当年光伏招商有多火，如今分手就有多痛苦。

沈浩平掌舵 TCL 中环的年代，银川是光伏产业链招商的一处高地。2021 年 2 月，中环股份落子 50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂及相关配套产业项目，总投资逾百亿元；地方政府以 " 代建 + 租赁 + 回购 " 模式承接龙头，再延链补链，把石英坩埚、炭炭材料、单晶炉配件等配套企业一并招入园区。欧晶科技的坩埚基地，就是跟着这面龙头大旗进的场。可以说，没有当年的沈浩平，就没有欧晶科技在银川的投资。

五年后，这个即将烂尾的产业招商项目，竟神奇般得到妥善解决。9 月 27 日，欧晶科技（001269.SZ）公告，全资子公司宁夏欧晶科技有限公司以 9715.12 万元的价格，通过产权交易所公开挂牌程序，竞得地方国资平台名下单晶硅智慧工厂二期厂房资产。两天后，公司再发提示，" 欧晶转债 " 预计触发转股价格向下修正条件。

好聚好散，考验的是双方的排面与能力。银川与欧晶最终选择了一条相对体面的路：没有像京运通那样与地方政府对簿公堂。但是，不是所有即将烂尾的光伏项目，都能收获这样的结局。

当天，欧晶在银川签下两份协议。一份是与银川经济技术开发区管理委员会签的《项目投资协议书》：

公司在经开区设立项目公司，前期租赁管委会下属公司建设的厂房开展经营；待厂房建设验收完成、不动产权证办毕、具备过户条件后，由公司一次性买下相关土地、厂房及附属设施。

另一份是宁夏欧晶与银川中环工程管理有限公司（以下简称 " 银川中环 "）签的《关于光伏制造产业配套服务之协议书》，约定条件满足后，宁夏欧晶购买相应土地使用权及地上房屋。

银川中环是何方角色？工商资料显示，银川高新技术产业开发有限责任公司持有其 99.9667% 股权，宁夏中环光伏材料有限公司持股 0.0333%，注册资本 6.002 亿元。说白了，这就是地方国资的代建平台。企业与政府签投资协议，国资平台负责把政策落到实处。

这就是当年风行全国的代建模式：政府出钱建房，企业 " 先租后买 "。

项目本身并不算大。宁夏石英坩埚一期总投资 1.5 亿元，8 条生产线，年产坩埚 8 万只；二期总投资 2.85 亿元，10 条生产线，年产太阳能级坩埚 10 万只。两期合计 4.35 亿元、18 条线。放在当年动辄百亿的光伏扩产潮里，这个规模排不上号。

项目体量虽小，但作用极大。欧晶是 TCL 中环的配套企业，坩埚基地贴着下游客户 TCL 中环的呼和浩特、银川厂区布局，围着大客户建厂。2021 年市场对坩埚供应趋紧的预判已经出现，谁能把坩埚产能建到客户门口，谁就占了先机。

欧晶与中环的渊源，这里要多说一句。2022 年 9 月 30 日欧晶上市仪式上，时任 TCL 中环副董事长、总经理沈浩平登台敲钟、座次居中，市场甚至有传闻欧晶实为沈浩平通过抽屉协议控制。当然，这只是江湖传闻。

总之，这个项目上马得很急。一个容易被忽略的时间细节是：银川中环与中铁三局的工程总承包合同签于 2021 年 5 月，甚至比欧晶科技与银川中环签署投资协议的时间还早了四个月。厂房先动工、协议后签署，当年招商竞赛之急迫，可见一斑。

如果没有后面中铁三局的这场官司，一切都会顺风顺水。代建模式里的钱从哪来、往哪去，平时没人细究；等到施工方翻脸，整条链条才暴露在阳光下。

2021 年 5 月，银川中环作为发包人，与中铁三局集团有限公司签订《建设项目工程总承包合同》，由中铁三局负责施工图范围内的全部施工、设备采购及安装。2023 年 9 月，涉案工程完成竣工验收备案。按合同节点支付的建筑安装工程费，但银川中环一直没有结清。

