2026 年 8 月，国内一级市场在募资与投资端均展现出极强的 " 国资主导 " 与 " 生态协同效应 "，整体呈现出 " 大额频现、产融结合 " 态势。

以政府引导基金与互联网巨头（CVC）为主的多元资本，正加速构建前沿科技的产业闭环，人工智能与先进制造仍是绝对的双核心引擎。具身智能及商业航天迎来爆发式融资，AI 应用、量子科技等赛道获产业资本与地方国资的联合加持。上海凭借活跃的国资平台与密集的金融资源成为本月募资与投资的双重高地，而头部机构通过 " 基金 + 产业 " 的模式，推动了从技术研发到场景落地的全链条支持。

据中国基金业协会数据显示，8 月新增登记私募股权、创业投资基金管理人 10 家，同比翻番、环比涨幅高达 150.0%；已注销的私募股权、创业投资基金管理人共 26 家，超九成为主动注销。月内新增备案私募股权投资基金 126 只，同比、环比分别下降 6.0%、17.1%；新增创业投资基金 559 只，同比激增 138.9%，环比减少 18.5%。从基金类型合计来看，单月新增基金总数 685 只，虽然较 7 月小幅下滑 18.3%，但整体仍维持高位，与 2025 年同期相比增长 86.1%。

投资端在二级市场的科技叙事带动下热度不减。基于公开数据不完全统计，8 月国内共发生股权投资事件 760 起，同比增长 34.5%，环比减少 14.8%；披露投资总额达 719.32 亿元，基本回落至 4 月至 5 月同等水平，约为 2025 年 8 月的 1.05 倍；平均单笔投资金额同比增长 52.0%，达到 9464.78 万元，环比降幅约为 28.4%。

大部分资金流向人工智能、先进制造等特定高估值赛道。新能源汽车品牌小鹏孵化的「小鹏机器人」首轮融资超 9 亿美元，投后估值达 63 亿美元，折合人民币 430 亿元，刷新了国内具身智能赛道单轮融资纪录；低轨卫星互联网企业「垣信卫星」获 18 家投资方共约 70 亿元人民币投资，B 轮融资完成后估值约为 500 亿元。两笔大额融资合计约占本月披露投资总额的 18.1%。

从阶段分布来看，A 轮作为连接早期孵化与成长期扩张的关键环节，投资事件数继续占据首位，8 月共发生 259 起，披露金额 149.63 亿元，分别占总量的 34.1%、20.8%。B 轮在「垣信卫星」单笔大额融资影响下，总披露金额接近 200 亿元。

" 投早、投小 " 策略不断深化。8 月，早期投资（包含种子轮、天使轮、Pre-A 轮）事件数合计达 297 起，占总投资事件数的 39.1%；投资金额共 206.42 亿元，约占比 28.7%，是一级市场流动性的主要承载区。从投资事件数占比来看，早期投资稳中有进，同比上涨 3.0 个百分点，这表明在当前的市场环境下，投资机构依然倾向于在产业链上游和初创期进行布局，挖掘高成长潜力的 " 独角兽 "。

结合往期数据分析，A 轮作为企业发展的关键里程碑，长期呈 " 量稳价低 " 特征。2026 年 6 月在「DeepSeek」510 亿元的超大额融资带动下，A 轮披露总额飙升至最高点，7 月迅速回落，8 月进一步缩水，环比骤降 65.4% 至 149.63 亿元，但仍远高于 2025 年同期表现，同比增幅高达 159.2%。活跃度依旧稳定在高位区间，8 月 A 轮投资事件数共计 259 起，同比增长 34.9%，环比小幅下滑 9.8%。单笔平均融资额降至 5777.08 万元，与年初大致持平。这意味着估值回归理性，市场开始 " 去泡沫 "，资金流向安全边际更高的天使轮、种子轮，或者已经验证商业模式的 B 轮。

从行业分布来看，人工智能与先进制造占据 " 半壁江山 "，两大赛道投资事件数合计贡献 52.6%，披露金额更是合计占比 66.5%。在人工智能赛道内部，「宇树科技」顺利登陆科创板，带动资金热度流向商业模式更成熟的智能机器人领域，统计区间内其投资事件数共 95 起，投资金额约为 187.44 亿元，分别占比 46.1%、76.0%。除了前文提及的「小鹏机器人」，通用机器人公司「Sharpa」宣布已累计完成超 45 亿人民币融资，投后估值达 220 亿元，投资方包括阿里、美团、腾讯、红杉中国、启明创投等。AI 推理芯片公司「曦望 Sunrise」估值亦达到 200 亿元级别，本轮获得人保股权、中信建投、中科创星、同创伟业、三七互娱等机构合计 20 亿元资金支持。

而在先进制造赛道内部，本月超过一半的事件和资金聚集在集成电路领域。统计区间内，其投资事件共 97 起，投资金额约为 118.11 亿元，分别占比 50.0%、50.9%。航空航天表现亮眼，23 起事件共获 14.60 亿元投资额。其中，商业火箭研发企业「星际荣耀」完成 E 轮融资近 10 亿元首批资金交割，由多家银行系 AIC 机构出资。

结合往期数据分析，人工智能在过去一年中经历了从 " 蓄势 " 到 " 爆发 " 再到 " 高位震荡 " 的完整周期。2026 年 6 月及 7 月，赛道披露投资金额呈指数级增长，单月一度突破 700 亿元大关，确立了其作为市场绝对主线的地位。8 月虽然投资活跃度维持在历史高位（206 起），但披露金额大幅收缩至 246.75 亿元，这说明市场尽管依旧有大量新项目涌现，但大额融资节奏暂时放缓。

