得物也放下身段出租商品了。

7 月 28 日，得物 App 正式上线了 " 租赁 " 服务。首批上线超 100 个商品品类，覆盖数码产品、游戏设备、手机电脑、服饰配件、奢侈品箱包、腕表等多个领域。平台同步推出了免押租赁、信用减免等服务机制。

同一天凌晨，全球最大奢侈品集团 LVMH 发布 2026 上半年财报，公司总营收 386.44 亿欧元，报表口径同比下降 3%。占集团营收近 47% 的时装与皮具部门，上半年报表口径下滑 5%。中国所在的亚洲核心市场，第二季度增速从第一季度的 7% 放缓至 4%。

开云集团 2025 年营收 146.75 亿欧元，同比下滑 13%。2026 年一季度，核心品牌古驰营收减少 14%，已是连续第 11 个季度下滑。

贝恩咨询最新数据显示，全球奢侈品消费者基数从 2022 年的 4 亿降至 2025 年的 3.4 亿。另据中泰证券研报，奢侈品的 99% 的非核心顾客贡献了 79% 的需求。

一边是奢侈品巨头交出的疲软答卷，一边是潮流电商平台悄然开启租赁入口，新时代下的消费逻辑变了。

2010 年杭州一家名为 " 邦家租赁 " 的店铺开张，租赁产品覆盖家电、家具、汽车、数码电子、奢侈品等 9 大品类，LV、GUCCI 等国际大牌包包赫然在列。然而开业不久，LV 包就被撤柜，来自 LVMH 中国公司的压力认为，租赁公司无法证明租给客户的那只包就是正品。

那是中国奢侈品租赁的第一次试水，来得快，去得也快。

此后几年，这个赛道进入了缓慢的萌芽期。

2013 年，寺库推出 " 大牌零元租 " 服务；2015 年，胖虎科技成立，提供奢侈品租赁拍卖等业务；2017 年，" 包租婆 " 上线，专注闲置箱包分时租赁；同年，" 有喵 " 以 C2C 模式切入奢侈品包包租赁；2018 年 " 星洞 " 获得章子怡投资。

十年间，一批又一批平台涌入、扩张、收缩、转型。奢侈品租赁从未成为主流，但也从未真正消失。它像一条暗河，在地表之下持续流淌。

2026 年的中国奢侈品市场正处在一个微妙的节点。贝恩发布的《2025 年中国个人奢侈品报告》显示，2025 年中国内地个人奢侈品市场销售额同比下降 3% 至 5%。虽然较 2024 年 17% 至 19% 的降幅有所收窄，市场预计在 2026 年实现适度增长，但 " 适度 " 二字本身就说明问题，奢侈品不再像几年前那样好卖了。

与此同时，另一组数据在上升。中国奢侈品租赁行业市场规模从 2021 年的 42.6 亿元扩张至 2025 年的 187.3 亿元，年均复合增长率达 35.2%。预计 2026 年市场规模将达 420 亿元。一降一升之间，暗含着消费逻辑的结构性变化。

得物选择在此时入场，与其说是一次主动的战略扩张，不如说是一次被动的商业补位。

2024 年，得物以 710 亿元的估值入选《胡润全球独角兽榜》。2026 年全员会上，平台公布了过去一年的成绩：业务实现双位数增长，商家入驻规模增长超 60%，在线鉴别用户量增长 184%。用户规模突破 6 亿，在 30 岁以下年轻群体中的渗透率达到 50%。

但光鲜的数据之下，隐忧同样明显。据中华网财经报道，截至 2026 年 3 月，黑猫投诉平台上关于得物的累计投诉量已突破 28 万件，核心指向售假与鉴定不准确，" 既当运动员又当裁判员 " 的争议始终如影随形。

而更大的挑战来自增长逻辑本身。得物起家于潮鞋和潮流单品交易，核心商业模式是 " 买卖 "，平台提供鉴定服务，撮合交易，收取佣金。这套模式在 2018 年到 2022 年间跑得飞快，但到了 2026 年，天花板逐渐显现。

一方面，奢侈品消费整体增长放缓；另一方面，年轻消费者的心态正在发生变化。中国青年报的调查显示，77.3% 的年轻人曾有过 " 以租代买 " 的消费经历，00 后比例更是高达 82.2%。数码产品是最常被租赁的品类，占比达到 42.5%。

