中新经纬 9 月 20 日电 ( 林琬斯 ) 根据发行安排，下周 ( 9 月 21 日至 25 日 ) 有 2 只新股申购，周一 ( 9 月 21 日 ) 可申购北交所新股宇特光电，周四 ( 9 月 24 日 ) 可申购创业板新股粤芯半导体。

粤芯半导体：预计最早于 2029 年实现扭亏为盈

根据 9 月 14 日发布的上市保荐书，粤芯半导体本次初始公开发行股票数量为 5.13 亿股，发行股份约占公司发行后总股本的比例为 17.81%。据初步询价及推介公告，粤芯半导体网下与网上申购日同为 9 月 24 日，股票代码为 301660。

据 Wind 数据统计，粤芯半导体公开发行股票数量在今年以来 A 股新股中排名第四，在创业板排名第一。这意味着，其中签率可能会比较高。

据招股书，粤芯半导体成立于 2017 年，是一家为境内外芯片设计企业提供 12 英寸晶圆代工服务和特色工艺解决方案的集成电路制造企业。公司具备集成电路、功率器件等产品的工艺研发与制造能力，产品应用领域覆盖消费电子、工业控制、汽车电子和人工智能等。

招股书援引美国咨询公司弗若斯特沙利文的数据显示，截至 2026 年 4 月末，粤芯半导体是中国大陆唯一具备 12 英寸硅光晶圆大规模量产能力的企业。

根据上市保荐书，粤芯半导体目前拥有两座 12 英寸晶圆厂，分别为第一工厂 ( 粤芯一、二期 ) 和第二工厂 ( 粤芯三期 ) ，规划产能合计为 8 万片 / 月，截至 2025 年末已实现产能 6.33 万片 / 月。目前，公司已启动建设一条规划产能为 4 万片 / 月的 12 英寸集成电路数模混合特色工艺生产线，即第三工厂 ( 粤芯四期 ) 。粤芯四期建成后，公司产能合计将达到 12 万片 / 月。

上市保荐书显示，业绩方面，2023 年、2024 年和 2025 年，粤芯半导体营业收入分别为 10.44 亿元、16.81 亿元和 25.82 亿元，2023 年至 2025 年均复合增长率高达 57.30%。

上市保荐书显示，由于晶圆制造行业的重资产属性、技术密集型特征、模拟芯片的产品特性及公司股份支付等因素的影响，2023 年、2024 年和 2025 年，粤芯半导体报告期内归属于母公司股东的净利润分别为亏损 19.17 亿元、亏损 22.53 亿元和亏损 23.46 亿元。

2026 年上半年，粤芯半导体合并营业收入 17.77 亿元，归属于母公司股东的净利润为亏损 10.52 亿元。

中新经纬统计，2023 年至 2025 年及 2026 年上半年，粤芯半导体三年半累计亏损超 75 亿元。

研发投入方面，2023 年至 2025 年及 2026 年上半年，粤芯半导体的研发费用分别为 6.05 亿元、4.46 亿元、4.22 亿元、2.21 亿元。

粤芯半导体称，模拟芯片存在品类多样化的特点，产品生命周期长，客户粘性高。公司在持续进行大规模研发投入的同时，产品存在一定的验证周期，尚未形成突出的规模效应。公司实现盈亏平衡的时间相对较长。

上市保荐书显示，粤芯半导体表示，在晶圆代工行业市场空间广阔、下游应用需求旺盛的背景下，随着公司高附加值产品导入放量、产能逐步释放、新产品客户开拓稳步推进，公司预计未来产销规模将持续提升，长期盈利能力将得到有效改善，合并口径预计最早将于 2029 年实现扭亏为盈。

本次粤芯半导体募集资金将用于 12 英寸集成电路模拟特色工艺生产线项目 ( 三期项目 ) 、特色工艺技术平台研发项目，以及补充流动资金。

上市保荐书显示，粤芯半导体资产负债率呈逐年攀升的趋势。2023 年至 2025 年，公司资产负债率分别为 62.62%、67.79%、84.13%。

与此同时，上市保荐书显示，粤芯半导体存货居高不下，2023 年至 2025 年，存货账面价值分别为 4.72 亿元、3.66 亿元和 5.39 亿元，占各期末流动资产的比例分别为 12.86%、11.77% 和 6.29%；存货跌价准备金额分别为 2.35 亿元、2.05 亿元和 3.05 亿元，对应期末余额的计提比例是 33.22%、35.84% 和 36.13%。

粤芯半导体解释称，公司各期存货跌价准备金额较高的原因是公司尚处产能爬坡阶段，单个产品承担较大的折旧、摊销，未能良好地释放经济效益，导致单个产品生产成本高于可变现净值。如果未来公司产能爬坡未达预期，可能持续存在存货跌价风险。

宇特光电：光连接整体解决方案供应商

根据招股书，宇特光电前身宇特有限成立于 2006 年，2011 年整体变更为股份有限公司，2024 年在全国股转系统挂牌同时进入创新层。

宇特光电是一家专注于光连接产品研发设计、精密制造与销售业务的企业，为光通信领域设备商、系统集成商、国内外电信运营商、光电子器件企业提供高性能的光连接整体解决方案。

光连接产品作为光通信系统中的核心基础元器件，主要实现光通信设备之间远距离、高速率、大容量的数据传输，其性能直接决定了整个光通信网络的效率和稳定性。

根据上市发行公告，宇特光电将在北京证券交易所上市，发行价为 13.75 元 / 股，市盈率为 11.24 倍。宇特光电拟发行股票数量为 1766.67 万股，拟发行股份约占发行后总股本的比例为 25%。

宇特光电网上申购时间为 9 月 21 日，证券代码为 920157，本次发行募集资金总额为 2.59 亿元。

招股书显示，2023 年至 2025 年，宇特光电的营业收入分别为 2.12 亿元、2.53 亿元和 3.33 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 4186.71 万元、4644.71 万元和 6916.95 万元。

宇特光电预计，2026 年度实现营业收入为 4.50 亿元至 5 亿元，较上年同期预计增长 35.04% 至 50.04%；预计实现归母净利润为 8000 万元至 9500 万元，较上年同期预计增长 15.66% 至 37.34%。

2023 年至 2025 年，宇特光电经营活动产生的现金流量净额分别为 196.25 万元、4057.32 万元、4472.79 万元。

宇特光电客户集中度较高。招股书显示，2023 年至 2025 年，宇特光电向前五大客户的销售金额合计分别为 9614.80 万元、1.61 亿元和 2.26 亿元，占当期销售总额的比例分别为 45.31%、63.39% 和 67.74%。

其中，宇特光电第一大客户为光迅科技。2023 年至 2025 年，宇特光电向其销售金额占当期销售总额的比例分别为 13.39%、37.35% 和 42.47%。