红星资本局 9 月 1 日消息 近日，A 股 6 家上市连锁药店陆续发布了 2026 年半年报。大参林（603233.SH）、益丰药房（603939.SH）、老百姓（603883.SH）3 家公司上半年营收均超过百亿元，实现营收、净利双增长，其中老百姓扭转了此前连续两年营收、净利双降的态势。红星资本局注意到，2025 年全国药店净闭店近 2.2 万家，" 闭店潮 " 在 2026 年上半年有所趋缓，6 家公司合计关闭门店 803 家。随着行业门店陆续出清，客流或将逐步回归存量门店，行业内部的分化或许刚刚开始。

▲资料配图 据图虫创意

一心堂关店数量最多

大参林净增门店 968 家

根据中康 CMH 数据，2025 年全国药店累计净闭店 21925 家，年末剩余门店 68.05 万家。截至 2026 年第一季度，全国零售药店总门店数降至 67.3 万家。进入 2026 年上半年，上市连锁药房的闭店节奏明显放缓。

▲据中康 CMH 数据

红星资本局根据财报统计发现，2026 年上半年，大参林、老百姓、益丰药房、一心堂（002727.SZ）、漱玉平民（301017.SZ）、健之佳（605266.SH）6 家上市连锁药店总计关闭门店 803 家。其中，一心堂关店 297 家，数量最多；老百姓、大参林分别关闭 177 家、147 家，其余连锁药店关闭数量均在百家以内。

对比来看，2025 年上半年，六大连锁合计闭店超过 1000 家，其中大参林、益丰药房、老百姓、一心堂分别关店 285 家、272 家、244 家、241 家。

在闭店放缓的同时，各家的门店扩张策略出现了显著分化。

大参林是扩张最为积极的一家，上半年净增门店 968 家。具体来看，新开自建、收购、加盟的门店数量分别为 273 家、146 家、696 家，并动态优化门店网络关闭直营 147 家。截至报告期末，门店总数为 18726 家（含直营 10740 家、加盟 7986 家）。

大参林在财报中称，2026 年，公司门店扩张战略持续推进，聚焦已覆盖省份的省内加密布局，重点发力提升区域市场占有率。与此同时，公司管理重心继续深化精细化运营，六大管理大区的协同效应持续释放。

益丰药房坚持 " 区域聚焦、稳健扩张 " 战略，上半年自建门店 211 家，并购门店 11 家，新增加盟店 263 家，关闭低效门店 77 家。对于闭店，该公司指出，主要原因系位置优化、旧城区改造、租赁协议到期及策略性调整等因素。截至报告期末，公司门店总数 15239 家（含加盟店 4576 家），与年初相比净增加 408 家。

老百姓则坚持 " 有质量的拓展 "，主动出清低效网点。截至报告期末，公司门店总数达 15177 家（含直营 9695 家、加盟 5482 家），较年初净增 202 家。其中，新增门店 569 家（直营 140 家、加盟 429 家），优势重点省份门店占比已提升至九成，直营门店关闭 177 家。

一心堂是收缩最为明显的企业之一，上半年新开门店 116 家，搬迁门店 59 家，关闭门店 297 家，期末门店 10872 家，较年初净减少 240 家。其在财报中称，从 " 规模扩张 " 全面转向 " 存量优化与提质增效 "，持续推进门店优化调整，优化门店网络布局，改善门店经营结构。

漱玉平民门店同样为负增长，上半年净减少 150 家，因公司发展规划及经营策略性调整关闭门店 80 家，截至报告期末共有门店 8719 家。健之佳上半年末门店总数为 5413 家，较年初净减少 8 家（开店 17 家、关店 25 家），门店规模稳定，结构持续优化。

大参林、益丰等降本增效兑现

漱玉平民、健之佳净利缩水

从营收规模来看，六家上市连锁药房呈现明显的梯队格局。2026 年上半年，6 家公司合计营业收入约 550.85 亿元，合计归母净利润约 26.73 亿元。

▲红星资本局制图

其中，上半年营收超百亿元的 3 家企业，均实现了营收、净利双增长，且都提到降本增效对业绩增长的贡献。

大参林以 139.91 亿元营收稳居榜首，同比增长 3.46%；归母净利润 9.27 亿元，同比增长 16.10%；扣非净利润 9.31 亿元，同比增长 18.05%。益丰药房紧随其后，实现营业收入 121.30 亿元，同比增长 3.48%；归母净利润 9.64 亿元，同比增长 9.51%。

这两家公司都提到，营收增长主要原因是已有门店的内生增长及新开、加盟门店或加盟配送业务的业绩贡献；利润上升主要是收入增长、营业总成本得到有效控制。其中，益丰药房上半年的销售费用为 28.25 亿元，同比下降 2.52%，财务费用、管理费用分别同比下降 29.25%、22.92%。

老百姓实现营业收入 109.98 亿元，同比增长 2.07%；归母净利润 4.47 亿元，同比增长 12.30%，扭转了此前连续两年营收与净利双降的态势。老百姓的利润改善同样来自费用管控，上半年销售费用为 22.60 亿元，同比下降 4.11%；直营门店坪效由 2025 年全年的 48 元 / 平方米升至 49 元 / 平方米。

关店最多的一心堂实现营业收入 84.67 亿元，同比下降 5.02%；归母净利润 2.57 亿元，同比增长 2.88%。该公司表示，整体来看，门店资产结构更趋健康，资源配置效率显著提升，为全年经营目标的达成奠定了扎实基础。

漱玉平民实现营业收入 53.14 亿元，同比增长 8.86%，在六家中增速最快；但归母净利润仅为 2577.60 万元，同比减少 28.90%。健之佳实现营业收入 41.83 亿元，同比下降 6.14%；归母净利润 5365.40 万元，同比下降 25.87%，是 6 家中唯一营收利润双降的。

健之佳称，上半年，公司受政策、市场及行业影响，整体业绩承压；通过优化供应链管理，驱动商品结构转型升级，综合毛利率同比提升 0.61%；同时，坚持降租控费，期间费用持续同比下降，本期降幅 3.48%，但仍无法对冲收入下滑带来的盈利压力。

红星资本局注意到，行业需求端仍保持增长。中康数据显示，2026 年上半年全国药店店月均销售额同比增长 2%。其中客流显著回暖成为上半年市场增长的核心动力，2026 年上半年店月均订单量同比增长 5%、其中第二季度增速进一步扩大至 6%。

对于头部连锁而言，存量竞争或成为重点。中信建投近期研报指出，后续行业店均服务人口恢复至 2300-2500 人之间，对应门店数量 56 万 -61 万家，较 2025 年减少 7 万 -12 万家。随着行业门店陆续出清，客流或将逐步回归存量门店，存量门店单店净利润或将明显回升。

红星新闻记者 蒋紫雯

编辑 郭庄 审核 官莉