8 月 12 日上午开盘后，百花医药（600721.SH）股价上演一轮过山车行情：炸板、涨停、炸板、涨停。

截至上午 10 点 07 分，公司股价仍涨停，这是公司连续第七个交易日涨停，市值报 53.95 亿元。

作为 CRO（医药研发外包）企业，百花医药近日股价走强背后，一定程度跟整个板块行情回暖有关。

在全球医药投融资持续回暖的背景下，创新药研发管线推进与临床试验节奏加快，这带来的是研发外包订单数量增加，直接利好聚焦创新药研发的 CRO 企业。

然而，百花医药是以小分子化学仿制药研发为主的 CRO 企业，并不涉及创新药研发，难言能承接本轮创新药融资回暖带来的研发外包增量。相反，以仿制药研发为主的 CRO 企业，受集采政策常态化推进、行业市场竞争加剧影响，普遍面临业绩承压挑战。

2026 年第一季度，百花医药实现营业收入 6718.29 万元，同比下降 30.68%；归属于上市公司股东的净利润 664.27 万元，同比下降 67.94%。

前一晚，百花医药发布公告提醒称，股价短期内连续上涨，短期涨幅较大，已明显高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，击鼓传花效应明显，投资者参与交易可能面临较大风险。公司股价累计涨幅已严重偏离基本面。截至目前，公司最新滚动市盈率为 184.25 倍，同行业滚动市盈率为 34.96 倍，公司相关指标显著高于行业整体估值水平。