全球货币政策正站在新的转折点。在通胀压力持续升温、中东局势再度升级、油价重返每桶 100 美元上方的背景下，G7 主要央行即将在同一周内相继作出利率决定，全球货币政策格局或将由此重塑。

美联储将率先在周三登场。受上周五美国核心通胀超预期数据提振，市场对美联储主席沃什领衔加息的押注骤然升温——这一举措可能直接与总统特朗普的意愿相悖。彭博经济学家 Anna Wong、Andrew Sacher 及 Eliza Winger 直言：

" 市场信号毫不含糊：投资者希望并预期联邦公开市场委员会加息。如果不加，沃什将在市场参与者眼中丧失公信力。"

此后两日，英国央行与日本央行相继公布决定。日本央行被普遍预计将于周五加息，届时政策利率将升至 1.25%，创 1995 年以来最高水平。欧洲央行上周四已率先收紧，为伊朗冲突爆发以来的第二次加息。一幅 G7 央行鹰派立场趋于同步的图景，正在投资者面前逐渐清晰。

沃什的关键时刻：通胀数据封堵 " 按兵不动 " 空间

此次美联储决策备受瞩目，直接导火索是上周五高于预期的核心通胀读数。沃什曾于上月表态，若美联储无法 " 以足够快的速度确信基础通胀正迈向目标 "，将 " 有工作要做 "。最新数据显示，这一底气并未出现。投资者和经济学家目前将美联储加息视为近乎确定的结果，这也将是美国央行三年来的首次上调基准利率。

加息支持在美联储内部早有积累。今年 7 月议息会议上，已有三位官员异议反对维持利率不变、转而倾向加息。周三，美联储还将发布最新的经济增长、通胀及利率路径预测，为市场提供更多前瞻信号。

与此同时，本周美国经济数据日程密集，包括预计将在 8 月反弹的零售销售数据，以及新屋开工和工业产出数据。

日本央行：三十年工资涨幅背后的加息底气

日本央行本周料将成为另一焦点。一系列支持性数据为此次加息提供了坚实依据，其中包括近三十年来最大幅度的工资涨幅。若周五如期加息，这将是今年的第二次，政策利率将升至 1.25%。

同日，日本政府将发布 8 月全国居民消费价格数据，通胀同比涨幅预计为 2%。分析人士认为，加息落地亦可能为近期已有所回升的日元提供进一步支撑。

英国央行：按兵不动，但鹰派苗头难以忽视

英国央行周四的决定目前不被预期为加息，但会议结果仍将受到密切关注。在 7 月底的会议上，已有三位官员明确支持加息；与此同时，英国通胀压力持续酝酿—— 8 月总体通胀率预计升至 3.1%，创五个月新高。这使得最早于 11 月转向加息的可能性不容忽视。

周二公布的就业数据预计将显示工资增速大致稳定。除利率决定本身外，市场还将关注英国央行就债券持仓缩减节奏发布的年度公告。

欧央行与加拿大：鹰派拼图日趋完整

欧洲央行上周四已完成本轮加息拼图的重要一块。此次为伊朗冲突爆发以来的第二次收紧，ECB 首席经济学家 Philip Lane 本周将出席一场为期两天的研究会议，行长拉加德及同僚亦将在都柏林与欧盟财长举行非正式会晤。

加拿大方面，本月早些时候央行虽维持利率不变，但在声明中着重强调了通胀风险。周三将公布的会议纪要，料将进一步揭示其政策天平倾向。在与美国关税战持续升级的背景下，加拿大 8 月通胀数据也将于周一发布，为判断经济走势提供新参照。

亚洲与新兴市场：中国数据与巴西降息

中国数据方面，9 月 15 日，8 月规模以上工业增加值、社零、全国房地产开发投资、70 城房价等经济数据出炉。中金宏观预测，社零增速有望回升，工业增加值同比增速或为 4.6%。

印度 8 月通胀数据将于周一发布，市场关注价格压力是否进一步扩散，以研判印度储备银行的加息时间窗口。

拉丁美洲方面，巴西央行料于周三宣布连续第五次下调基准利率 25 个基点，将 Selic 利率降至 13.75%。尽管如此，高于目标的通胀与顽固的通胀预期，仍将使该行难以给出更为宽松的政策承诺。