催讨无果后，中铁三局把银川市西夏区人民法院当成了谈判桌。2026 年 6 月，欧晶科技及宁夏欧晶相继被卷入诉讼。中铁三局列了六方当事人，诉讼请求如下：

其一，被告一银川中环支付下欠工程款、逾期付款违约金、资金占用利息损失，合计 8952.75 万元；

其二，被告二宁夏欧晶就银川中环对原告所负债务承担共同清偿责任，被告三欧晶科技就宁夏欧晶对原告所负债务承担连带责任；

其三，被告四银川高新技术产业开发有限责任公司、被告五宁夏中环光伏材料有限公司，分别在各自未实缴出资的范围内，就银川中环的债务承担补充赔偿责任；

其四，中铁三局在 6880.40 万元工程款范围内，对涉案工程折价、拍卖价款享有建设工程价款优先受偿权；

其五，本案全部诉讼费用由各被告共同承担。

这是一份典型的施工方 " 撒网式 " 诉状，每一条都踩在法律规定的要害。

先看共同清偿与连带责任。中铁三局的逻辑是，厂房虽由地方政府投资平台代建，但实际使用人是宁夏欧晶，最终产权也要卖给它，工程款理应由实际受益人承担，上市公司欧晶科技作为母公司要对子公司的债务兜底。欧晶方面则坚称，公司及子公司并非施工合同主体，法律上也不存在承担连带责任的情形。

再看未实缴出资的补充赔偿。代建平台银川中环注册资本 6 亿元，股东若未完成实缴，公司债务还不上时，股东要在欠缴出资范围内掏钱。中铁三局所以还把银川中环的两大股东也一并告上法庭。

其中，分量最重的是建设工程价款优先受偿权。按照《中华人民共和国民法典》第八百零七条，发包人未按约定支付价款，承包人可以与发包人协议将工程折价，也可以申请人民法院拍卖，工程折价或者拍卖的价款优先受偿，清偿顺序排在银行抵押贷款和普通债权人前面。6880.40 万元的优先受偿权一旦获法院确认，就意味着厂房拍卖款要先给付施工方。这对平台和授信银行，这都是实打实的压力。

诉讼保全来得也快。2026 年 6 月 18 日，欧晶科技接到银行通知，名下部分银行账户被西夏区法院冻结。公司次日提交解除保全申请，截至 6 月 22 日公告披露，保全措施已经解除。

欧晶在公告里同时透露了一个关键信息：公司已收到银川中环的告知函，对方将与中铁三局尽快达成付款计划、签署付款协议并完成撤诉，欧晶及宁夏欧晶无需承担责任。

整个时间线如下：6 月施工方诉讼曝光，7 月 27 日标的资产就在宁夏科技资源与产权交易所公开挂牌，底价 9715.12 万元；9 月 18 日董事会通过购买议案，挂牌期满仅征集到宁夏欧晶一家符合条件的意向受让方；正式合同签署，首期 2715.12 万元随即到账。

一边是近 9000 万元的工程款诉讼，一边是近亿元的厂房出售，两笔账对着看，答案相当清楚：平台把厂房卖给实际使用人、收回现金，施工方拿到工程款、撤官司，企业拿到不动产权证。一桩可能拖成多角债的纠纷，由此化解。

值得玩味的是，坩埚一期所涉不动产欧晶尚未购买，二期厂房的购买条款反倒先触发。施工方追讨工程款，在其中扮演了加速器——平台急需一笔合规的现金了断旧账，而最顺理成章的买家，当然就是厂房的实际使用人。

中铁三局这起诉讼，正是光伏产业招商三角债的一个缩影。

野村证券最近有份研报值得一读，主题是《清理企业间欠款：重振中国经济的关键》。据野村测算，我国仅房地产开发商拖欠上下游企业的应付款，就约 25 万亿元，其中约 7.8 万亿元已属问题贸易信用；现金紧张的地方平台和政府机构拖欠承包商、工程公司，欠款再顺着供应链层层下传，越淤越高，终成悬于经济头顶的 " 堰塞湖 "。

报告认为，企业间欠款不清，内需与信用循环难以修复。当年巨额的光伏产业招商，如今无数的烂尾光伏项目，以及光伏主材企业的上下游之间，正形成规模巨大的 " 光伏三角债 "。这笔三角债如果不能有效化解，光伏就难言走出困境。

