随着 AI 进入大规模基础设施建设阶段，资本关注的重点正从芯片、云计算等算力领域，逐渐延伸至电力供应、电网设备以及新型能源等基础设施环节。

人工智能（AI）带来的电力需求激增，掀起了一轮能源初创企业、电力基建和设备供应商首次公开募股（IPO）热潮，今年上半年此类 IPO 融资规模刷新最高纪录。随着 AI 进入大规模基础设施建设阶段，资本关注的重点正从芯片、云计算等算力领域，逐渐延伸至电力供应、电网设备以及新型能源等基础设施环节。全球范围内，AI 正在重塑资本市场版图。

金融数据提供商迪罗基数据显示，上半年，全球能源初创企业通过 IPO 募集资金 126 亿美元，几乎是 2025 年全年 43 亿美元总额的 3 倍，不仅创下 1999 年以来最高半年融资规模，也刷新有记录以来上半年融资额历史纪录。

根据伦敦证券交易所集团统计，上半年，全球能源与电力基础设施领域 IPO 累计募资额突破 180 亿美元，较去年同期翻逾两倍，创下历史半年度新高。

杰富瑞分析师 Julien Dumoulin-Smith 表示，大型科技公司资金充裕且风险承受力高，愿意为新兴技术 " 买单 "。

4 月，核能初创公司 X-Energy 在美国纳斯达克交易所上市，发行价为 23 美元 / 股，共发行近 4500 万股，募资总额 10.18 亿美元，首日股价大涨 27%，市值突破 115 亿美元，是迄今规模最大的核能行业 IPO。该公司正在开发使用氦气代替水作为冷却剂的 Xe — 100 小型模块化反应堆。2024 年，亚马逊成为 X-Energy 的投资者兼客户，获得超 5 吉瓦新增核电容量承诺，目前持股接近 20%。

5 月，美国地热能公司 Fervo Energy 在纳斯达克交易所上市，发行价为 27 美元 / 股，共发行 7000 万股，募资总额约 18.9 亿美元，上市首日股价飙升 35%。该公司增强型地热系统技术尚未实现商业化，但已与谷歌签署了 3 吉瓦电力承购框架协议，并与南加州爱迪生公司、壳牌能源等签署多项购电协议。截至 2026 年 3 月 31 日，Fervo Energy 有 658 兆瓦有约束力的购电协议，剩余期限约为 15 年。

6 月，先进核能技术公司 Deep Fission 登陆美股市场，开盘后股价走高，最高达 18.8 美元，并一度触及熔断，最终融资 4000 万美元。7 月，加拿大核聚变技术公司 General Fusion 在美国纳斯达克交易所上市，成为全球首家公开上市的纯核聚变能源公司，上市首日市值达 5.21 亿美元，市场反应积极。

还有更多 IPO 在路上，包括先进核反应堆燃料制造商 Standard Nuclear。值得注意的是，AI 大模型公司 Anthropic 正在筹备上市，最早可能于 9 月完成 IPO，该公司估值在 3 年内从约 40 亿美元飙升至 9650 亿美元，上市之后有望进一步攀升。

资本市场对 AI 的投资逻辑正在发生变化，资金开始沿着 AI 产业链向上游和基础设施环节寻找新的增长机会，尤其与电力相关的行业，包括发电企业、输配电设备制造商、电网运营等。

美国投资银行 Evercore 股票研究与交易部门指出，当前，电力资产的稀缺性堪比 5 年前的云服务股票，AI 训练和推理带来的刚性用电需求，正在将这些传统公用事业重塑为高增长科技基础设施。

上半年，电力基础设施和设备供应商迎来上市潮。彭博社汇编数据显示，今年以来，至少有 10 家电力基础设施和清洁技术公司上市。

投资公司 Apeira Capital Advisors 创始管理合伙人 Natalie Hwang 表示：" 资本正集中在那些被认为对 AI 部署和基础设施建设至关重要的公司周围，如果接下来这些 IPO 表现良好，将为市场注入更多信心。"

2 月，美国数据中心电力设备制造商 Forgent Power Solutions 在纽约证券交易所上市，发行价为 27 美元 / 股，筹集资金超过 17 亿美元，截至 7 月股价已上涨逾一倍。

4 月，美国室内空气解决方案供应商 Madison Air Solutions 在纽约证券交易所上市，该公司主要提供数据中心液体、混合和空气冷却产品，发行价 27 美元 / 股，发行 8270 万股，募资总额 22.32 亿美元，是近 30 年美股工业板块最大一宗上市融资交易。

6 月，德国燃气发动机制造商 INNIO 完成接近 28 亿美元的上市融资，受益于部分数据中心通过自备能源系统缓解电网接入压力的趋势。

加拿大皇家银行清洁能源分析师克里斯 · 登德里诺斯表示：" 投资者一开始是买入与人工智能相关的股票，然后他们意识到‘每一块芯片都要靠能源来驱动’，这推动能源和电力板块升温。"

英国《金融时报》指出，能源和电力板块俨然成为 AI 投资浪潮中的新受益者。受 AI 驱动，市场资金正在重新定义电力股的价值。

今年以来，标普 500 公用事业板块回报率超过 20%，大幅跑赢指数，创下多年来最佳年度表现。欧洲市场同样共振，施耐德电气因数据中心配电系统订单激增，股价持续攀升。市场认为，算力竞赛向电力竞赛的传导远未结束，电力股的 "AI 溢价 " 仍有释放空间。

摩根士丹利指出，AI 带来的数据中心电力需求增长，预计将延续至下一个十年，电力企业签订的长期购电协议为其提供了高度确定的现金流，估值体系正经历历史性重塑。投资者将电力视为 " 物理世界的算力 "，核电、天然气发电及电网设备商成为对冲基金和散户抱团的热门标的。

咨询和数字服务公司 ICF 预计，2026 — 2035 年，美国电力需求将增长 39%，数据中心扩张是主要推动力。彭博新能源财经指出，到 2030 年，美国数据中心电力需求预计将从 2025 年的 41 吉瓦增至 77 吉瓦以上，这将带动 IPO 市场持续升温。

巴克莱银行科技、媒体与电信股票资本市场主管 Jamie Turturici 表示，当前是科技行业 IPO 的黄金时代，涌向公开市场的科技公司群体远不止 AI，而是涵盖电力基础设施、数据中心、机器人、自动化、国防技术和太空等 6 大板块。

据了解，巴克莱的重点上市储备项目数量已达到 6 年多来最高水平，这与上半年全球 IPO 市场爆发式增长形成呼应。

安永数据显示，2026 年上半年全球 IPO 募资额达 1936 亿美元，同比飙升 210%。同时，IPO 储备项目越来越由 AI、半导体、数据中心、机器人、先进制造定义。