 7 月 24 日，公司股票收盘价为 2.39 元 / 股，收盘市值为 2.91 亿元。这是 *ST 元道首次出现股票收盘市值低于 3 亿元的情形。

在当前的创业板上市规则下，市值缩水直接触发了交易所的红线。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，上市公司首次出现股票收盘市值低于 3 亿元情形的，应当在次一交易日披露公司股票可能被终止上市的风险提示公告。而若公司出现连续二十个交易日的股票收盘市值均低于 3 亿元，公司股票将被终止上市。

*ST 元道也在公告中指出，若出现连续十个交易日市值低于 3 亿元的情形，公司需每个交易日披露一次风险提示，直至情形消除或终止上市。

《每日经济新闻》记者注意到，与此同时，*ST 元道还面临因重大违法而退市的风险。2026 年 7 月 20 日，*ST 元道披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第十二次风险提示公告》。

时间回溯至 2025 年 7 月 11 日，*ST 元道因涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为，收到了中国证监会下发的《立案告知书》。

到 2026 年 5 月 8 日，*ST 元道收到了中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》。彼时，*ST 元道在公告中表示，" 根据《告知书》认定情况，公司可能触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十章第五节规定的重大违法强制退市情形，可能被实施重大违法强制退市 "。尽管公司表示，目前尚未收到正式的处罚决定，将全力配合中国证监会工作，但也明确提示：" 如根据正式的处罚决定书，公司可能触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。"

公司业务增长承压

《每日经济新闻》记者注意到，在经营层面，*ST 元道同样面临行业周期变化与业务转型带来的压力。

2026 年 6 月 26 日，*ST 元道曾召开业绩说明会。会上，公司管理层针对投资者关注的过往业绩波动大、通信主业招投标环境以及算力、新能源跨界等六大核心问题进行了回应。

针对传统通信技术服务行业的现状，公司管理层表示，今年以来，传统通信技术服务行业景气度承压，招投标评审趋严，更看重综合服务能力，行业资源持续向头部集中。同时，受行业环境影响，传统通信运维市场竞争加剧，业务增长承压。

面对这一局面，*ST 元道给出的策略是 " 主动应对行业周期变化 "。在存量市场上，公司试图依托各地成熟服务网络，深化与各大运营商的长期合作，通过优化业务结构、逐步缩减低毛利低效业务来提质增效，从而稳固现有市场份额。

然而，仅仅 " 节流 " 与 " 固本 " 显然无法向市场提供足够的想象空间。近年来，*ST 元道试图通过跨界转型来寻找新的盈利支撑点。

在上述业绩说明会上，投资者多次问及公司算力及新能源板块的经营表现及营收贡献情况。*ST 元道管理层回应称，在增量方面，公司紧抓 " 东数西算 " 战略布局智算算力业务，同时在新能源等新兴板块持续进行布局，以此来对冲传统业务的压力。

针对智算中心算力运营业务的实际落地情况，*ST 元道管理层表示，公司紧抓 " 东数西算 " 战略布局智算算力业务，克拉玛依、西宁两大算力项目已实现常态化运营。当前算力业务整体营收占比仍有限，尚处于规模培育阶段。