8 月 26 日，A 股有色金属板块再度迎来集体爆发。

白银有色在开盘后很快强势上涨封板，封单一度高达 169 万手、折合金额高达 12.27 亿元，截至发稿成交 35.1 亿元。这已经是该股最近 4 个交易日里的第 3 个涨停，强势程度可见一斑。

数据显示，白银有色融资规模急速拉升，8 月 25 日获融资买入 3.34 亿元，该股当前融资余额 6.15 亿元，占流通市值的 1.26%，超过历史 90% 分位水平。

不只是白银有色，整个有色铜板块集体暴动，资金涌入之势肉眼可见。

千亿巨头江西铜业也于 9 点 50 分涨停，报 48.57 元，封单近 22.5 万手、折合 10.93 亿元。

板块内还有精艺股份、金诚信均涨停封板，西部矿业涨超 8%，云南铜业、湖南白银涨超 6%，紫金矿业涨近 4%，洛阳钼业涨近 6%。

金属股大涨的直接催化剂是中报业绩的刺激。

8 月 25 日晚间，多家有色公司集中披露半年报：江西铜业上半年营收 3071.55 亿元、同比增长 19.53%，归母净利润 86.32 亿元、同比大增 106.77%。

已披露中报的 22 只有色成分股中，21 只营收正增长，20 只净利润同比增长为正，利润增速超 100% 的就有 10 只。

资料显示，白银有色公司业务覆盖铜、锌、铅、金、银等多种金属的采选冶加全产业链，年产能包括铜 40 万吨、铅锌 40 万吨、黄金 50 吨、白银 800 吨。

今年一季度，公司实现营收 195.82 亿元、同比增长 8.22%，归母净利润 1.50 亿元、同比大增 440%。

7 月发布的半年度业绩预告显示，上半年预计净利润 6400 万至 9500 万元，与去年同期亏损 2.17 亿元相比成功扭亏。业绩反转叠加银价上涨，这轮行情有基本面撑着。

金属板块更大的背景在于国际贵金属市场的狂飙。

8 月以来，白银价格涨幅超过 19%，黄金涨了 15%，两者合计为市场增加了近 5 万亿美元的价值。

白银跑赢黄金不是偶然，8 月以来，美国国债危机直接引发市场担忧，资金被迫寻找避险资产，贵金属市场大规模空头回补和投机性买入；同时，中东地缘紧张加剧市场担忧，进一步强化了避险逻辑。

而白银比黄金多了一重 " 工业属性 " —— AI 数据中心建设、电网升级、光伏装机，这些都在以超过全球矿山产量的速度消耗白银库存。实物供应短缺已持续第六年，工业需求还在加速扩张。双重属性共振，白银的弹性自然比黄金更大。

铜这边，伦铜、纽铜实现四连涨，LME 现货铜价较三个月期铜价大幅升水 156 美元 / 吨，显示近期现货供应明显趋紧。

美国潜在铜关税预期引发的跨区域库存重配置，加上国内电网投资、AI 算力基建的结构性需求，铜的供需格局持续偏紧。

光大证券此前就明确表示，2026 年铜供需偏紧的矛盾未变，继续看好铜价上行。

简单来看，业绩兑现、价格上行、供需偏紧——三重逻辑共振，金属板块这轮行情有里有面。至于银价能不能站稳 69 美元、铜的现货紧张能持续多久，还有待时间观察。

不过有一点是确定的：在资源品价格中枢上移的大趋势下，上游矿企的高经营杠杆正在把涨价转化为真金白银的利润。