" 占有即价值 " 的观念正在松动，" 使用即满足 " 的逻辑开始上位。零零享租平台的数据显示，当前租赁市场 30 岁以下用户占比超六成，00 后订单量同比翻倍。

当你的核心用户群体开始认为 " 租比买更划算 "，而你还在只做 " 卖 " 的生意，增长放缓只是时间问题。

得物的租赁服务首批上线的品类中，数码产品占据了相当大的比重，大疆 Pocket 4P、Switch 2、理光相机、四足机器狗、AR/VR 眼镜等。

这些商品有一个共同特点，体验属性强、更新换代快、阶段性使用需求突出。得物调研显示，近八成消费者愿意持续选择租赁服务，尤其是在旅行记录、演唱会拍摄、内容创作等场景下，3C 数码产品的阶段性使用需求更加突出。

这恰恰说明得物对自身处境有清醒的判断，与其在 " 卖 " 的赛道里硬扛，不如在 " 租 " 的赛道里重新寻找增长空间。

得物的租赁生意，不是凭空而来。

2015 年，" 毒 App" 上线，最初只是虎扑孵化的球鞋鉴定和信息交流平台。2017 年实现站内交易，" 先鉴别，后发货 " 的模式获得市场认可；2018 年脱离虎扑独立运营，当年月 GMV 稳定在 2 亿元上下；2019 年月活从 100 万猛涨至近 800 万；2020 年更名为得物，2021 年 GMV 突破 800 亿元。

得物的崛起，踩准了两个风口：一是潮鞋文化的爆发，二是 " 鉴真 " 信任机制的建立。在那个年代，一双限量球鞋可以在二级市场翻数倍交易，得物既是交易平台，也是定价中心。

但这个模式的天花板也很明显。2019 年 NBA 莫雷事件、2020 年新疆棉花事件，接连冲击了以耐克、阿迪达斯为核心的球鞋市场。此后三年潮玩市场整体陷入低迷，2024 年得物又经历了裁员和仓储外包员工罢工。

" 炒鞋 " 的逻辑是资产溢价，球鞋不仅是穿在脚上的商品，更是一种可交易、可升值的资产。但当潮水退去，得物需要寻找新的增长支点。

特别是得物的核心用户 " 年轻人 "，正在改变与商品的关系。他们不再执着于 " 拥有 "，而是更在意 " 使用 "。

推出租赁服务，本质上是对这种消费观念变迁的回应。从 " 帮你买到正品 " 到 " 帮你用到正品 "，得物的角色正在从交易中介向使用服务商迁移。

这背后还有一层更现实的商业考量，得物在 3C 数码领域的积累已经足够深厚。目前，华为、小米、任天堂、大疆、Insta360 等数千个数码品牌均在得物持续发售新品。2025 年大疆在得物的销售额同比增长超 6 倍，影石 Insta360 的新品首发 2 分钟内售罄。

有了足够多的品牌供给和足够深的用户池，租赁就成了一个自然的业务延伸，它不是从零开始，而是对既有能力的复用。

事实上，得物在租赁之前已经布局了二手交易平台 "95 分 "。"95 分 " 主卖服饰潮鞋等高价值二手商品，并复制了得物的鉴定模式。部分商品佣金抽成超过两成，寄售还需支付仓储费用。二手和租赁，本质上都是在延长商品的生命周期、提高商品的周转效率。

从 " 毒 " 到得物，从得物到 "95 分 "，从 "95 分 " 到租赁，这条业务延伸的轨迹十分清晰：鉴定能力是锚点，围绕这个锚点，平台不断拓宽与商品发生关系的方式。先是买，再是卖二手，现在是租。

但租赁生意的商业逻辑与电商完全不同。电商赚的是差价和佣金，租赁赚的是租金和折旧。前者依赖交易规模，后者依赖资产运营效率。得物要从一个 " 撮合平台 " 变成一个 " 资产运营平台 "，中间隔着的能力鸿沟并不小。

2026 年，得物创始人杨冰在全员会上明确了企业下一个十年的路线——帮助用户做最优决策。公司将加大 " 情绪消费 "" 非标服务 " 业务领域的投入。租赁，恰恰是 " 非标服务 " 中最具代表性的一个。

当 " 拥有 " 的叙事失效，" 使用 " 的叙事正在成为新的商业语言。得物的租赁生意，不过是这种语言转换的一个注脚。