细读这桩交易的合同条款，能读出双方妥协的痕迹。

价格上，标的资产评估价 9715.12 万元（含税），挂牌底价同为 9715.12 万元，最终成交价一分不差。标的是 " 银川经济技术开发区 50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂厂房及相关配套项目二期厂房 "，房屋建筑面积 22644.12 平方米，共有宗地面积 43108.58 平方米，工业用地使用权至 2071 年 5 月 18 日。

支付安排上，1000 万元竞拍保证金由交易所直接转付、自动转为价款；合同生效 5 个工作日内支付首期 2715.12 万元（公告时已付清）；剩余 6000 万元于合同生效 30 个工作日内付清，延期期间按一年期贷款市场报价利率（LPR）计息，且 5 个工作日内须提交不低于余款本息的银行保函。

违约条款写明，无故终止合同赔偿转让价款的 10%；买方逾期付款按 LPR 两倍计收罚息，逾期超过 10 日卖方可解除合同。

对欧晶科技而言，这笔钱花得值不值呢？

其一，锁定了经营底盘。坩埚二期项目虽已两度延期、募投产线至今未上，厂房产权一旦到手，企业不必再担心租金和产权变动，行业回暖随时可以装线扩产。

其二，价格经第三方评估、公开挂牌，程序无懈可击，事项在上市公司董事会权限内即可决策，不构成关联交易，也不构成重大资产重组。

对地方国资而言，这桩买卖同样划算。平台收回近亿元现金，优先用于清偿施工方，既解了诉讼之围，也盘活了沉淀多年的存量资产。更要紧的是程序合规：评估、挂牌、公示、签约，国有资产转让的法定流程一步不落，日后审计、巡察问起 " 国有资产有没有流失 "，每一步都有据可查。

如今，双方各退一步，把可能撕破脸的纠纷，变成一笔谁都能交代过去的交易。

作为对照，京运通（601908.SH）与乌海的旧账，则一地鸡毛。

2017 年，为招引京运通落户，乌海市海勃湾区城投以代建的约 3.5 亿元厂房入股项目公司，约定协议签署后第 8 年由京运通回购股权。厂房建成交付，城投因能评手续被卡始终未完成入股，股权回购无从谈起。城投转而以事实上形成代建服务合同关系起诉，追讨代建费用。

2025 年 11 月，乌海市中级人民法院一审判令京运通向城投支付代建工程款 2.1 亿元及相应资金占用利息；2026 年 4 月，内蒙古自治区高级人民法院二审驳回上诉、维持原判，仅判付工程款、利息及受理费合计已逾 2.32 亿元。

京运通表示将依法向最高人民法院申请再审。因未履行生效判决，乌海中院已立案强制执行，冻结、扣划公司款项合计约 2.94 亿元。

同样是代建旧约，一个协商成交、各取所需，一个对簿公堂、再审加执行。两条路径的成本，一目了然。

据黑鹰光伏不完全统计，2020 年至 2022 年三年间，光伏产业链总投资规模超过 2.3 万亿元；仅 2023 年，光伏制造环节总投资就接近 7000 亿元。

工业和信息化部数据显示，2022 年光伏行业总产值已突破 1.4 万亿元。天量资本在两三年内集中落地，各地代建厂房、国资入股、税费减免层层加码，政府出资占项目固定资产投资一半以上的情形比比皆是。

2026 年上半年已披露业绩预告的 26 家光伏上市公司中，仅 4 家盈利、22 家亏损，合计亏损区间 183 亿至 214 亿元。同期国内光伏新增装机 72.07GW，同比回落超过六成。

大量备案项目亦就此沦为 " 僵尸 "。据行业机构统计，截至 2026 年 8 月初，全国已有 1266 个光伏项目被纳入清退范围，涉及安徽、四川、贵州、黑龙江、宁夏、新疆等省份，考核口径从 " 申报规模 " 转向固定资产投资、实际发电量和税收。

