九年前离开牌桌的人，又回来了。

天眼查显示，2026 年 9 月 28 日，深圳深石城市更新有限公司在深圳盐田区小梅沙社区注册成立，注册资本 1500 万元，经营范围包括商业综合体管理服务、物业管理、住房租赁、旅游开发项目策划咨询、以自有资金从事投资活动、酒店管理等。

董事长一栏，写着王石的名字。

他通过深石管理咨询（深圳）有限公司间接持股，最终受益股份约 19.99%。

这是王石自 2017 年 6 月辞去万科董事会主席之后，第一次正式回到房地产的牌桌上。

只是这一次，他押的不是拿地盖楼，而是城市更新。

天眼查 App 显示，9 月 28 日，深圳深石城市更新有限公司（以下简称 " 深石更新公司 "）成立，注册资本 1500 万元，经营范围包括商业综合体管理服务、物业管理和住房租赁等。王石通过深石管理咨询（深圳）有限公司间接持有深石更新公司的股份，最终受益股份约为 19.99%；王石还担任深石更新公司董事长。

一张没有 " 话事人 " 的股权表

这家新公司的股权结构很有意思：

五家股东每家认缴 300 万元，各持股 20%，没有绝对控股股东，也没有单一决策人。

五家股东里，有王石持股 99% 的深石管理咨询（深圳）有限公司，有韦业宁创办的上海都心商业管理有限公司，有倪晓栋任职的宁波绿创企业发展有限公司，还有苏州博信新投资发展有限公司和一家江西产城企业。法定代表人杜吉良出任执行层面的核心。

董事会名单几乎是一场 " 万科老同事会 "。

杜吉良从南通二建一线技术岗加盟万科苏南，从土建工程师做到事业部总经理，2021 年起追随王石团队创业；姜浩在万科体系超过 20 年，曾任万科深圳商业管理公司总经理，如今牵头王石押注的 " 生物圈三号 " 碳中和项目；韦业宁是万科 " 新动力 " 出身，做过《万科周刊》主编和万科苏南公司总经理，2019 年离职后深耕文旅与城市更新；倪晓栋曾任万科宁波营销负责人，如今执掌绿创集团和绿创金融，管产融资本。

土建、商业运营、文旅、资本、碳中和，五块能力拼成一条链，一个旧改项目从拿地到退出的全流程，基本覆盖。

他踩中的，是国家定调的 15 万亿赛道

王石回来的时点，挑得极准。

2026 年 5 月，国务院印发《城市更新 " 十五五 " 规划》，明确中国城市发展 " 正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段 "，并立下硬指标：" 十五五 " 期间城镇危旧房改造 50 万套（间）、城中村改造 4000 个、新开工改造城镇老旧小区 11.5 万个、城市地下管网改造 36.5 万公里。

市场测算，五年将带动投资超 15 万亿元。

仅 2026 年，中央预算内专项投入就有 970 亿元，超长期特别国债再投 1600 亿元。

城市更新 " 十五五 " 核心量化指标

9 月，住建部在国新办发布会上官宣 " 房地产进入存量时代 "，提出 " 两个转向、两个转变、三化转型 "。

8 月 28 日新政之后，北京、上海已率先落地细则，预售封顶、全额资金监管、竣备放款等制度基本对齐，开发端的老路被进一步收紧。

地方政府的行动更直白。

北京 2026 年第一批城市更新清单列出 1321 个项目、计划投资 1049.5 亿元；上海集中推介 59 个城中村改造项目，前期投资规模 2100 亿元；广州上半年城市更新固定资产投资完成 1209 亿元，同比增长 33%；深圳 2026 年计划推进城市更新项目超 300 个，投资规模超千亿。

增量开发的牌桌散了，存量盘活的牌桌刚摆好。

王石把新公司落在深圳，落子大小梅沙，看中的正是这片深圳两大超级文旅资源集中地天然的城市更新与深度运营土壤。

四大一线城市城市更新投资竞速

对照组万科：旧模式的落幕有多彻底

为什么说这是 " 换一种活法 "？看看王石的老东家就明白了。

万科合同销售额从 2020 年峰值 7041.5 亿元一路收缩到 2025 年的 1340.6 亿元，五年缩水约 81%；2025 年归母净亏损 885.6 亿元，2026 年上半年再亏 149.5 亿元，销售额同比再降 48.2%。

大股东深铁集团 2025 年累计提供借款额度 314.6 亿元，2026 年内又追加约 45.2 亿元股东借款托底。2026 年 1 月，郁亮辞去所有职务，由王石奠基、郁亮传承的万科时代彻底落幕。

2024 年 4 月，万科现金流最紧的时候，王石自愿放弃千万退休金，与公司共度艰难时刻。彼时他守住的是旧船，如今他造的是新船。新公司注册资本只有 1500 万元，轻资产、重运营，与高杠杆、高周转的旧模式恰成镜像。

万科合同销售额五年缩水约 81%

九年冷板凳，等的就是这张牌桌

辞任后的九年，王石并非一直远离战场。

2017 年他创办深石集团，主营碳中和社区、运动健康、绿色金融。

2022 年 10 月，大梅沙万科中心碳中和实验园区一期改造完成，老总部被改成集教育、孵化、展览于一体的近零碳社区；

2023 年，深石旗下私募基金完成备案；

2024 年，" 生物圈三号 " 升级到 2.0 版本，从单体园区扩展到整个大梅沙 3.2 平方公里区域，覆盖约两万常住居民。

生态农业、零碳建筑、文化 IP、运动健康，他试过的路有成的也有卡住的，病灶是同一个：都想从零造一个小众赛道，再用个人影响力硬推。

而城市更新不同，这是他从 1984 年起就干了一辈子的本行。

人脉、资源、方向、运作，轻车熟路。

75 岁的王石，全年训练超 300 天，体重 64 公斤、体脂约 11%，2026 年以参赛者身份跑完 HYROX 四站、均获年龄组冠军，上海站以约 1 小时 38 分拿下男双大众年龄组冠军、拿到世锦赛资格。

他曾放话：" 我当年在深圳外号金手指，指哪儿哪赚钱。"

这一次，金手指指向了城市更新。

不要把这次出山简单读成 " 老爷子不服老 "。

过去二十年，地产人赚的是时代红利；未来十年，拼的是专业红利。

开发时代比的是速度、规模和胆量，运营时代比的是内容、产业、资本耐心和精细化管理。房子盖完只是开始，能不能让一片区域持续有人来、有产业进、有现金流回，才是真本事。

参考资料