郭广昌又一次向资本市场发起冲击。

今年 3 月，复星旗下老牌国际度假品牌 Club Med 正在考虑 IPO 的消息不胫而走。彼时，复星回应外界称 " 目前尚未有明确的资本市场计划 "。

8 月 28 日晚间，复星国际（00656.HK）正式披露，公司已向港交所申请批准分拆附属公司 Club Med Lifestyle Group（地中海度假集团，下称 Club Med）并于港交所主板独立上市。同日，Club Med 向港交所提交上市申请材料。

和三亚亚特兰蒂斯一样，Club Med 原本属于复星系曾经的文旅上市平台复星旅游文化（下称复星旅文），后者于去年 3 月完成私有化退市，随后多个文旅资产等重回复星国际的体系之内。

但郭广昌显然不甘心止步于此，在今年 3 月三亚亚特兰蒂斯寻求 REITs 项目申报后，如今 Club Med 也走上资本化道路。

时代财经注意到，作为复星旅文的业绩支柱，Club Med 核心管理团队不少成员脱胎于复星旅文的高管班底。如今，在复星旅文私有化近一年半后，郭广昌又将带着 Club Med 重温一次港股梦。

对许多资深旅游客来说，Club Med 并不陌生。

Club Med 是一家起源于欧洲的老牌度假村品牌，1950 年创立于法国，早期以欧洲为中心开启全球扩张，并将度假场景从海滩扩展至山野、滑雪等。

截至目前，Club Med 在全球经营 69 家高端度假村。根据灼识咨询数据，以 2025 年的营业额计算，Club Med 是全球最大的度假村品牌，同时亦是全球最大的全包式度假村品牌。

据招股书披露，2023 年 -2025 年，Club Med 实现收入 18.62 亿欧元、19.23 亿欧元、19.49 亿欧元，2026 年上半年则录得 10.83 亿欧元（折合约人民币 84.4 亿元）。

受确认税项亏损影响，Club Med 在 2023 年 -2025 年录得净利润 6876.8 万欧元、2960.4 万欧元、1091.7 万欧元，呈大幅萎缩状态；2026 年上半年，其录得净利润 5712.5 万欧元（折合人民币约 4.45 亿元）。

作为一价全包式度假村，Club Med 为入住旅客提供在旅行目的地的一整套服务，包括交通、住宿、餐饮、儿童托管、当地文化体验等丰富的娱乐活动。

曾经体验过 Club Med 项目的消费者张静（化名）告诉时代财经，如果是滑雪为主的度假村，服务还将包含雪具租赁、滑雪课程等。张静还提到，相比一般酒店度假，Club Med 往往有一个 " 管家 "，会在入住期间带领住客参加各类户外探索或手工活动等，" 他们有专门的每日活动表。"

在招股书中也多次提到，独特的快乐管家 G.O. 文化是 Club Med 的竞争力之一。这也使得 Club Med 的经营成本并不低，据招股书，Club Med 的营运属劳动密集型，并涉及大量固定及半固定成本，2025 年及截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，度假村固定经营成本（主要包括工资、薪金及福利费、设施维护费等）占收益成本的 46.3% 及 47.2%。

不过，这一独特的度假及生活方式吸引了不少中产阶级游客。招股书中就提到，亚太地区是公司增长最快的市场，其增长正是受中产阶级扩张、人均支出上升等因素影响。

其中，中国是尤为重要的潜力地区。自复星收购以来，Club Med 相继在桂林、珠海、三亚、哈尔滨亚布力等地落地项目；近几年则启用中文产品线 " 地中海 · 邻境 "" 地中海 · 白日方舟 " 等，在杭州千岛湖、南京仙林等地落地。

据招股书披露，截至目前 Club Med 在国内已有 12 个项目，未来计划持续布局位于中国东北的山野滑雪度假村，全球项目则计划在 2030 年扩展至约 85 家。

这类瞄准中产客群的高端度假项目，客单价不低。数据披露，Club Med 平均每笔订单的价值超过 4000 欧元（折合人民币约 3.1 万元）。按照平均每日床位价格计算，2026 年上半年这一价格为 261 欧元，且这一数据过去几年处于不断上升中。

或受全球经济环境影响及消费门槛较高等因素影响，从 2023 年至 2025 年，Club Med 接待的宾客人数基本维持在 150 万人次左右，按床位计的入住率维持在 62% 左右，没有太大的增长。

但其在中国的游客量仍处于不断增长中。前复星旅文联席总裁、Club Med 中国首席执行官徐秉璸曾在 2023 年的一则采访中指出，预计当年 Club Med 来自中国地区的客户人次大概在 34 万到 35 万人次，而 2019 年中国客户人次则为 25 万人次。

彼时徐秉璸称，公司的目标是 2025 年中国市场客户人次成为 Club Med 全球最大的客源地。

郭广昌对 Club Med 可以说是情有独钟。

最早于 2010 年，郭广昌就对这家度假村品牌出手。尽管此后有竞争者不断给出高于复星国际的报价，但郭广昌对买下 Club Med 铁了心。

2015 年 3 月，Club Med SAS（当时在巴黎泛欧交易所上市）成为复星国际的间接附属公司，并于 2015 年 3 月从巴黎泛欧交易所退市，其私有化的总代价约为 9.16 亿欧元，这也是当时法国证券交易史上最长的收购战役。

此后，复星将 Club Med、三亚亚特兰蒂斯等文旅资产打包进复星旅文，后者在 2018 年正式在港交所敲钟，股份代号 01992。不过，彼时外部环境和市场大势并不乐观，复星旅文的公开发售仅录得 647.48 万股认购申请，相当于初步可认购数目 2142 万股的 30%，上市当天便破发。

上市七年，复星旅文的股价多数时间徘徊在 10 港元以下，2025 年，复星旅文告别港股市场。

在复星旅文资产包里，Club Med 是贡献最大的。2023 年，复星旅文实现营业额 181.3 亿元，其中 Club Med 收入 151.2 亿元，贡献占比 83%，三亚亚特兰蒂斯贡献近 10%。

在复星旅文退市一年后，复星国际启动了以亚特兰蒂斯酒店及水世界为底层资产的公募 REIT 正式申报，底层资产估值达 139.28 亿元。

更大的野心还体现在 Club Med。

招股书显示，独立上市能为集团提供独立的融资平台，为现有业务、未来度假村扩张、品牌发展及能力建设提供资金，而无需主要依赖复星国际。

时代财经注意到，Club Med 核心管理团队不少成员脱胎于复星旅文的高管班底。

其中，徐晓亮出任公司董事会主席，鲍将军担任首席执行官，二人此前均在复星旅文担任要职。整套管理团队里还包括长期操盘复星文旅投资的徐秉璸、Club Med 本土业务负责人 Stéphane   Samuel   MAQUAIRE 等，多名高管延续了复星体系内多年积累的文旅任职履历。

这一次，资本市场会给 Club Med 的故事买单吗？