来源：新浪证券 - 红岸工作室

中国动力是国内船用动力领域核心龙头，覆盖多品类动力装备研发制造，具备全产业链技术壁垒。公司成立于 2000 年 6 月 13 日，2004 年 7 月 14 日在上海证券交易所上市，注册地为河北省，办公地为上海市。

中国动力的主营业务涵盖军民用汽车启动铅酸蓄电池业务，以及燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、民用核动力、柴油机动力、热气机动力七大动力业务，所属申万行业为电力设备 - 其他电源设备Ⅱ - 其他电源设备Ⅲ，同时布局太阳能（光伏）、石墨烯、筹码集中 100 相关概念板块。

经营业绩：营收行业排名第 1，净利润行业排名第 1

2026 年上半年，中国动力实现营业收入308.42 亿元，在 28 家同行业可比公司中排名第 1，行业第一名中国动力 308.42 亿元，第二名海博思创 62.97 亿元，当期行业平均数为 23.81 亿元，行业中位数为 7.17 亿元。同期实现净利润26.45 亿元，同样在 28 家同行业可比公司中排名第 1，行业第一名中国动力 26.45 亿元，第二名海博思创 6.33 亿元，当期行业平均数为 1.56 亿元，行业中位数为 1345.85 万元，两项核心盈利指标均大幅领先同业水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年中国动力资产负债率为55.54%，较去年同期的 54.42% 小幅上升，高于行业平均 46.25% 的水平。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为18.53%，较去年同期的 16.49% 有所提升，但仍低于行业平均 26.28% 的水平。

总经理付向昭 2025 年薪酬 193.99 万元，同比增加 67.19 万元

中国动力控股股东为中国船舶重工集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。公司董事长邵煜，男，汉族，1973 年 7 月出生，中共党员，浙江镇海人，1993 年 7 月参加工作，哈尔滨工程大学船舶与海洋工程专业硕士，正高级工程师。邵煜先生曾在沪东造船厂、沪东重机有限公司、上海中船三井造船柴油机有限公司、上海沪临重工有限公司、中船动力有限公司、安庆中船柴油机有限公司、中船动力（集团）有限公司工作，先后担任沪东重机股份有限公司质保部副主任、主任、总经理助理，沪东重机有限公司副总经理、总经理、党委副书记，上海中船三井造船柴油机有限公司副总经理，上海沪临重工有限公司总经理，中船动力有限公司总经理、党委副书记，安庆中船柴油机有限公司董事长，中船动力（集团）有限公司总经理、党委副书记、董事职务。现任中国船舶重工集团动力股份有限公司党委书记、董事长，中船动力（集团）有限公司董事。

公司总经理付向昭，男，汉族，1978 年 3 月出生，中共党员，陕西宝鸡人，2002 年 7 月参加工作，大学本科学历，高级工程师。付向昭先生曾在镇江船用柴油机厂、镇江中船设备有限公司、中船动力有限公司、安庆中船柴油机有限公司、中船动力（集团）有限公司、中船发动机有限公司等公司工作，曾担任镇江中船设备有限公司机加数控车间主任 / 党支部书记、镇江中船设备有限公司生产管理部主任 / 加工车间主任、中船动力有限公司生产管理部主任 / 加工车间主任 / 党支部书记、中船动力有限公司生产管理部主任 / 机械制造部主任 / 机械制造党支部书记、中船动力有限公司副总经理、安庆中船柴油机有限公司副总经理、中船动力有限公司副总经理、安庆中船柴油机有限公司董事长 / 党委书记、中船发动机有限公司董事长、党委书记等职务。现任中国船舶重工集团动力股份有限公司总经理、党委副书记，中船动力（集团）有限公司总经理，中船发动机有限公司党委书记、董事长。其 2025 年薪酬为 193.99 万元，2024 年薪酬为 126.8 万元，同比增加 67.19 万元。

A 股股东户数较上期增加 10.35%

截至 2026 年 6 月 30 日，中国动力 A 股股东户数为6.38 万，较上期增加 10.35%；户均持有流通 A 股数量为3.56 万，较上期减少 9.38%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股 2511.32 万股；易方达国防军工混合 A（001475）为新进第十大流通股东，持股 2368.58 万股。

天风证券指出，中国动力是国内船用柴油机龙头、中小燃气轮机领先者，核心业务亮点包括：

公司在船用低速机、远洋船用中速机和舰船用中高速机领域国内市场份额均排名第一，充分受益全球造船高景气周期；

全资子公司哈尔滨广瀚动力已形成功率覆盖 5~50MW 的中小型工业燃气轮机产品系列，海外燃机供需缺口带来出海机遇；

预计 2026-2028 年公司营业收入分别达到 671/778/889 亿元，同比增长 16%/16%/14%；归母净利润分别为 29/41/56 亿元，首次覆盖给予 " 增持 " 评级。

长江证券指出，中国动力盈利能力持续提升，燃机业务打开新增长空间，核心业务亮点包括：

2026 年一季度公司业绩同比增长 48.64%，剔除减值损失影响利润持续增长，船用柴油机核心子公司中船柴油机营收同比增长 26%、归母净利润同比增长 69%；

2025 年公司新签订单 630.24 亿元，船用柴油机新签 1469 万马力，手持合同 606.35 亿元，核心船厂订单已排产至 2030 年后，业绩确定性强；

2025 年燃气轮机新签供货订单同比增长 40.7%，风电增速齿轮箱新签订单同比增长 45%，AIDC 燃机有望开辟第二成长曲线；

预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 30.3/42.0/53.1 亿元，对应 PE 分别为 27/19/15 倍，维持 " 买入 " 评级。

图：中国动力营收及增速

图：中国动力净利润及增速