亚马逊公司日前发布 2026 财年第二季度财务报告。得益于其在人工智能及云计算领域的强劲业务表现，亚马逊二季度营业收入实现大幅增长，远超市场预期。然而，由于在该领域持续进行巨额基础设施投资，其当期自由现金流出现负值，引发市场关注。

数据显示，亚马逊二季度净销售额同比增长 20%，达到 2006 亿美元，大幅超越市场此前预测的 1964 亿美元。其中，北美地区销售额增长 16% 至 1162 亿美元，国际业务销售额增长 15% 至 422 亿美元。二季度净利润飙升至 626 亿美元，其中 534 亿美元的税前收益主要归因于对人工智能初创企业 Anthropic 的投资回报。财报发布后，亚马逊盘后股价大涨 9.4%。

核心业务板块方面，亚马逊云计算服务（AWS）成为拉动营收增长的关键引擎。二季度 AWS 销售额同比激增 37% 至 422 亿美元，创下过去 18 个季度以来的最快增速。亚马逊首席执行官安迪 · 贾西（Andy Jassy）指出，AWS 业务正处于高速增长期，其人工智能与芯片业务的年化营收均已突破 250 亿美元大关，且均呈现三位数的强劲增长态势。作为全球头部云服务提供商，亚马逊与微软、谷歌等主要竞争对手一道，在云服务领域均交出了超越华尔街预期的优异答卷。

在营收屡创新高的同时，巨额的资本支出亦令亚马逊的现金流承压。财报显示，截至今年 6 月 30 日的过去 12 个月内，受大规模人工智能基础设施投资（特别是用于采购资产及设备的 661 亿美元支出）影响，亚马逊的自由现金流由去年同期的流入 182 亿美元转为流出 76 亿美元。这一数据凸显了当前全球科技巨头在人工智能赛道上持续白热化的资本角逐，同时也引发了业界对于此类高昂投资模式可持续性的探讨。