本文来源：时代财经 作者：陈泽旋

图源：微博 @绿茶餐厅

初代网红餐厅绿茶集团（06831.HK）还在不断开店。

8 月 24 日晚，绿茶集团发布 2026 年中期业绩公告。上半年，公司实现收入 26.75 亿元，同比增长 16.78%；净利润 2.91 亿元，同比增长 24.40%；剔除以权益结算的股份支付开支、上市开支及相关税项影响后，经调整净利润为 2.94 亿元，同比增长 16.87%。

绿茶集团的主要业务包含餐厅运营与外卖两大板块。上半年，餐厅经营实现收入 20.14 亿元，同比增长 14.56%，占总营收比重为 75.29%；外卖收入达到 6.51 亿元，同比上涨 24.10%，占总营收的 24.32%。

餐厅经营收入的增加，主要得益于餐厅数量增加，以及新开设餐厅经营效率的提升。

上半年，绿茶集团合计新开 131 家餐厅。截至 2026 年 6 月 30 日，公司共有 733 家餐厅，较 2025 年同期增加 231 家，较 2025 年末增加 124 家。按照计划，全年计划新开 200 家餐厅，其中包括 183 家建筑面积在 450 平方米以下的小型餐厅。

中期业绩发布同时，公司宣布派发中期股息每股 0.30 港元，最终向股东支付的中期股息合计约 1.62 亿元。

2008 年，创始人王勤松与路长梅夫妇在浙江杭州开设了第一家绿茶餐厅；直至 2018 年，历经十年才突破百家门店。而自 2022 年底以来，仅用三年半时间，绿茶集团便将门店规模从 352 家迅速扩展至 733 家，实现数量的翻倍增长，并进一步将业务拓展至海外市场。

尽管多项经营指标增长，绿茶集团仍面临隐忧。外界对其内生增长能力提出质疑，认为当前收入和利润的提升主要依赖门店规模扩张，而非单店经营质量的实质性改善。

人均消费降了，绿茶集团 " 以量补价 "

近些年，绿茶集团旗下餐厅的人均消费、翻台率、同店销售额均呈现下滑态势。

从具体数据看，2023 年至 2025 年，绿茶集团旗下餐厅整体人均消费分别为 61.8 元、56.2 元和 54.6 元，翻台率依次为 3.30 次 / 日、3.00 次 / 日和 3.00 次 / 日。2026 年上半年，人均消费进一步降至 54.4 元，翻台率则回落至 2.9 次 / 日。

同店销售方面，以 371 家餐厅作为同店样本，2026 年上半年的同店销售额为 15.35 亿元，而 2025 年上半年为 17.00 亿元，同比下降 9.73%。而 2025 年 /2024 年同店销售降幅（注：同店样本 317 家餐厅）为 0.75%，2024 年 /2023 年同店销售（注：同店样本 197 家餐厅）降幅为 10.32%。

在 2025 年发布的招股书中，绿茶集团曾指出，相比 2023 年，2024 年餐厅表现整体有所倒退，主要由于在当前经济环境下消费者行为普遍改变，以减少外出用餐的支出及次数，其续指，公司旗下餐厅的人均消费、翻台率、同店销售额也因此下降。

针对 2026 年上半年同店销售额的继续下降，绿茶集团表示，主要由于消费市场复苏步伐较慢，同时家庭消费态度审慎。

面对上述经营压力，绿茶集团也推出了相应应对策略。在人均消费指标方面，时代财经了解到，绿茶集团品牌创始人更希望将绿茶餐厅打造成为一家 " 高质价比 " 的连锁餐饮品牌，而非通过持续提高客单价来推动品牌增长。

有分析指出，绿茶集团当前相关指标下滑与整体餐饮行业及宏观环境相吻合，属于阶段性结构性压力。为此，绿茶集团以门店规模扩张对冲同店销售的阶段性压力，通过 " 以量补价 " 实现整体业绩增长。