地方层面的清退动作接连不断：山东将 63 个、合计 583.9 万千瓦未能如期并网的集中式光伏项目移出市场化并网名单，涉及 35 家电力央企、国企；山西 2026 年已分三批公示废止风光项目，第一批 22 个、147.2 万千瓦，第三批 17 个、151.7 万千瓦；安徽 2026 年 7 月以来多市县集中清理分布式光伏，拟清理、终止项目合计 789 个；内蒙古包头一个总投资 30 亿元、占地 570 亩的光伏项目，在建工程及对应国有建设用地使用权被公开拍卖，底价近 1 亿元。

地方国资与企业之间的纠纷，更是密集浮出水面。赶碳号根据公开信息做了一份不完全统计，列示如下：

上表远称不上完整，但已足以勾勒出一条共同的因果关系：招商热时平台代建、入股、补贴，行业入冬后项目停工、回购落空、资金链断裂，最终对簿公堂。

赢了官司，也未必能拿得回钱——比如，宝馨科技 2025 年一季度末账上现金及现金等价物仅 1377 万元，爱康早已退市，赣州基地资产轮番上架拍卖。地方国资手里的判决书含金量有几何，都要打个问号。

从区域看，安徽、苏北都是这轮风险暴露相对集中的重灾区。以安徽为例，既有全椒百亿级项目烂尾、17.77 亿元的追讨，也有怀远 3.32 亿元出资纠纷、肥东 50 亿元项目草草终止。这些地方在招商高峰承接了大量二三线产能，如今也最先承受出清的代价。

光伏产业招商项目纷纷暴雷之时，还另有一层微妙的背景存在。

今年下半年起，地方已进入新一轮换届的密集窗口。这意味着，2021 年至 2023 年招商高峰签下的项目，正赶上签约人与接手人交接的关口。

光伏项目的周期与官员的任期，天然错位。一个百亿级基地从签约、开工到投产、达产，往往跨越数年；地方主官任期通常只有三五年。招商时把企业捧为座上宾的地方主官，在扩产潮中可能已经调任他地；接手的人面对停工的厂房、催债的施工方、追讨补贴的财政，态度往往微妙。" 新官不理旧账 " 这句老话，在不少地方的光伏项目上反复上演。

旧账如何处理，与签约人的去向也不无关系。当年拍板的人若已获擢升，地方多从顾全大局出发，损失悄悄挂账，尽量压住不爆；若只是平调、降转或退居二线甚至出了问题，后任翻旧账、彼此推诿的情形就多了起来。眼下换届在即，烂尾项目若在审计、巡视中被翻出，牵动的就不只是一地的财税收支，还有交接时刻的政绩评价。

这也引出一个更值得讨论的问题：究竟该用什么标尺来衡量产业招商的政绩？

中央近年来反复强调树立和践行正确政绩观。落到光伏招商上，至少有两层含义。招商落地、开工投产是政绩，行业上行时，这层成绩显而易见；行业周期逆转之后，能不能妥善善后，可能更见治理功夫——该清退的僵尸项目要及时清退，要把土地和并网指标一并腾出来；该协商的纠纷要能坐下来谈，避免拖成烂尾、拖出欠薪、拖垮地方平台；该承担的损失要依法依规承担，把国有资产的账算明白、程序走周全。

烂尾项目善后之难，甚至难于产业招商。

一个地方在行业上行时引来多少项目，固然值得书写；在行业下行时能把多少项目平稳了断、让企业和职工都有出路，同样是硬邦邦的成绩。反过来看，任由厂房烂尾、设备生锈、施工方和工人反复上访，即便当年签约的人已经离开，账最终还是要记在地方头上。

光伏行业这一轮洗牌，正在从 " 比谁跑得快 " 转向 " 比谁收场收得稳 "。

欧晶与银川的方案，虽然是中铁三局的诉讼催逼之下实现的，但至少提供了一个参照：企业要有履约的诚意和能力，政府要有让步的胸怀和程序，双方能把账摊在桌面上算，用评估挂牌、分期支付、银行保函的市场化安排，给五年前的 " 一纸婚约 "，画上一个句号。

对于更多困在光伏烂尾项目里的地方而言，体面分手的前提，是双方都愿意正视现实：企业别指望继续空手套白狼，政府也别把理旧账当成包袱。好聚好散，最终的成本与代价，总比僵持和对抗更低。

编审：侦碳