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近日，中国人寿（601628.SH；02628.HK）交出期中成绩单。

作为最大的保险公司，中国人寿上半年实现营业收入 4343.07 亿元，同比增 81.5%；归属于母公司股东的净利润 1344.89 亿元，同比大增 228.6%，相当于上半年每天赚 7.37 亿元。内含价值 1.61 万亿元。

净利润大增主要得益于投资端业绩向好。中国人寿提到，公司优化资产配置，稳步推进新质生产力等领域布局，取得良好投资业绩。

具体来看，上半年中国人寿实现总投资收益 3145.04 亿元，较去年同期增 1869.98 亿元，增幅达 146.65%。其中，公允价值变动损益大增 1348 亿元，投资资产买卖价差收益增 451.33 亿元，这是对投资收益贡献最多的两部分。

截至今年 6 月末，中国人寿投资资产达到 7.95 万亿元。作为保险业中手握最大规模可投资金的机构投资者，中国人寿的资金配置格局举足轻重。

中报显示，中国人寿上半年在债券、定期存款、债权型金融产品等方面投资比例保持稳定，在股票和基金的配置比例则从 2025 年末的 16.89% 上升至 19.14%，股票和基金的总投资规模达 1.52 万亿元。

中国人寿称，主要是公司稳步推进权益资产长期布局及权益类资产市值波动。对于手握庞大可投资金的国寿来讲，投资比例 2 个点左右的提升，对应的就是对资本市场 2650 亿元的资金增量。

在 8 月 28 日举行的中期业绩会上，中国人寿副总裁兼董秘刘晖介绍，新质生产力领域是未来最有条件形成差异化回报的重要增长极。公司投资新质生产力领域规模超过 5400 亿元，年均复合增速达 30%。既有投中长鑫科技这样的上市企业，也前瞻性培育了强脑科技等一批具有潜力的企业。

刘晖表示，新质生产力的投资关键不在于单一项目上市带来的爆发式财务回报，而在于对核心赛道和优质企业的持续发现和长期持有。不以短期波动论得失，不以单一项目成败定成效，做科创企业的长期合伙人。

权益市场带来回报的同时，波动性也在加大。中国人寿总裁助理兼总精算师侯晋在业绩会上介绍，公司的权益投资在会计计量上分为两种，一种是价值变化不计入当期损益，而计入资产负债表的其他综合收益，典型代表是盈利稳定、分红率较高的优质蓝筹股标的；另一种是收益和市值波动直接计入当期损益，典型代表是成长性企业、新质生产力领域的标的。所以加大新质生产力方面投资力度后，会计利润就会呈现一定的波动。

侯晋表示，寿险资金是典型的长期资本、耐心资本。短期波动是公司服务大局、培育长期价值过程中的阶段性计量特征，公司有充分的管理预期。建议投资者基于长期视角看待公司经营成效，不过度关注短期波动。

中国人寿还拟派发中期股息每 10 股派 3.58 元，分红规模达 101.19 亿元，同比提升 50.4%。