小店化扩张，以门店规模换业绩增长

为实现业绩增长，绿茶集团采取的策略是加快开店节奏，并侧重布局面积较小的餐厅。上半年，绿茶集团合计新开设 131 家餐厅。

从扩店计划来看，绿茶集团近年来明显倾向于 " 小店化 "。根据 2025 年发布的招股书，2026 年全年，绿茶集团计划新开 200 家餐厅，其中 183 家建筑面积在 450 平方米以下，仅 17 家为 450 平方米以上的大型餐厅。

门店面积缩小，单位面积产出却有所提升。业绩公告显示，上半年，绿茶集团新开设的购物中心餐厅每平方米月均收入达到 1868 元，相比 2026 年之前开业的门店，新店坪效提升 47.3%。而在 2025 年，绿茶集团新开 157 家餐厅，堂食坪效较老店提升 48.4%。

然而，面积缩减也带来了单店日均销售额的下滑。上半年，绿茶集团每家餐厅的日均销售额由 2 万元降至 1.68 万元。

换言之，绿茶集团正在通过 " 以小店换效率 " 的方式提高单位面积产出，同时以门店数量的快速增加，弥补单店销售额下降带来的影响。

伴随门店网络持续扩张，绿茶集团营收、利润的同步走高。2022 年至 2025 年，公司分别实现营业收入 23.75 亿元、35.89 亿元、38.38 亿元、47.63 亿元；对应净利润为 1657.9 万元、2.96 亿元、3.50 亿元、4.86 亿元。

绿茶集团显然还希望进一步扩大规模。2025 年 5 月 16 日，绿茶集团在港交所主板上市，以 7.19 港元 / 股的价格发行近 1.18 亿股普通股，上市所得款项净额为 7.48 亿港元。其中，63.3% 的款项（即约 4.63 亿港元）计划用于扩大餐厅网络。截至 2026 年 6 月 30 日，相关未动用所得款项净额仍有 1.93 亿港元，计划于 2027 年底前使用完毕。

按照绿茶集团的规划，2027 年，绿茶集团计划新开 213 家餐厅，其中小型餐厅 193 家，大型餐厅 20 家。

在规模扩张之外，绿茶集团也提出了更大的增长目标。绿茶集团在 2025 年年度报告中指出，公司在 2026 年锚定 " 跻身行业前二 " 的短期目标，而进一步愿景是 " 登顶行业第一 "。

从行业排名来看，绿茶集团曾引用灼识投资咨询（上海）有限公司的数据称，在中式餐厅品牌（不包括火锅、烤鱼、烧烤等类别）中，绿茶集团于 2025 年按收入排名第三，较 2024 年上升一位。

在扩张方向上，绿茶集团一方面继续扎根一二线城市，另一方面向低线城市下沉，并布局海外市场。

按城市层级划分，截至 2026 年 6 月 30 日，绿茶集团在一线及新一线城市、香港、澳门及海外市场共拥有 390 家餐厅，同比增加 131 家，增幅 50.58%；二线城市拥有 165 家，同比增加 45 家，增幅 37.50%；三线及以下城市拥有 178 家，同比增加 55 家，增幅 44.72%。

截至 2026 年 6 月 30 日，绿茶集团在香港拥有 10 家餐厅，澳门 1 家，在新加坡、泰国及马来西亚分别运营 2 家、2 家和 7 家餐厅，港澳地区及海外合计 22 家。其中，上半年首次进入澳门市场，同时中国香港、新加坡和泰国各新增 1 家，马来西亚新增 4 家。

港澳地区及海外市场正成为绿茶集团扩张的新增长点。2026 年上半年，该板块实现收入 1.63 亿元，而 2025 年同期仅为 4440 万元。

按照计划，绿茶集团 2026 年全年计划在港澳地区及海外市场突破 30 家门店，2027 年则计划新开 13 家。从中长期来看，目标是在该区域拥有超过 100 家餐厅，收入突破 15 亿元，并计划进一步拓展至澳大利亚、新西兰、欧美等更多市场。

时代财经了解到，绿茶集团下半年还将继续推进海外布局，包括首次进入越南和澳大利亚市场。