全球钻石市场崩了？

8 月上旬，Diamond Standard 编制的钻石标准指数（DIAMINDX）报收 2490 美元，创历史最低。

过去四年，天然钻石价格累计跌去 50%。这可不是什么缓慢阴跌，而是腰斩。

行业龙头戴比尔斯的处境更直观。2026 年上半年，毛坯钻石均价同比暴跌 32%，跌至每克拉 105 美元——甚至低于 2020 年疫情最严重时期。尽管销量增长了 13%，但价跌远超量增，销售收入仅 13 亿美元，同比减少 23.5%，库存积压超过 20 亿美元。

天然钻石价格崩塌的核心原因，不是经济周期，而是底层供给逻辑被改写。

因为，实验室培育钻石来了！

通过高温高压（HPHT）或化学气相沉积（CVD）技术，人类可以在实验室里 " 种 " 出钻石。物理性质、化学性质、光学性质——和天然钻石完全一致。硬度相同，折射率相同，色散率相同。肉眼无法分辨，只有专业仪器才能检测生长来源。

2018 年，美国联邦贸易委员会（FTC）正式修改钻石定义，承认培育钻石属于真钻石。

目前，1 克拉 G 色 VS2 净度的圆形培育钻石，批发价仅为天然钻石的 8% 至 10%。终端零售价大约是天然钻石的五分之一。同等参数下，天然钻石零售价 3 万到 8 万元，培育钻石普遍在 3000 元上下。

消费者显然会用脚投票。据《2026 年中国培育钻市场分析报告》，2025 年全球培育钻成品市场规模达到 231 亿美元，2021 至 2025 年复合增长率高达 43.8%。

当实验室可以无限量产出 " 真钻石 " 时，天然钻石赖以定价的稀缺性叙事，就彻底失去了根基。

供给端颠覆性变化带来的冲击足够猛烈，而祸不单行，需求端也在同步坍塌。

钻石最大的消费场景是婚戒，但全球年轻人正在集体远离婚姻。

中国的数据最直观。2024 年全年结婚登记 610.6 万对，创下 1980 年以来最低。2026 年上半年进一步降至 327.5 万对，同比下降 7.5%。对比 2013 年峰值 1346.9 万对，如今不到当年的四分之一。

而且即使结了婚，年轻人的消费选择也变了。越来越多的人在买黄金，对于钻石，在观念层面出现了根本性变化。

戴比尔斯自 ‌1947 年 ‌ 起通过经典口号 " 钻石恒久远，一颗永流传 " 系统性构建钻石的营销叙事。‌‌但 Z 世代不吃这一套了。对他们来说，钻石的象征意义正在消解。他们不愿意为一句商业口号支付十倍溢价，不愿意为一个被制造出来的 " 稀缺性 " 故事买单。

天然钻石行业也在自救。过去四年，全球天然钻石年产量从 1.2 亿克拉缩减至 9800 万克拉，减产幅度约 20%。戴比尔斯暂停了多个矿区扩建计划，今年 7 月更宣布南非最大钻石矿停产两年。

但价格仍然止不住地下跌。

有市场评论者将钻石行业比作珍珠行业的翻版。百年前，天然珍珠是上流社会的标志，价值连城。人工养殖珍珠技术成熟后，天然珍珠逐渐从奢侈品跌落为平庸符号。

技术终结稀缺，稀缺终结神话。钻石正在走同一条路。

有意思的是，故事到这里并没有结束。如果说钻石的旧故事是 " 卖爱情 "，那么新故事或许是 " 卖算力 "。

钻石（金刚石）除了做首饰，还有一个被严重低估的身份，它是目前已知导热性最好的材料。

2026 年，被主流机构一致预判为金刚石散热商业化元年。

英伟达新一代 GPU 正式采用 " 金刚石铜复合散热 + 液冷 " 方案。AMD 将培育钻石作为热沉片用于 AI 服务器。联想发布了全球首款金刚石铜散热笔记本，华为手机也开始使用金刚石散热基板。

据中泰证券测算，2026 年全球 AI 芯片金刚石散热市场规模约87 亿元人民币，到 2030 年有望达到 592 亿元，复合年均增长率超过 50%。

总结来说，全球钻石行业正在经历一次结构性崩塌。

供给端，培育钻石用技术击穿了天然钻石的稀缺性壁垒。需求端，结婚率下降和消费观念转变正在瓦解钻石最大的消费场景。但钻石的故事并未终结，金刚石作为终极导热材料，在 AI 算力的超级需求中找到新的定位。

一百年前，戴比尔斯用一句广告语把石头变成了爱情的象征。一百年后，物理定律正在把石头重新变回一块材料。

神话结束了，而材料的故事才刚刚开始。