从地域分布来看，长三角一体化崛起趋势明显，传统一线城市加速分化。上海、江苏、浙江构成了本月最活跃的投资集群，投资事件数合计 343 起，约占比 45.1%，披露投资总额共 345.81 亿元，约占比 48.1%，标志着长三角在硬科技和高端制造领域的集聚效应达到新高度。北京虽然事件数位居第三，但披露投资金额仅次于上海，达到 133.06 亿元。相较之下，湖北和山东投资事件跻身前十，但披露投资额低至亿元级别。

结合往期数据分析，作为长三角龙头，上海在经历短暂调整后，迎来了强势反弹，重点布局的集成电路、生物医药和人工智能产业，皆为本轮一级市场的热门赛道。就投资频次而言，2025 年下半年震荡上行，进入 2026 年后月均投资事件数基本保持在 80 起以上。8 月较 7 月峰值减少 15.0% 至 130 起，但与 2025 年同期相比仍明显增长 60.5%。就披露投资金额而言，2025 年下半年至 2026 年初，上海企业的获投资金总额波动较大，一度低至 38.68 亿元。2026 年 3 月至 5 月，受「游宝阁」、「阶跃星辰」等大额融资事件影响，整体金额稳步攀升至 272.21 亿元。6 月短暂冷却后，7 月回升，8 月更是重回 200 亿元大关，单笔平均融资额约为 1.61 亿元，由「Sharpa」、「垣信卫星」等大额融资案例支撑盘面。

活跃机构

本月投资活跃度排名前三的机构为 HongShan 红杉中国、中科创星和深创投，参投事件数分别为 16 起、16 起、15 起。投资总量在 10 起以上的机构共有 10 家，其中国资背景机构约占四成。从被投企业的行业分布来看，活跃机构的配置策略以人工智能和先进制造为主，量子科技正逐渐成为新宠。

值得关注的是，首次上榜的星连资本，另一个名称是 " 全球大模型第一股 " 智谱的生态基金—— Z 基金。星连资本成立于 2021 年，主要围绕 AI 的关键技术栈与应用场景展开投资，覆盖基座模型、AI 基础设施、多智能体、具身智能、AI 原生应用及智能硬件等方向。据智谱财报披露，截至 2025 年末，星连资本基金整体价值（NAV）约为 13.03 亿元，同比增长 186.3%，智谱作为 LP 持股 21.4%，账面价值达 2.79 亿元。

募资端由 " 国家队 " 主导，联手产业资本精准投向 " 硬科技 " 赛道。

上海国资委旗下的上实资本 8 月完成了两只基金的关账。其中，上海生物医药基金二期目标规模 20 亿元，首关认缴规模 15 亿元，重点投向 IND 到临床Ⅱ期阶段的创新资产，覆盖创新化药、生物药、医疗器械等领域，投资方 LP 包括上海医药、君实生物等产业龙头企业，以及上海国投先导、浦东创投、国泰海通等专业投资机构。而另一只上实绿色科技基金，目标规模 10 亿元，首轮以 5.06 亿元关账。基金主要围绕能源安全与低碳革命展开投资，重点关注水务环保、新型能源、新型电力系统、新型材料、AI 赋能等领域。

专注医疗投资的比邻星投资，近期完成第四期创投基金的首轮关账。公开信息显示，该基金注册出资额为 4.16 亿元，将为生物技术及高端医疗器械领域的创新企业提供长期资本支持，机构投资方 LP 包括上海未来产业基金、国投创合长三角创投、杭州临空产业基金等沪杭国资平台，以及恩威制药、市北高新等上市公司。

大额投资

本月共有 7 起规模超过 20 亿元人民币的大额投资事件，披露投资总额合计 288.71 亿元，约占披露投资总额 40.1%。

统计区间内，大额投资事件呈现出明显的赛道集中度和资金来源结构化特征。人工智能依然是吸金能力最强的赛道，大额事件约占比逾四成，披露投资额占比也超过四成。「小鹏机器人」首轮规模、估值双双创新高，由 IDG 资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里两大互联网巨头支持，说明 " 车 + 机器人 " 或将是下一个风口。

先进制造领域紧随其后，获投事件数和金额分别占比 42.9%、39.2%，且具有鲜明的 " 国家队 " 色彩。随着「长鑫存储」市值逼近 4 万亿元，「长江存储」、「燧原科技」即将登陆资本市场，半导体作为重资产、长周期的赛道备受关注，3D DRAM 存算一体芯片企业「谦合益邦」B 轮吸引投资方国调基金、中国移动链长基金、山行资本等机构，融资总额超 20 亿元。

新兴赛道

本月量子科技表现突出，共有 13 家企业完成 5.50 亿元融资，量子计算投资事件占赛道总量 76.9%，披露投资额约占赛道总量 96.4%。其中，中性原子量子计算企业「向量奇点」正式宣布完成超亿元的天使轮融资，由 IDG 资本领投，五源资本、耀途资本、英诺天使基金等机构参投，所融资金将用于第一代中性原子通用量子计算机的研发，推进关键技术工程化与系统集成，加快迈向容错量子计算。

向量奇点成立于 2026 年 6 月，由北京量子信息科学研究院孵化，致力于打造国内第一代中性原子通用量子计算机，目前已在‌铷（Rb）元素与镱（Yb）元素‌计算平台上完成系统性布局。创始人李相良师承中性原子量子模拟领域的奠基人 Tilman Esslinger 教授。